American Tower Aktie: RBC bestätigt Outperform und sieht Wachstum bei Rechenzentren
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- RBC-Analyst Jonathan Atkin bestätigt für American Tower „Outperform“ und ein Kursziel von 205 US-Dollar.
- CoreSite steigerte den Rechenzentrumsumsatz im dritten Quartal um 17,4 Prozent auf 313 Millionen US-Dollar.
- American Tower meldete für Q3 2,785 Milliarden US-Dollar Umsatz und hob die Jahresprognose zum dritten Mal an.
- Rekordvermietungen und zusätzliche Nachfrage durch KI-Anwendungen stützen die Wachstumsperspektive, während operative Gegenwinde das AFFO-Wachstum belasten.
Marktanalyse & Details
Rechenzentren und KI treiben Nachfrage
American Towers Rechenzentrumssparte CoreSite setzte ihre starke Entwicklung im dritten Quartal fort. Der Umsatz mit Rechenzentrumsimmobilien wuchs im Jahresvergleich um 17,4 Prozent auf 313 Millionen US-Dollar. Das Management berichtete von einer Rekordvermietung im Quartal und erwartet, dass 2026 erneut ein Jahr mit Rekordabschlüssen wird.
Die Nachfrage kommt laut den vorliegenden Analystenkommentaren aus mehreren Kundengruppen: Cloud-Anbietern, Netzbetreibern, Unternehmen und dem KI-Sektor. Mehr Verbindungen zwischen Clouds, Netzen und Rechenleistung erhöhen zudem die Erlöse aus Interconnections. Für zusätzlich investiertes Kapital im Rechenzentrumsgeschäft strebt American Tower stabilisierte Renditen im mittleren Zehn-Prozent-Bereich oder höher an.
Quartalsergebnis und Jahresausblick
Der Konzern erzielte im dritten Quartal 2,785 Milliarden US-Dollar Umsatz und übertraf damit die Markterwartung von rund 2,76 Milliarden US-Dollar. Das ausgewiesene Ergebnis je Aktie lag bei 1,88 US-Dollar gegenüber einer Schätzung von 1,64 US-Dollar. Das Nettoergebnis sank dagegen gegenüber dem Vorjahresquartal von 912 auf 781 Millionen US-Dollar. Das AFFO je Aktie betrug laut Quartalsmeldung 2,87 US-Dollar; die Vergleichsschätzung lag bei 2,84 US-Dollar.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet American Tower nun ein AFFO je Aktie von 11,04 bis 11,16 US-Dollar sowie Immobilienerlöse von 10,785 bis 10,865 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen erhöhte den Ausblick zum dritten Mal in diesem Jahr und genehmigte zusätzlich zwei Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe.
Gegenwind und mögliche Zusatzchancen
Das währungsbereinigte AFFO-Wachstum je Aktie für 2026 bleibt laut Management voraussichtlich unverändert. Als Belastungen nannte der Analyst unter anderem den Wegfall von DISH-Mieterlösen, höhere Refinanzierungskosten und zeitliche Verschiebungen bei Dienstleistungen. Ohne diese Faktoren liege das zugrunde liegende AFFO-Wachstum bei etwa sieben Prozent. Langfristig hält American Tower an einem mittleren bis hohen einstelligen jährlichen AFFO-Wachstum fest.
Auch mögliche Geschäfte mit Satellitenunternehmen sind nicht in der Prognose enthalten. American Tower führt Gespräche mit mehreren Anbietern, die terrestrische Mobilfunkinfrastruktur nutzen könnten. Das wäre ein zusätzlicher Wachstumstreiber, ist aber noch keine gesicherte Einnahmequelle. Bei einem Edge-Rechenzentrum in Raleigh ist die erste Megawatt-Kapazität vollständig vermietet; die zweite ist nahezu fertiggestellt und größtenteils vorvermietet.
Analysten-Einordnung: Die Bestätigung des „Outperform“-Ratings und des Kursziels von 205 US-Dollar beruht vor allem auf der Vermietungsdynamik bei CoreSite und dem strukturellen Bedarf an Rechenzentrumsverbindungen. Dies deutet darauf hin, dass der Datenzentrumsbereich zunehmend als Wachstumsmotor neben dem klassischen Mastgeschäft wirkt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung jedoch nicht, dass sämtliche Chancen bereits im Ergebnis ankommen: DISH-Abgänge, Finanzierungskosten und Umsetzungstermine bremsen kurzfristig, während Satellitenverträge bislang lediglich eine mögliche Zusatzchance darstellen.
Fazit & Ausblick
Im Fokus stehen nun die Umsetzung des angehobenen Jahresausblicks und die Frage, ob CoreSite seine Rekordvermietungen in anhaltendes Umsatz- und AFFO-Wachstum überführen kann. Ebenso wichtig bleibt, ob die Gespräche mit Satellitenunternehmen zu konkreten Vereinbarungen führen. RBC hält an einem Kursziel von 205 US-Dollar fest; dieses Analystenziel ist eine Einschätzung und keine Garantie für die weitere Kursentwicklung.
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