Mercedes-Benz Aktie: China-Schwäche drückt Marge vor Quartalszahlen
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Mercedes-Benz meldet am 28. Oktober die Zahlen für das dritte Quartal 2026.
- Der Absatz von Pkw und Vans sank im Quartal um rund sechs Prozent; in China brachen die Pkw-Verkäufe fast um ein Drittel ein.
- Analysten erwarten für die Pkw-Sparte eine bereinigte operative Marge von 2,7 Prozent, unter der Jahresprognose von 3 bis 5 Prozent.
- Für 2026 rechnet der Konzern mit leicht sinkendem Umsatz und einem freien Mittelzufluss im Industriegeschäft von mehr als vier Milliarden Euro.
Marktanalyse & Details
China belastet Absatz und Profitabilität
Der Absatz von Mercedes-Benz Pkw und Vans ging im dritten Quartal im Jahresvergleich um rund sechs Prozent auf 491.700 Fahrzeuge zurück. Besonders stark fiel der Rückgang in China aus: Dort verkaufte der Konzern fast ein Drittel weniger Pkw als im Vorjahreszeitraum. Der Druck trifft Mercedes in einem wichtigen Markt, während höhere Rabatte und sinkende durchschnittliche Verkaufspreise zusätzlich auf die Erlöse wirken.
Für das Gesamtjahr erwartet das Management einen leichten Rückgang der Pkw-Verkäufe auf rund 1,7 Millionen Fahrzeuge. Der Konzernumsatz dürfte ebenfalls leicht unter dem Vorjahreswert von 132,2 Milliarden Euro liegen. Bei den Vans wird dagegen ein Absatz leicht über den 359.000 Einheiten des Vorjahres angepeilt.
Marge und Mittelzufluss im Fokus
Die bereinigte operative Marge im Pkw-Geschäft soll 2026 zwischen 3 und 5 Prozent liegen. Analysten erwarten für das dritte Quartal allerdings einen Rückgang auf 2,7 Prozent, nach 4,8 Prozent im Vorjahresquartal. Zusätzlich zu den schwachen Verkäufen belasten laut Unternehmensausblick steigende Zölle und negative Wechselkurseffekte. Im vergangenen Jahr lagen die Zollkosten bei rund einer Milliarde Euro; für 2026 rechnet Mercedes mit einer höheren Belastung.
Beim freien Mittelzufluss des Industriegeschäfts erwartet der Finanzvorstand trotz eines weiteren leichten Rückgangs mehr als vier Milliarden Euro. Im Vorjahr war diese Kennzahl von 9,2 auf 5,4 Milliarden Euro gesunken. Auszahlungen für Aufhebungsverträge belasten den Mittelzufluss. Zugleich plant Mercedes bis April 2027 Aktienrückkäufe im Umfang von einer Milliarde Euro.
Erwartungen vor dem Bericht
Die Markterwartungen für das dritte Quartal liegen bei 30,8 Milliarden Euro Umsatz, rund vier Prozent weniger als ein Jahr zuvor. Für das Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern werden 1,57 Milliarden Euro erwartet – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahresquartal, das durch Sondereffekte belastet war. Der Nettogewinn dürfte mit 1,15 Milliarden Euro nahezu auf Vorjahresniveau liegen.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass die schwache Pkw-Marge zwar unter der Jahresprognose liegen könnte, ein Teil der Enttäuschung aber bereits in den Erwartungen steckt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass der Blick am 28. Oktober nicht nur auf dem Quartalsergebnis, sondern vor allem auf der Bestätigung des Jahresausblicks und den Aussagen zur Erholung in China liegen dürfte. Neue Versionen des GLS und der S-Klasse könnten im vierten Quartal den Absatz der besonders profitablen Modelle stützen, bleiben aber ein möglicher Ausgleich für den anhaltenden Druck im chinesischen Geschäft.
Die Mercedes-Benz-Aktie lag am 26. Oktober um 13:33 Uhr bei 41,575 Euro und damit 2,62 Prozent im Plus. Seit Jahresbeginn stand sie zu diesem Zeitpunkt dennoch 31,04 Prozent im Minus. Die Tagesbewegung allein ist daher kein Beleg für eine nachhaltige Neubewertung der Geschäftsaussichten.
Fazit & Ausblick
Der nächste wichtige Termin ist die Veröffentlichung der Quartalszahlen am Mittwoch, 28. Oktober 2026. Entscheidend wird sein, ob Mercedes die Margenprognose von 3 bis 5 Prozent und den Mittelzufluss von mehr als vier Milliarden Euro bestätigt. Hinweise auf eine Stabilisierung in China und auf die Nachfrage nach den neuen Spitzenmodellen könnten den Ausblick für das vierte Quartal prägen.
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