HYPOPORT – Was gibt der Ausblick her?

Die positive Geschäftsentwicklung wurde maßgeblich von einer starken Nachfrage im Bereich private Immobilienfinanzierung innerhalb des Segments Real Estate & Mortgage Platforms getragen.

Die aktuellen Zahlen berücksichtigen eine rückwirkende Änderung in der Umsatzdarstellung des Tochterunternehmens Starpool Finanz GmbH. Durch die Umstellung von einer Netto- auf eine Bruttoausweisung – einschließlich der an Vertriebe weitergeleiteten Unterprovisionen – wurde der Konzernumsatz für 2023 um 130 Mio. EUR und für 2024 um 100 Mio. EUR erhöht. Diese Anpassung hatte jedoch keine Auswirkungen auf den Rohertrag oder das EBIT. Zusätzlich führte eine Korrektur bei der Umsatzabgrenzung zu einer geringfügigen Erhöhung des Rohertrags und EBITs um 1,0 Mio. EUR für 2023.

Prognose 2025: Hypoport erwartet anhaltendes Wachstum

Auf Basis der positiven Entwicklung rechnet der Vorstand für das Geschäftsjahr 2025 mit einem weiteren zweistelligen Wachstum. Die Prognose sieht einen Umsatz von mindestens 640 Mio. EUR (erwartet: 512 Mio. EUR ohne Umstellungseffekte), einen Rohertrag von mindestens 270 Mio. EUR sowie ein EBIT zwischen 30 Mio. EUR und 36 Mio. EUR (erwartet 34,3 Mio. EUR) vor.

Somit liegt die Prognose im Rahmen der Erwartungen. Nicht mehr und nicht weniger. Die Hypoport-Aktie reagierte zunächst deutlich positiv auf das Zahlenwerk. Hier ist anzumerken, dass der Ausblick auf Ergebnisebene aber eben nur die Erwartungen der Analysten widerspiegelt und das KGV bereits bei rund 60 für 2025 liegt.

Fazit: Hypoport liefert weitgehend so ab, wie es erwartet wurde. Spielraum für die Aktie gibt es nur dann, wenn der Immobilienmarkt deutlich anzieht und sich weiter skalierbares Wachstum abzeichnet. Für 2026 soll sich der Gewinn pro Aktie, dann auf 6,30 EUR nahezu verdoppeln. Die Bewertung würde dann deutlich greifbarer. Großes Neubewertungspotenzial sehe ich daher für die Hypoport-Aktie erst im Laufe des Jahres, wenn starkes Wachstum tatsächlich besser sichtbar wird.

(© stock3 2025 – Autor: Sascha Gebhard, Redakteur)

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