Western Digital Aktie: Evercore bestätigt Outperform trotz höherer Investitionen
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Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Evercore-ISI-Analyst Amit Daryanani bestätigt am 27. Oktober die Einstufung „Outperform“ und ein Kursziel von 575 US-Dollar.
- Western Digital plant laut Analyst in den kommenden zwei Jahren Investitionen von rund acht Prozent des Umsatzes.
- Der Ausbau soll vor allem die Speicherdichte und die Produktion von HAMR-Festplatten erhöhen, nicht einfach die Zahl der Laufwerke.
- Daryanani schätzt die Amortisation auf etwa drei Jahre; seine Berechnung hängt von Annahmen zu Umsatz, Margen und Nachfrage ab.
Marktanalyse & Details
Investitionen zielen auf mehr Speicherkapazität
Evercore-ISI-Analyst Amit Daryanani bekräftigt für Western Digital das Rating „Outperform“ und sein Kursziel von 575 US-Dollar. Im Mittelpunkt seiner Einschätzung steht der geplante Anstieg der Investitionen auf ungefähr acht Prozent des Umsatzes in den Geschäftsjahren 2027 und 2028. Damit läge der Anteil über dem langfristigen Rahmen von vier bis sechs Prozent, den das Unternehmen für einen Fünfjahreszeitraum genannt hat.
Daryanani ordnet die höheren Ausgaben vor allem als Investition in mehr Speicherkapazität je Laufwerk ein: Western Digital will zusätzliche Schreib-/Leseköpfe und Speichermedien einsetzen sowie HAMR-Laufwerke hochfahren. Die Technologie und längeren Produktionszyklen sollen nach seiner Analyse die Kapazität in Exabyte erhöhen, ohne dass die Zahl der produzierten Festplatten im gleichen Maß steigen muss.
Analystenschätzung: zusätzlicher Absatz und Amortisation
Unter der Annahme von Umsätzen von 21 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2027 und 31 Milliarden US-Dollar im Folgejahr veranschlagt Daryanani die Investitionen bei acht Prozent des Umsatzes auf rund 1,68 beziehungsweise 2,52 Milliarden US-Dollar. Aus einem Teil der zusätzlichen Ausgaben könnten nach seiner Modellrechnung etwa 278 Exabyte zusätzlicher jährlicher Auslieferungen im Jahrgang 2027 und 416 Exabyte im Jahrgang 2028 entstehen.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass Evercore die höheren Investitionen nicht als pauschalen Kapazitätsausbau, sondern als Produktivitäts- und Technologiewechsel bewertet. Die geschätzte Amortisation von rund drei Jahren ist jedoch eine Modellannahme und keine zugesicherte Rendite. Sie setzt unter anderem voraus, dass Nachfrage und Preise tragfähig bleiben und die geplante zusätzliche Kapazität erfolgreich abgesetzt wird.
Starke Nachfrage, aber auch Angebotsrisiken
Die jüngsten Quartalszahlen geben dem optimistischen Szenario Rückhalt: Western Digital meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 4,38 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 55 Prozent zum Vorjahr, und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 4,64 US-Dollar. Für das zweite Quartal stellte das Unternehmen einen Umsatz von 5,0 bis 5,2 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Zugleich bleiben Sorgen über steigende Branchenkapazitäten und die Dauerhaftigkeit der KI-bezogenen Nachfrage bestehen. UBS senkte wenige Tage zuvor sein Kursziel auf 435 US-Dollar und hielt an „Neutral“ fest – unter anderem wegen der höheren Investitionen und möglicher Angebotsausweitung.
Fazit & Ausblick
Die aktuelle Analystenbewertung stellt die höheren Investitionen als gezielten Schritt zur Steigerung der Speicherdichte und HAMR-Produktion dar. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass neben der Nachfrage nach Festplatten auch Umsetzung, Auslastung und Amortisation der Investitionen entscheidend sind. Im Blick stehen daher die nächsten Geschäftszahlen und Hinweise darauf, ob Western Digital seine Kapazität ausbauen kann, ohne den Markt mit zusätzlichem Angebot zu belasten.
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