GSK Aktie: Impfstoffschwäche belastet trotz starkem Quartal und bestätigter Prognose

Marktanalyse & Details

Starkes Medikamentengeschäft, Schwäche bei Impfstoffen

GSK erzielte im dritten Quartal 2026 einen Umsatz von 8,89 Milliarden Pfund. Das entspricht einem Plus von vier Prozent zu tatsächlichen Wechselkursen und fünf Prozent auf währungsbereinigter Basis. Vor allem Medikamente gegen Krebs, HIV und Immunerkrankungen trugen zum Wachstum bei. Der bereinigte operative Gewinn stieg währungsbereinigt um fünf Prozent auf 3,076 Milliarden Pfund; auch der Umsatz und der Kerngewinn je Aktie lagen über den Erwartungen.

Gegenwind kam aus dem Impfstoffgeschäft: Die Nachfrage nach dem RSV-Impfstoff Arexvy ging deutlich zurück, ebenso liefen die Verkäufe von Grippeimpfstoffen schwächer als im Vorjahresquartal. Die Aktie verlor am Handelstag zeitweise knapp fünf Prozent. Zum angegebenen Kurszeitpunkt lag sie an der Lang & Schwarz Exchange 5,31 Prozent im Minus.

Kernzahlen und Prognose

• Kerngewinn je Aktie: 54,6 Pence, ein währungsbereinigtes Plus von einem Prozent; die Markterwartung lag bei 50,3 Pence.
• Ausgewiesener Gewinn je Aktie: 38,5 Pence, ein Rückgang von 21 Prozent auf währungsbereinigter Basis. Restrukturierungskosten von 328 Millionen Pfund belasteten das Ergebnis.
• Für 2026 erwartet GSK weiterhin ein Umsatzwachstum von drei bis fünf Prozent sowie ein Wachstum des bereinigten operativen Ergebnisses von sieben bis neun Prozent, jeweils in der oberen Hälfte der Spanne.
• Beim bereinigten Gewinn je Aktie hält GSK an einem Plus von sieben bis neun Prozent fest, sieht die Entwicklung aber in der unteren Hälfte der Spanne.
• Für das dritte Quartal erklärte GSK eine Dividende von 17 Pence je Aktie.

Das Unternehmen will zudem seine Forschungspipeline beschleunigen und peilt an, im laufenden Jahr insgesamt 22 Studien in die späte Entwicklungsphase zu bringen.

Analysten-Einordnung: Das Quartal zeigt eine klare Zweiteilung: Das Kerngeschäft mit Medikamenten wächst und die bereinigten Ergebnisse übertreffen die Erwartungen, während die Impfstoffnachfrage die Stimmung und den ausgewiesenen Gewinn belastet. Die bestätigte Prognose signalisiert, dass GSK die Schwäche bislang für beherrschbar hält. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die weitere Bewertung nicht allein vom Gesamtwachstum abhängt, sondern auch davon, ob sich die Impfstoffverkäufe stabilisieren und die Pipeline mittelfristig neue Wachstumstreiber liefert. Die Kurszielsenkung der LBBW auf 20 Pfund bei unverändertem Halten-Rating unterstreicht eine vorsichtige Haltung gegenüber dem kurzfristigen Potenzial.

Fazit & Ausblick

GSK liefert operativ ein besseres Quartal als erwartet und hält an den Jahreszielen fest. Kurzfristig bleibt die schwache Impfstoffnachfrage ein Belastungsfaktor; zugleich drücken Restrukturierungskosten auf den ausgewiesenen Gewinn. Entscheidend für die kommenden Quartale sind die Entwicklung von Arexvy und den Grippeimpfstoffen sowie Fortschritte bei den angekündigten späten Studien. Ein Termin für die nächsten Quartalszahlen ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.