Beiersdorf Aktie: Metzler und Goldman heben Kursziele an, bleiben aber skeptisch
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Metzler hebt das Kursziel für Beiersdorf von 74 auf 76 Euro an und bestätigt „Hold“.
- Goldman erhöht das Ziel von 73 auf 74 Euro, stuft die Aktie aber weiter mit „Sell“ ein.
- Beiersdorf meldete für das dritte Quartal 2,4 Milliarden Euro Umsatz, organisch 1,3 Prozent weniger als im Vorjahr.
- Der Konzern bestätigte seine Jahresprognose: Organisch wird 2026 ein Umsatzrückgang im niedrigen einstelligen Prozentbereich erwartet.
Marktanalyse & Details
Kursziele steigen – Bewertungen bleiben zurückhaltend
Die Kurszielanhebungen vom 28. Oktober fallen moderat aus und ändern das vorsichtige Bild der beiden Häuser nicht: Metzler bleibt bei „Hold“, Goldman bei „Sell“. Beide neuen Ziele liegen unter dem aktuellen Kurs von 79,88 Euro, der am Morgen an der Lang & Schwarz Exchange notiert wurde. Der Kurs lag damit rund 5 Prozent über Metzlers Ziel und knapp 8 Prozent über Goldmans Ziel.
Analysten-Einordnung: Die Anhebungen sind eher eine begrenzte Anpassung als ein Signal für eine klare Trendwende. Dass beide Kursziele trotz Erhöhung unter dem Börsenkurs bleiben, zeigt die Skepsis gegenüber einer schnellen Erholung. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die bestätigte Prognose zwar Stabilität schafft, die schwachen organischen Erlöse und die unterschiedlichen Entwicklungen der Marken aber weiter im Fokus stehen dürften.
Schwäche bei Nivea und tesa belastet das Quartal
Im dritten Quartal erzielte Beiersdorf nominal knapp 2,4 Milliarden Euro Umsatz, ein Plus von 0,4 Prozent. Organisch, also währungs- und portfoliobereinigt, gingen die Erlöse um 1,3 Prozent zurück. Auf Neunmonatssicht belief sich der Umsatz auf 7,3 Milliarden Euro; organisch lag er 2,8 Prozent unter dem Vorjahreswert.
- Nivea verzeichnete im Quartal einen organischen Umsatzrückgang von 4,9 Prozent.
- Der Derma-Bereich mit Eucerin und Aquaphor wuchs organisch um 10,6 Prozent auf 401 Millionen Euro.
- La Prairie legte organisch um 8,5 Prozent auf 117 Millionen Euro zu.
- tesa setzte 422 Millionen Euro um, organisch 4,3 Prozent weniger; Halbleiterengpässe belasteten das Elektronikgeschäft.
Die gegenläufige Entwicklung macht deutlich, dass das Wachstum in den Hautpflege-Sparten die Schwäche bei Nivea und tesa derzeit nicht vollständig ausgleicht. Besonders für tesa hängt eine Erholung im Elektronikgeschäft auch davon ab, ob sich die Verfügbarkeit von Halbleitern verbessert.
Prognose bestätigt, aber unter Vorjahresniveau
Für 2026 erwartet Beiersdorf weiterhin einen organischen Umsatzrückgang im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Die bereinigte EBIT-Umsatzrendite soll mindestens 11,8 Prozent erreichen. Zum Vergleich: Im Vorjahr lag sie bei 14,0 Prozent. Die bestätigte Prognose enthält damit weiterhin eine deutliche Margenbelastung gegenüber 2025.
Fazit & Ausblick
Die angehobenen Kursziele ändern nichts daran, dass Metzler und Goldman die Beiersdorf-Aktie mit „Hold“ beziehungsweise „Sell“ beurteilen. Für eine nachhaltigere Neubewertung dürften vor allem eine Stabilisierung von Nivea, eine Entspannung der Halbleiterengpässe bei tesa und Fortschritte bei der Profitabilität wichtig sein. Beiersdorf hat seine Jahresziele bestätigt; ein nächster entscheidender Prüfpunkt sind die kommenden Geschäftszahlen und die Entwicklung der organischen Umsätze.
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