Unity Software Aktie: Analyst sieht vor Quartalszahlen Luft für höhere Schätzungen

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Werbung und Quartalserwartungen

James Callahan von Piper Sandler bekräftigt vor Unitys anstehenden Quartalszahlen seine positive Einschätzung. Er sieht in den Daten zur mobilen Werbung anhaltende Dynamik und Spielraum für höhere Schätzungen. Für Vector, Unitys Werbeplattform, erwartet er im dritten Quartal einen Umsatzanstieg von 24 Prozent zum Vorquartal. Das liegt über den rund 20 Prozent, die er als implizite Unternehmensvorgabe anführt.

Callahans Prognosen für das Quartal:

• 383 Millionen US-Dollar Umsatz im Bereich Strategic Grow, 20 Prozent mehr als im Vorquartal; davon 323 Millionen US-Dollar über Vector.
• 565 Millionen US-Dollar Konzernumsatz, ein Plus von 20 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal.
• 185 Millionen US-Dollar EBITDA und eine EBITDA-Marge von rund 33 Prozent.

Der Analyst begründet seine Erwartung unter anderem mit Marktanteilsgewinnen, dem Start eines neuen D28-Modells und einem wachsenden Angebot an Werbeinventar. Zugleich verweist er auf rund 270 netto neu hinzugekommene Studios im Durchschnitt der vergangenen drei Monate. Daten zu Software Development Kits (SDKs) deuten laut seiner Analyse außerdem darauf hin, dass Unity bei neu hinzugefügten SDKs zuletzt erstmals seit mehr als zwei Jahren vor AppLovin lag.

Rechtsstreit und Wettbewerb

Im Konflikt um den Ad Quality SDK konnte AppLovin keine einstweilige Verfügung gegen Unity erwirken. Ein Schiedsverfahren bleibt jedoch möglich. Callahan wertet die Entwicklung als Hinweis auf zunehmenden Wettbewerb, sieht darin aber keinen Beleg für eine unmittelbare Belastung des Geschäfts. Rückmeldungen von Publishern zum Werkzeug seien positiv gewesen.

Ein mögliches Risiko bleibt der höhere Preis für Werbeinventar. Callahan hält den Einfluss auf die Conversion-Rate derzeit für begrenzt und schätzt ihn auf etwa 65 Basispunkte. Seine Einschätzung: Unity könne trotz höherer Beschaffungskosten weiter wachsen, sofern die Verbesserungen am Werbemodell anhalten.

Google-Partnerschaft erweitert KI-Strategie

Unabhängig von den Quartalserwartungen haben Unity und Google eine Zusammenarbeit zur KI-gestützten Spieleerstellung angekündigt. Googles experimentelle Plattform Playground ermöglicht es Nutzern ab 18 Jahren, mit Texteingaben spielbare Spiele zu erstellen und anzupassen. Eine erweiterte Erfahrung namens Unity Spark soll später im Jahr folgen und unter anderem umfangreichere 3D-Funktionen sowie Zugang zur Unity-Laufzeit bieten. Google soll zudem seine Reichweite und Community-Funktionen für die Verbreitung einbringen.

Analysten-Einordnung: Callahans positive Einschätzung hängt wesentlich davon ab, ob Unity die Zuwächse bei Werbekunden und Inventar in nachhaltige Umsätze umwandeln kann. Die über den Unternehmensannahmen liegende Vector-Prognose wäre ein konkreter Beleg für diese Dynamik, ist aber zunächst eine Analystenschätzung und kein bestätigtes Quartalsergebnis. Die Google-Kooperation eröffnet zusätzliches Potenzial, ihre wirtschaftliche Bedeutung lässt sich vor dem Start von Unity Spark jedoch noch nicht verlässlich beziffern.

Fazit & Ausblick

Für Anleger stehen zunächst die kommenden Quartalszahlen im Mittelpunkt: Sie werden zeigen, ob Vector die von Callahan erwartete Beschleunigung erreicht und ob Unity Umsatz und Marge wie prognostiziert steigern kann. Das Kursziel von 55 US-Dollar und die Einstufung „Overweight“ sind die Einschätzung des Analysten, keine Garantie für die künftige Kursentwicklung. Bei Unity Spark wird entscheidend sein, wann das Produkt startet und ob daraus eine relevante Nutzung und Monetarisierung entsteht.