Leifheit Aktie: MPCM senkt Kursziel auf 12 Euro, bestätigt aber „Buy“

Marktanalyse & Details

Kursziel sinkt, Kaufempfehlung bleibt bestehen

MPCM hat das Kursziel für Leifheit von 20,82 auf 12 Euro reduziert. Die Kaufempfehlung bleibt bestehen. Damit fällt die Bewertung des Analysehauses deutlich vorsichtiger aus, ohne dass es seine positive Einschätzung der Aktie aufgibt. Zum Kurs von 8,62 Euro am Vormittag des 6. November liegt das neue Ziel weiterhin darüber. Die Aktie hatte seit Jahresbeginn allerdings 41,56 Prozent verloren.

Schwache Nachfrage belastet Umsatz und Ergebnis

Die Geschäftszahlen erklären den Gegenwind: Leifheits Umsatz sank in den ersten neun Monaten 2026 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,5 Prozent auf 169,1 Millionen Euro. Das Konzern-EBIT drehte von einem Gewinn von 5,4 Millionen Euro auf einen Verlust von 2,9 Millionen Euro. Darin enthalten waren 1,9 Millionen Euro an Einmaleffekten aus dem Performanceprogramm FOCUS. Ohne diese Effekte lag das EBIT bei minus 1,0 Millionen Euro.

Ein Lichtblick war die Bruttomarge: Sie stieg um 1,8 Prozentpunkte auf 45,5 Prozent. Der Free Cashflow blieb mit minus 3,8 Millionen Euro negativ, verbesserte sich aber gegenüber dem ersten Halbjahr, in dem er minus 7,3 Millionen Euro betragen hatte.

FOCUS soll die Profitabilität mittelfristig stärken

Leifheit beschleunigt das Programm FOCUS, das Organisation und Konzernstrukturen vereinfachen sowie Prozesse digitalisieren soll. Für das Gesamtprogramm sind einmalige Personal- und Sachaufwendungen von bis zu 9,6 Millionen Euro vorgesehen. Ab 2027 erwartet das Unternehmen erste positive Ergebniseffekte; ab 2028 sollen jährlich wiederkehrende Einsparungen von mehr als 8 Millionen Euro erreicht werden.

Analysten-Einordnung: Die Kürzung des Kursziels spiegelt die schwache Umsatz- und Ergebnisentwicklung sowie die weiterhin belastende Konsumzurückhaltung wider. Dass MPCM dennoch an „Buy“ festhält, deutet darauf hin, dass das Analysehaus dem laufenden Umbau und den erwarteten Einsparungen weiterhin Bedeutung beimisst. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Die operative Verbesserung der Bruttomarge ist ein positives Signal, reicht bislang aber nicht aus, um die Verluste und den negativen Cashflow auszugleichen. Entscheidend wird sein, ob FOCUS die Kosten nachhaltig senkt und zugleich die Nachfrage in den Kernkategorien wieder anzieht.

Fazit & Ausblick

Leifheit bestätigt für 2026 einen Umsatzrückgang im mittleren einstelligen Prozentbereich, ein Konzern-EBIT von minus 5 bis minus 6 Millionen Euro und einen Free Cashflow von minus 1 bis minus 2 Millionen Euro. Das Unternehmen erwartet ohne Sondereffekte ein EBIT von etwa 1 bis 2 Millionen Euro. Kurzfristig bleiben Ergebnis und Cashflow unter Druck; die mittelfristige Perspektive hängt wesentlich davon ab, ob die angekündigten Einsparungen und Produktinitiativen greifen.