E.on: Diese Quartalszahlen sind skurril

Auf der einen Seiten erhöhte E.on die Prognose, auf der anderen Seite senkte E.on die Prognose. Am Ende ist das Gesamtergebnis der Quartalszahlen wieder ähnlich dem Vorjahr. Der Energieversorger aus Essen bestätigt daher die Prognose für das Gesamtjahr.

Strompreise deutlich gestiegen

E.on ist untergliedert in das Netzgeschäft, was als Kerngeschäft zählt, und in das Nicht-Kerngeschäft. Zu Letzterem gehört die Stromerzeugung und der Rückbau der Atomkraftwerke. Hier erhöht E.on die Prognose. Die Strompreise sind deutlich gestiegen, statt 0,8 – 1,0 Milliarden EUR soll hier nur ein EBITDA von 0,9 – 1,1 Milliarden EUR erzielt werden. Zudem profitiert E.on vom Weiterbetrieb des Atomkraftwerks Isar 2. Gewinne, die daraus entstehen könnten, werden vollständig in Projekte zur Energiewende investiert.

Im Netzgeschäft läuft es etwas schlechter als geplant. Die Prognose für das EBITDA wird von 5,5 – 5,7 Milliarden EUR auf 5,3 – 5,5 Milliarden EUR gesenkt. Der Grund sind vor allem die hohen Herausforderungen verbunden mit der Energiekrise.

E.on profitiert von höheren Zinsen

Eine nicht zu unterschätzende Entwicklung ergibt sich bei E.on im Bereich des Schuldenabbaus. Der Essener Konzern profitiert hier von den höheren Zinsen, da so die hohen Pensionsrückstellungen stärker diskontiert werden können. Statt 38,8 Milliarden EUR (Stand: 31. Dezember 2021), beträgt die Netto-Verschuldung zum Quartalsende nur noch 33,7 Milliarden EUR. Zusätzlich richtet sich auch das Netzentgelt nach dem Zinssatz. Der sogenannte Eigenkapitalzins müsste von der Bundesregierung nach oben hin angepasst werden. Das heißt: E.on profitiert in zwei Bereichen von steigenden Zinsen. Die Refinanzierungskosten dürften allerdings langfristig auch zulegen und diesen positiven Effekt mindern.

Die Analysten von Jeffries, JPMorgan, RBC und Goldman Sachs belassen ihre Kursziele auf dem aktuellen Niveau, das im Schnitt um etwa 27 % über dem aktuellen Kurs liegt. Analysten von Metzler senken das Kursziel auf 9,90 EUR. Hier der aktuelle Chart der E.on-Aktie:

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