Whirlpool Aktie: Stifel stuft auf Sell ab und senkt Kursziel auf 20 US-Dollar

Marktanalyse & Details

Stifel sieht wachsenden Druck auf das Geschäft

Der Analyst W. Andrew Carter stuft die Whirlpool-Aktie auf „Sell“ herab. Das neue Kursziel von 20 US-Dollar liegt ein Drittel unter dem bisherigen Ziel von 30 US-Dollar. Als Bewertungsgrundlage nennt Stifel einen Multiplikator von 6 auf das für das Geschäftsjahr 2028 erwartete EBITDA.

Im Zentrum der Skepsis steht laut Stifel der US-Markt: Whirlpool verliere dort Marktanteile. Preiserhöhungen, mit denen das Unternehmen höhere Kosten für Kunststoffe und Stahl ausgleichen will, könnten die Wettbewerbsposition zusätzlich belasten. Carter verweist außerdem auf Rabatte von Wettbewerbern, eine begrenzte Markentreue bei Haushaltsgeräten und eine aus seiner Sicht ungünstige Entwicklung der Whirlpool-Kundendemografie. Die starke Abhängigkeit der Gerätekategorie von Verkäufen bestehender Häuser verschärfe die kurzfristigen Risiken.

Schwaches Quartal und drastisch gesenkte Prognose

Whirlpool erzielte im dritten Quartal 3,68 Milliarden US-Dollar Umsatz – 8,8 Prozent weniger als ein Jahr zuvor und deutlich weniger als die Markterwartung von rund 3,93 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei minus 0,21 US-Dollar; auf GAAP-Basis betrug der Verlust je Aktie 3,80 US-Dollar. Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 249 Millionen US-Dollar, nachdem Whirlpool im Vorjahresquartal noch 73 Millionen US-Dollar verdient hatte.

Nach den enttäuschenden Zahlen senkte das Unternehmen die Prognose für 2026 erneut. Whirlpool rechnet nun mit einem bereinigten Verlust von etwa 1,30 US-Dollar je Aktie und einem GAAP-Verlust von rund 4,95 US-Dollar je Aktie. Zuvor hatte die bereinigte Prognose noch einen Gewinn von 2,50 bis 3,00 US-Dollar je Aktie vorgesehen.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass Stifel die Probleme nicht als vorübergehende Absatzschwäche, sondern als mögliches Zusammenspiel aus Marktanteilsverlusten, Kostenbelastung und begrenzter Preissetzungsmacht bewertet. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass neben der schwachen Nachfrage auch die Wirksamkeit der angekündigten Preiserhöhungen und Kostensenkungen entscheidend wird. Stifel hält zwar in einer Sum-of-the-Parts-Betrachtung einen Wert von 28 US-Dollar für möglich, stuft dieses Szenario wegen des Finanzierungsbedarfs über 2026 hinaus und offener Fragen zu den Einsparungen jedoch als wenig wahrscheinlich ein.

Whirlpool kündigte für das vierte Quartal Preiserhöhungen von 7 Prozent in Nordamerika an. Zugleich erwartet das Unternehmen zum Jahresende eine Nettoverschuldung von weniger als 4,5 Milliarden US-Dollar sowie einen operativen Cashflow von etwa 700 Millionen US-Dollar und einen freien Cashflow von rund 300 Millionen US-Dollar. Diese Kennzahlen können den finanziellen Spielraum stützen, ändern aber zunächst nichts an der schwachen Ertragslage.

Fazit & Ausblick

Die Herabstufung folgt auf das verfehlte Quartal und die deutliche Prognosesenkung. Für die weitere Einschätzung der Aktie kommt es darauf an, ob Whirlpool Marktanteile stabilisieren, die angekündigten Preiserhöhungen durchsetzen und Kosten senken kann, ohne die Nachfrage zusätzlich zu schwächen. Einen konkreten Termin für die nächsten Quartalszahlen enthalten die vorliegenden Angaben nicht.