DocMorris Aktie: E-Rezept-Boom treibt Q3-Wachstum und Prognose nach oben
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- DocMorris steigerte den Außenumsatz im dritten Quartal 2026 um 21,5 Prozent auf 342,7 Millionen Franken.
- Der Rx-Außenumsatz in Deutschland sprang binnen Jahresfrist um 78,3 Prozent auf 108,1 Millionen Franken.
- Mit einem bereinigten EBITDA von 0,6 Millionen Franken erreichte DocMorris im Q3 früher als geplant die Gewinnschwelle.
- Für 2026 erwartet der Konzern nun 12,5 bis 15 Prozent Außenumsatzwachstum und einen bereinigten EBITDA-Verlust von weniger als 10 Millionen Franken.
Marktanalyse & Details
E-Rezeptgeschäft beschleunigt das Wachstum
Der Schweizer Online-Apothekenkonzern erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 327,4 Millionen Franken, ein Plus von 22,2 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum in Lokalwährung. Der Außenumsatz, der zusätzlich bestimmte Versandhandelserlöse umfasst, belief sich auf 342,7 Millionen Franken. In den ersten neun Monaten stieg der Außenumsatz um 15,5 Prozent auf 970,6 Millionen Franken.
Der entscheidende Wachstumsmotor war das deutsche Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten: Der Rx-Außenumsatz legte um 78,3 Prozent auf 108,1 Millionen Franken zu und lag damit auch deutlich über dem starken Vorquartal. Die übrigen deutschen Erlöse, vor allem mit rezeptfreien Produkten, wuchsen dagegen um 5,5 Prozent auf 218,2 Millionen Franken. Digital Services wie TeleClinic, Retail Media und Marktplatz steigerten ihren Umsatz um 46,1 Prozent auf 13,9 Millionen Franken.
Früher EBITDA-Breakeven, aber noch kein Jahresgewinn
Das bereinigte EBITDA erreichte im Quartal 0,6 Millionen Franken. Damit überschritt DocMorris die operative Gewinnschwelle früher als vom Unternehmen für die zweite Jahreshälfte anvisiert und früher, als einige Marktbeobachter erwartet hatten. Für das Gesamtjahr rechnet das Management dennoch weiterhin mit einem negativen bereinigten EBITDA – nun allerdings mit einem Verlust von weniger als 10 Millionen Franken statt zuvor 10 bis 17,5 Millionen.
Die Prognose für das Außenumsatzwachstum 2026 wurde auf 12,5 bis 15 Prozent angehoben; zuvor hatte die Spanne bei 9 bis 13 Prozent gelegen. Die Investitionen sollen unter 30 Millionen Franken bleiben. Am Ziel, im Laufe des Jahres 2027 beim freien Cashflow die Gewinnschwelle zu erreichen, hält DocMorris fest.
Analysten-Einordnung: Der vorzeitige EBITDA-Breakeven ist ein wichtiges Signal, weil er zeigt, dass das starke Rx-Wachstum bislang mit verbesserter Kosten- und Marketingeffizienz zusammenkommt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung jedoch nicht, dass die Ertragswende bereits dauerhaft gesichert ist: Das Wachstum hängt stark am deutschen Rezeptgeschäft, während das Non-Rx-Geschäft deutlich langsamer zulegt. Entscheidend wird daher, ob DocMorris die neu gewonnenen Rx-Kunden halten und das Umsatzwachstum in nachhaltigen freien Cashflow überführen kann.
Aktie und Finanzierung
Die Aktie notierte am 15. Oktober um 16:45 Uhr bei 15,78 Euro und lag damit 5,62 Prozent im Plus; seit Jahresbeginn betrug der Zuwachs 149,68 Prozent. Die deutliche Jahresrally erhöht die Bedeutung, die der Markt einer Fortsetzung des Wachstums und der verbesserten Profitabilität beimisst. Im September kaufte DocMorris zudem eine Wandelanleihe mit einem Volumen von 49,6 Millionen Franken zurück und finanzierte dies über eine neue Wandelanleihe mit Fälligkeit 2031. Der Schritt verlängert das Fälligkeitsprofil und soll die relativen Finanzierungskosten senken.
Fazit & Ausblick
Die angehobene Prognose und das positive bereinigte EBITDA im dritten Quartal stärken die operative Perspektive von DocMorris. Der nächste wichtige Termin ist der Capital Markets Day am 12. November 2026. Die Umsatzmeldung für das Gesamtjahr ist für den 19. Januar 2027 angekündigt, die Jahresergebnisse folgen am 18. März 2027. Bis dahin dürften vor allem die Dynamik im deutschen Rx-Geschäft und Fortschritte beim Cashflow im Fokus stehen.
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