Commerzbank Aktie: EZB erlaubt UniCredit mehr als 30 Prozent und Kontrolle
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Die EZB-Bankenaufsicht genehmigt UniCredit, die Beteiligung an der Commerzbank über 30 Prozent hinaus zu erhöhen.
- Die Italiener dürfen ihren Anteil laut Mitteilung ohne Obergrenze aufstocken.
- UniCredit erwartet den Abschluss der noch offenen Verfahren gegen Jahresende und dann rund 50 Prozent der Stimmrechte.
- Der Bund hält gut 13 Prozent und will betriebsbedingte Kündigungen möglichst verhindern.
Marktanalyse & Details
Regulatorische Hürde genommen
UniCredit hat von der Europäischen Zentralbank die Genehmigung erhalten, die Kontrolle über die Commerzbank zu übernehmen. Damit darf die Mailänder Bank die Schwelle von 30 Prozent des Kapitals überschreiten und ihre Beteiligung weiter ausbauen. Die Freigabe ermöglicht zudem, Commerzbank-Aktien aus dem im Sommer vorgelegten Tauschangebot in UniCredit-Anteile umzuwandeln.
Die Genehmigung bedeutet jedoch noch nicht, dass die Übernahme bereits vollzogen ist. Laut UniCredit stehen weitere aufsichtsrechtliche Verfahren und Bedingungen aus. Die Bank rechnet damit, diese gegen Jahresende abzuschließen. Dann könnte sie rund die Hälfte der Stimmrechte halten und die Kontrolle übernehmen.
Folgen für Commerzbank und Beschäftigte
UniCredit bemüht sich seit rund zwei Jahren um die Commerzbank. Im Mai legte sie ein Angebot für sämtliche Aktien vor und sicherte sich Zugriff auf knapp die Hälfte der Anteile, auch über indirekte Finanzgeschäfte. Die EZB-Freigabe gilt als wichtiger Schritt, während Gespräche zwischen beiden Banken über einen möglichen Zusammenschluss laufen.
UniCredit sieht nach eigenen Angaben erhebliches Einsparpotenzial. Die Pläne könnten auch den Abbau Tausender Stellen umfassen. Der Bund, der gut 13 Prozent an der Commerzbank hält, setzt sich dafür ein, betriebsbedingte Kündigungen zu vermeiden. Zudem will er den Frankfurter Sitz, die Börsennotierung und das Mittelstandsgeschäft der Bank sichern.
Analysten-Einordnung: Die EZB-Entscheidung beseitigt eine zentrale regulatorische Hürde und stärkt UniCredits Position für eine mögliche Kontrolle. Sie legt aber weder den endgültigen Ausgang der noch offenen Verfahren fest noch garantiert sie einen Zusammenschluss. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass neben dem möglichen Übernahmepotenzial auch politische und beschäftigungspolitische Konflikte sowie die Umsetzung der angekündigten Pläne entscheidend bleiben.
Fazit & Ausblick
Im Fokus stehen nun die ausstehenden aufsichtsrechtlichen Schritte und die Bedingungen für den Abschluss des Angebots. UniCredit erwartet den Abschluss gegen Jahresende. Bis dahin bleibt offen, wie sich die Gespräche über einen Zusammenschluss entwickeln und welche Folgen eine mögliche Kontrolle für Strategie, Beschäftigung und die Eigenständigkeit der Commerzbank hätte.
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