Cboe Global Markets Aktie: Morgan Stanley stuft doppelt hoch und hebt Kursziel auf 358 Dollar
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Morgan Stanley stuft Cboe Global Markets von „Underweight“ gleich zwei Stufen auf „Overweight“ hoch.
- Das Kursziel steigt von 258 auf 358 US-Dollar.
- Als Gründe nennt der Analyst die verlängerte S&P-Dow-Jones-Lizenz, robuste Optionsumsätze und mögliche neue KPI-Kontrakte.
- Für 2026 bis 2028 erwartet Morgan Stanley ein jährliches Umsatzwachstum von 5,8 Prozent und ein EPS-Wachstum von 10,2 Prozent.
Marktanalyse & Details
Doppelte Hochstufung nach gesunkenen Risiken
Morgan Stanley hat die Cboe-Global-Markets-Aktie von „Underweight“ auf „Overweight“ hochgestuft und damit zwei Ratingstufen übersprungen. Analyst Michael Cyprys erhöhte zugleich das Kursziel von 258 auf 358 US-Dollar. Er sieht ein verbessertes Chance-Risiko-Verhältnis, weil zuvor belastende Unsicherheiten nach seiner Einschätzung abgenommen haben oder inzwischen im Aktienkurs berücksichtigt sind.
Ein wesentlicher Punkt ist die Verlängerung der Lizenzvereinbarung mit S&P Dow Jones Indices bis 2051. Sie schafft aus Sicht des Analysten mehr Planungssicherheit für das Geschäft mit den wichtigen SPX-Indexoptionen. Zudem hält Cyprys die Sorge für überzogen, dass sogenannte Perpetual Futures das Kerngeschäft mit börsennotierten Derivaten wesentlich beeinträchtigen werden.
Wachstum durch Optionen und neue Kontrakte
Morgan Stanley rechnet für 2026 bis 2028 mit einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum von 5,8 Prozent. Als Treiber führt die Bank anhaltende Aktivität im Optionsgeschäft an: Für Multi-Listed-Optionen prognostiziert sie im Jahresdurchschnitt ein Wachstum von 7,6 Prozent, für Indexoptionen von 8,1 Prozent. Das Ergebnis je Aktie soll im selben Zeitraum jährlich um 10,2 Prozent zulegen.
Zusätzliches Potenzial sieht Cyprys in geplanten Prognosekontrakten auf unternehmensspezifische Kennzahlen (KPI). Diese könnten eine neue Produktkategorie eröffnen, seien aber noch nicht in den Schätzungen von Morgan Stanley oder im Marktkonsens enthalten. Die Bank beziffert die Netto-Cash-Position von Cboe auf 826 Millionen US-Dollar und sieht darin finanziellen Spielraum für Investitionen, mögliche Übernahmen und Kapitalrückflüsse.
Analysten-Einordnung: Die Hochstufung baut auf mehreren Faktoren auf, die zuvor als Risiken galten: der langfristigen Absicherung der SPX-Lizenz, der Beständigkeit des Optionswachstums und der Wettbewerbsgefahr durch neue Produkte. Dies deutet darauf hin, dass Morgan Stanley nicht nur kurzfristig höhere Handelsaktivität erwartet, sondern auch eine Neubewertung der Aktie für möglich hält, falls der Bewertungsabschlag gegenüber der historischen Spanne schrumpft. Die Wachstumsprognosen und das Potenzial der KPI-Kontrakte bleiben jedoch Einschätzungen der Bank und sind keine garantierten Ergebnisse.
Im frühen Handel am 9. Oktober notierte die Aktie laut den vorliegenden Marktdaten bei 265,80 Euro und lag damit 2 Prozent im Plus. Dieser Euro-Kurs ist nicht direkt mit dem in US-Dollar angegebenen Kursziel vergleichbar.
Fazit & Ausblick
Die jüngste Hochstufung verstärkt den konstruktiveren Analystenblick auf Cboe, nachdem auch andere Häuser zuletzt auf die verlängerte S&P-Vereinbarung und neue Produktchancen verwiesen hatten. Für die weitere Einschätzung werden die tatsächliche Entwicklung der Optionsvolumina, die Einführung der KPI-Kontrakte und die nächsten Quartalszahlen entscheidend sein. Morgan Stanleys Kursziel von 358 US-Dollar setzt voraus, dass sich die erwartete Ertragsdynamik und die geringeren wahrgenommenen Risiken bestätigen.
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