Alzchem Aktie: LBBW senkt Kursziel auf 185 Euro, bestätigt Kaufempfehlung
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Die LBBW reduziert ihr Kursziel für Alzchem von 190 auf 185 Euro und hält an der Kaufempfehlung fest.
- Die Aktie fiel am Freitag zeitweise zweistellig und notierte am Nachmittag 8,8 Prozent im Minus.
- Alzchem bestätigte nach dem dritten Quartal die Jahresprognose von 600 Millionen Euro Umsatz und rund 126 Millionen Euro EBITDA.
- Analysten sehen mögliche Abwärtskorrekturen bei den Marktschätzungen für das operative Ergebnis.
Marktanalyse & Details
Kursziel sinkt trotz Kaufempfehlung
Die LBBW senkte am 30. Oktober ihr Kursziel für die Alzchem-Aktie von 190 auf 185 Euro, bestätigte aber die Einstufung Kaufen. Auch Sphene Capital und Jefferies passten ihre Kursziele zuletzt nach unten an und beließen ihre Empfehlungen jeweils bei Buy. Sphene Capital nennt nun 198,40 statt 204,50 Euro, Jefferies 195 statt 200 Euro.
Der Rückgang der Kursziele erfolgt vor dem Hintergrund eines deutlichen Kursrutsches: Die Aktie verlor am Freitag zeitweise mehr als zehn Prozent und erreichte den tiefsten Stand seit Anfang Februar. Am Nachmittag lag das Minus bei 8,8 Prozent. Zum späteren Kurszeitpunkt am 30. Oktober notierte sie bei 147,80 Euro.
Quartalszahlen und Prognose im Fokus
Im dritten Quartal stieg der Umsatz leicht auf knapp 140 Millionen Euro. Das EBITDA sank dagegen von 29,7 auf 28,7 Millionen Euro, die Marge ging um 1,2 Prozentpunkte auf 20,5 Prozent zurück. Der Nettogewinn verringerte sich von 16,3 auf 13,5 Millionen Euro. Für die ersten neun Monate meldete Alzchem ein Umsatzplus von vier Prozent auf 443,8 Millionen Euro und einen EBITDA-Anstieg um acht Prozent auf 93,2 Millionen Euro.
Die Jahresziele bleiben unverändert: Das Unternehmen erwartet 600 Millionen Euro Umsatz und rund 126 Millionen Euro EBITDA. Belastend wirkten im Quartal höhere Energie- und Rohstoffkosten, zusätzliche Materialaufwendungen und Anlaufkosten für neue Kapazitäten. Zugleich profitieren die Specialty Chemicals von der Nachfrage nach Kreatinprodukten für die Humanernährung und Nitroguanidin für die Verteidigungsindustrie; schwächere Nachfrage aus Landwirtschaft und Pharma belastet hingegen Basics & Intermediates.
Analysten-Einordnung
Die bestätigten Jahresziele begrenzen zunächst den negativen Ausblick, beseitigen aber nicht die Sorge um die kurzfristige Ergebnisdynamik. Dies deutet darauf hin, dass Anleger neben der Nachfrageentwicklung besonders auf Kosten, Abschreibungen und den Hochlauf der neuen Anlagen achten. Ein Analyst erwartet, dass Marktschätzungen für das EBIT um etwa vier bis fünf Prozent sinken könnten, unter anderem wegen schnellerer Abschreibungen auf die neue Nitroguanidin-Anlage. Für Anleger bedeutet die Kombination aus bestätigter Prognose und gesenkten Kurszielen: Die längerfristige Einschätzung bleibt bei mehreren Analysten positiv, während die Erwartungen an die kurzfristige Ertragsentwicklung nachjustiert werden.
Fazit & Ausblick
Für den weiteren Kursverlauf dürfte entscheidend sein, ob Alzchem die bestätigte EBITDA-Prognose trotz Kostenbelastungen und Anlaufaufwendungen erreicht. Ebenso wichtig sind die Entwicklung der Nachfrage in den einzelnen Geschäftsbereichen und der Fortschritt bei den Kapazitätsprojekten. Die jüngsten Kurszielsenkungen zeigen, dass die bestätigte Prognose allein bislang nicht ausreicht, um die Markterwartungen zu stabilisieren.
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