Spotify Technology Aktie: Analyst stuft nach Rally auf Neutral herab

Marktanalyse & Details

Neutral-Rating nach kräftigem Kursanstieg

Presidents Capital Management hat die Spotify-Aktie von Buy auf Neutral herabgestuft. Analyst New Ton nennt ein Kursziel von 608 US-Dollar. Die Neubewertung folgt auf deutliche Kursgewinne nach den jüngsten Quartalszahlen: Anleger hatten vor allem das stärker als prognostiziert erwartete Wachstum bei den zahlenden Abonnenten honoriert.

Auch Phillip Securities senkte seine Empfehlung am 26. Oktober von Buy auf Accumulate, beließ das Kursziel aber bei 650 US-Dollar. Als Grund nannte das Institut die Bewertung nach der jüngsten Rally. Gleichzeitig sieht die Analyse in KI-Funktionen, Hörbüchern und weiteren Angeboten mit höherem Umsatzpotenzial je Nutzer Chancen für weiteres Wachstum. Andere Häuser hatten ihre Kursziele zuletzt angehoben: Bernstein auf 725 US-Dollar und Jefferies auf 700 US-Dollar.

Quartalszahlen und Prognose

Spotify meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 4,97 Milliarden Euro. Das entspricht einem Plus von 16 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum, lag jedoch knapp unter der Analystenschätzung von 4,98 Milliarden Euro. Der operative Gewinn stieg um 15 Prozent auf 672 Millionen Euro und übertraf damit die eigene Prognose des Unternehmens. Das Ergebnis je Aktie betrug 2,48 Euro.

• Die Zahl der Premium-Abonnenten erhöhte sich binnen Jahresfrist um 9 Prozent auf 306 Millionen.
• Die monatlich aktiven Nutzer stiegen um 11 Prozent auf 788 Millionen.
• Für das vierte Quartal plant Spotify mit 5,2 Milliarden Euro Umsatz und 820 Millionen Euro operativem Gewinn.
• Bei den Premium-Abonnenten erwartet das Unternehmen zum Jahresende 316 Millionen.

Analysten-Einordnung: Die unterschiedlichen Ratingänderungen zeigen, dass sich die Debatte nach dem Kurssprung stärker um den Preis der Aktie als um die kurzfristige Geschäftsdynamik dreht. Dies deutet darauf hin, dass das starke Abonnentenwachstum und die Gewinnprognose bereits hohe Erwartungen wecken. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Die operative Entwicklung bleibt ein wichtiger Kurstreiber, zugleich steigt die Bedeutung dafür, dass Spotify seine KI- und Hörbuchinvestitionen tatsächlich in zusätzliche Erlöse und dauerhaft höhere Profitabilität umsetzt.

Der an der Lang & Schwarz Exchange ausgewiesene Kurs lag am 28. Oktober um 09:12 Uhr bei 494 Euro und damit 0,7 Prozent unter dem Vortag. Diese Notierung in Euro ist nicht unmittelbar mit den in US-Dollar angegebenen Analystenkurszielen vergleichbar.

Fazit & Ausblick

Die Herabstufung auf Neutral ist ein Warnsignal für die Bewertung, aber keine einhellige Abkehr von Spotify: Die jüngsten Kursziele reichen von 608 bis 725 US-Dollar. Im Fokus steht nun, ob der Konzern seine Prognose für das Schlussquartal erreicht. Besonders relevant werden die Entwicklung der Premium-Abonnenten, der Umsatz und der operative Gewinn sein; ein konkreter Termin für die nächste Ergebnisveröffentlichung ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.