Atlassian A Aktie: Citi hebt Kursziel vor Quartalszahlen auf 245 Dollar
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Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Citi bestätigt für Atlassian die Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 225 auf 245 US-Dollar.
- TD Cowen bleibt bei „Hold“, hebt das Kursziel aber von 145 auf 180 US-Dollar an.
- Beide Analystenteams sehen stabile Nachfrage; bei Rovo, Atlassians KI-Assistent, fällt das Feedback bislang gemischt aus.
- Für das erste Geschäftsquartal erwartet TD Cowen ein Umsatzwachstum von 24 Prozent und damit mehr als die vom Markt erwarteten 20 Prozent.
Marktanalyse & Details
Unterschiedliche Erwartungen vor den Quartalszahlen
Vor Atlassians Ergebnissen für das erste Geschäftsquartal gehen die Einschätzungen der Analysten auseinander. Citi stuft die Aktie weiterhin mit „Kaufen“ ein und bezeichnet sie als besonders überzeugende kurzfristige Anlageidee. Die Begründung: Gespräche mit vier Partnern, die jährlich jeweils mindestens 150 Millionen US-Dollar Atlassian-Geschäft abwickeln, hätten ein positives Nachfragebild ergeben.
TD Cowen erwartet ebenfalls ein solides Quartal, rechnet aber mit einem geringeren Abstand zur Prognose als zuletzt: Der Umsatz könnte rund vier Prozent über dem Mittelpunkt der Unternehmensprognose liegen. In den beiden Vorquartalen hatte die Überschreitung laut den Analysten 6,5 beziehungsweise 5,5 Prozent betragen. TD Cowen verweist auf einen anspruchsvolleren Vergleich, nachdem Änderungen bei der Umsatzrealisierung im Data-Center-Geschäft den Vorjahresvergleich beeinflusst hatten.
Cloud-Migration und KI bleiben zentrale Faktoren
Der Wechsel vom Data Center in die Cloud gilt laut Citi als wichtigster kurzfristiger Wachstumstreiber. Dabei könne der Kundenumsatz trotz reduzierter Nutzerzahl deutlich steigen: In einzelnen Fällen hätten migrierende Kunden zehn- bis 15-mal so viel ausgegeben. Als weitere Wachstumstreiber nennt Citi die gebündelten Produktpakete „Collections“. Rovo beeinflusse zwar bereits Kaufentscheidungen, die Nutzung sei aber noch uneinheitlich.
Auch TD Cowen berichtet von stabiler Nachfrage. Ein großer Systemintegrator habe für das Septemberquartal ein Wachstum von etwa 19 Prozent genannt, unverändert zum Vorquartal. Die Analysten sehen KI-gestützte Automatisierung von DevOps-Tickets als mögliches künftiges Risiko, aber noch nicht als aktuellen Nachfragebruch. Bei Rovo seien Rückmeldungen gemischt; begrenzte Fähigkeiten beim Schlussfolgern bremsten die Einführung.
Analysten-Einordnung: Die höheren Kursziele beider Häuser signalisieren, dass sie trotz unterschiedlicher Empfehlungen weiteres Potenzial sehen. Citi setzt stärker auf Cloud-Migration, Produktbündel und eine mögliche Neubewertung als KI-Gewinner. TD Cowen hält dagegen die Erwartungen für anspruchsvoll und betont den bislang geringen Umsatzbeitrag von KI. Dies deutet darauf hin, dass der Quartalsbericht nicht nur an Umsatz und Prognose gemessen wird: Anleger dürften besonders auf Cloud-Dynamik, die Entwicklung der wiederkehrenden Erlöse und konkrete Hinweise zur Monetarisierung von Rovo achten.
Wachstum bleibt hoch, soll sich aber verlangsamen
TD Cowen erwartet für das Quartal ein Umsatzwachstum von 24 Prozent. Das läge über den vom Markt erwarteten 20 Prozent, aber unter den 28 Prozent im vierten Geschäftsquartal. Für das Geschäftsjahr 2027 rechnet die Bank mit einer Verlangsamung und einem Wachstum der jährlichen wiederkehrenden Abo-Erlöse von 18 Prozent. Eine im Oktober wirksam gewordene Cloud-Preiserhöhung könnte nach Einschätzung der Analysten die Prognose für das zweite Quartal stützen.
Fazit & Ausblick
Die anstehenden Quartalszahlen werden zeigen, ob Atlassian die hohe Erwartung an Cloud-Migration und Wachstum erfüllen kann. Entscheidend sind zudem der Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 und Hinweise darauf, ob Rovo bereits messbar zum Geschäft beiträgt. Citi sieht Chancen für eine weitere Neubewertung; TD Cowen mahnt angesichts der Erwartungen zur Vorsicht.
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