Moderna Aktie: Krebsimpfstoff-Daten spalten Analysten trotz 42 Prozent weniger Rückfallrisiko
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Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Moderna und Merck meldeten für ihre Phase-3-Studie ein um 42 Prozent niedrigeres Rückfall- oder Sterberisiko mit Intismeran plus Keytruda.
- Das Gesamtüberleben ist noch nicht abschließend auswertbar; die Unternehmen berichten bislang von einem günstigen Trend.
- Citi bekräftigte für Moderna die Verkaufsempfehlung und ein Kursziel von 80 US-Dollar.
- Die Moderna-Aktie notierte am 26. Oktober um 14:18 Uhr bei 166,10 Euro und lag damit 7,1 Prozent im Minus.
Marktanalyse & Details
Starke Rückfalldaten, aber offene Fragen beim Überleben
In der Phase-3-Studie INTerpath-001 untersuchten Merck und Moderna die individualisierte mRNA-Therapie Intismeran autogene zusammen mit Keytruda bei Patienten mit vollständig entferntem Melanom im Stadium IIB bis IV. Nach einer medianen Nachbeobachtungszeit von 24,6 Monaten sank das Risiko für einen Rückfall oder Tod gegenüber Keytruda allein um 42 Prozent. Das Risiko für Fernmetastasen oder Tod war um 38 Prozent niedriger.
Eine vorab festgelegte Sensitivitätsanalyse ergab nach den ersten sechs Monaten, also nach Abschluss des Intismeran-Immunisierungsregimes, eine Risikoreduktion von 58 Prozent bei Rückfall oder Tod. Dieser Wert ist eine zusätzliche Analyse und nicht mit dem Ergebnis der primären Studienauswertung gleichzusetzen. Die Daten zum Gesamtüberleben sind noch nicht ausgereift; bislang wurde lediglich ein günstiger Trend beobachtet.
Analysten bewerten die Tragweite unterschiedlich
Analysten-Einordnung: Die Studiendaten liefern einen klinischen Wirksamkeitsnachweis in der untersuchten Melanom-Gruppe, belegen aber noch nicht, dass sich die Therapie auf andere Krebsarten übertragen lässt oder kommerziell breit skalieren kann. Für Moderna bleibt zudem entscheidend, wie lange sich ein Überlebensvorteil nachweisen lässt und welchen Aufwand sowie welche Kosten die patientenspezifische Herstellung verursacht.
Citi-Analyst Geoff Meacham bestätigte für Moderna die Einstufung „Sell“ und ein Kursziel von 80 US-Dollar. Er hält einen Erfolg in einer einzelnen Melanomstudie nicht für ausreichenden Beleg, dass die individualisierte Neoantigen-Therapie als Plattform bei weiteren Tumorarten funktioniert. Auch seien Gesamtüberlebensdaten, Preisgestaltung und die praktische Umsetzung der personalisierten Herstellung noch offene Punkte.
Wells Fargo bewertete die Studiendaten dagegen als besser als von Anlegern erwartet und hielt die Sorgen rund um Merck für überzogen. Die Kaufempfehlung bei Kursschwäche und das Kursziel von 165 US-Dollar bezogen sich auf Merck, nicht auf Moderna. Der Analyst erklärte den bislang schwächeren Gesamtüberlebenswert mit der kurzen Nachbeobachtung.
Kursreaktion und Sicherheitsprofil
Die Moderna-Aktie gab am 26. Oktober bis 14:18 Uhr um 7,1 Prozent auf 166,10 Euro nach. Die Tagesbewegung zeigt, dass positive Wirksamkeitsdaten allein die Unsicherheit über Bewertung und spätere Vermarktung nicht ausräumen. In der Studie traten behandlungsbedingte Nebenwirkungen bei 95,8 Prozent der Patienten mit der Kombination und bei 90,0 Prozent unter Keytruda allein auf. Schwere Nebenwirkungen der Grade 3 bis 5 wurden bei 14,2 beziehungsweise 13,4 Prozent registriert; neue Sicherheitssignale gab es laut den Unternehmen nicht.
Fazit & Ausblick
Die Ergebnisse stärken die klinische Grundlage für Intismeran bei operiertem Melanom, lassen aber zentrale Fragen zu Gesamtüberleben, Preis und Übertragbarkeit auf andere Tumorarten offen. Merck und Moderna arbeiten mit Zulassungsbehörden zusammen. Für Anleger dürften die weitere Auswertung der Überlebensdaten und Ergebnisse aus den laufenden INTerpath-Studien zu anderen Krebsarten die nächsten wichtigen Impulse liefern.
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