Gilead Sciences Aktie: Umsatzplus und höhere Produktprognose trotz EPS-Druck

Marktanalyse & Details

Umsatzwachstum und Ergebnis auseinander

Gilead Sciences steigerte den Produktumsatz im dritten Quartal 2026 um 13 Prozent auf 8,3 Milliarden US-Dollar und lag damit über den in den vorliegenden Meldungen genannten Schätzungen von rund 7,8 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erreichte 2,55 US-Dollar und übertraf ebenfalls die Erwartungen. Auf ausgewiesener Basis entwickelte sich der Gewinn je Aktie dagegen schwächer: Das verwässerte EPS sank von 2,43 auf 1,94 US-Dollar.

Als Belastungsfaktoren nennt das Unternehmen höhere operative Aufwendungen. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung stiegen auf 1,6 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,3 Milliarden im Vorjahr. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten erhöhten sich von 1,4 auf 1,6 Milliarden US-Dollar. Dazu kamen unter anderem Kosten für die Integration von Akquisitionen und Rechtsangelegenheiten sowie Verluste aus Beteiligungspapieren.

Starkes Kerngeschäft, schwächeres Veklury

Der Umsatzmix zeigt, dass das Wachstum nicht aus allen Bereichen kam. Ohne das COVID-19-Mittel Veklury stiegen die Produktumsätze um 16 Prozent auf 8,2 Milliarden US-Dollar. Zuwächse bei HIV-Medikamenten, Trodelvy und Livdelzi trugen dazu bei. Veklury setzte dagegen nur noch 86 Millionen US-Dollar um – 69 Prozent weniger als im Vorjahresquartal. Das Mittel macht damit ungefähr ein Prozent des gesamten Produktumsatzes aus. Im Bereich Zelltherapie gingen die Umsätze um 18 Prozent auf 355 Millionen US-Dollar zurück, unter anderem angesichts anhaltenden Wettbewerbsdrucks.

Prognose und Analysten-Einordnung

Gilead hob die Umsatzprognose für das Produktgeschäft 2026 auf 31,0 bis 31,3 Milliarden US-Dollar an; zuvor hatte die Spanne bei 30,1 bis 30,4 Milliarden gelegen. Nach den vorliegenden Angaben wurde die Prognose damit seit Jahresbeginn insgesamt um 1,6 Milliarden US-Dollar erhöht. Zugleich senkte der Konzern seine EPS-Jahresprognose auf einen Verlust von 0,85 bis 1,20 US-Dollar je Aktie, nach zuvor erwarteten Verlusten von 0,30 bis 0,65 US-Dollar. Die verfügbaren Angaben weisen nicht eindeutig aus, auf welcher Rechnungslegungsbasis diese Jahres-EPS-Spanne beruht; ein direkter Vergleich mit dem bereinigten Quartals-EPS wäre daher irreführend.

Analysten-Einordnung: Die Kombination aus kräftig angehobener Produktumsatzprognose und sinkendem ausgewiesenem EPS macht die zentrale Spannung des Quartals sichtbar: Das Kerngeschäft wächst, doch höhere Kosten und weitere Ergebnisbelastungen schmälern den Gewinn. Dies deutet darauf hin, dass Anleger neben dem Umsatzmomentum besonders auf die Kostenentwicklung und die Qualität des Gewinnwachstums achten dürften. Der Einbruch bei Veklury ist wegen seines inzwischen kleinen Umsatzanteils weniger entscheidend als die Dynamik bei den HIV-Produkten und die anhaltende Schwäche der Zelltherapie.

Fazit & Ausblick

Für Gilead spricht die höhere Jahresprognose für das Produktgeschäft und das zweistellige Wachstum ohne Veklury. Dem stehen ein rückläufiges ausgewiesenes Quartals-EPS, steigende Aufwendungen und die gesenkte EPS-Jahresprognose gegenüber. Für die weitere Einordnung sind die nächsten Quartalszahlen entscheidend: Sie werden zeigen, ob das Wachstum im Kerngeschäft anhält und sich die Kostenbelastungen stabilisieren.