Alibaba Group ADR Aktie: Hedgefondsmanager sieht KI-Chancen jenseits der Chipkonzerne

Marktanalyse & Details

Hayes setzt auf KI-Anwender statt auf den Infrastruktur-Boom

Während wenige KI-Schwergewichte den US-Leitindex zuletzt gestützt hätten, sieht Thomas Hayes, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von Great Hill Capital, Chancen bei den übrigen Unternehmen des S&P 500. In den kommenden sechs Monaten könnten Firmen profitieren, die KI einsetzen, um ihre Produktivität zu erhöhen und Margen auszubauen. Alibaba zählt Hayes ebenfalls zu seinen Favoriten.

Bei Teilen der KI-Infrastruktur, insbesondere Speicherchips, hält Hayes den Investitionszyklus dagegen für anfällig: Hohe Margen lockten zusätzliche Anbieter an, während Kapazitäten oft erst dann verfügbar würden, wenn die Nachfrage nachlasse. Seine Einschätzung ist eine Marktperspektive, keine Prognose von Alibaba. Hayes bevorzugt zudem kostengünstigere, offene Modelle und nennt Qwen von Alibaba als eine der intern genutzten Optionen.

Beteiligungen und Modellpartnerschaften im Fokus

Hayes verweist auf Alibabas Beteiligungen an zahlreichen KI-Unternehmen in Asien. Besonders hebt er Moonshot hervor: Das Unternehmen könnte nach seiner Einschätzung an die Börse gehen und dabei eine Bewertung von 50 Milliarden US-Dollar erreichen. Das ist eine Erwartung des Fondsmanagers, keine bestätigte Bewertung oder angekündigte Transaktion.

Zusätzliche Aufmerksamkeit erhielt Qwen durch die angekündigte Beta von Apple Intelligence mit Alibabas Sprachmodell Ende Oktober. Die Siri-KI ist nach den vorliegenden Angaben nicht Teil dieses Starts. Außerdem vereinbarten Alibaba Cloud und SUPCON TECHNOLOGY eine Zusammenarbeit am Aufbau einer inländischen KI-Infrastruktur, die Chips, Cloud, Modelle und Agenten umfasst. Solche Vorhaben zeigen strategische Aktivität, belegen für sich genommen aber noch keinen Beitrag zu Umsatz oder Gewinn.

Analysten-Einordnung

Hayes’ These ist, dass der wirtschaftliche Nutzen der KI zunehmend bei Anwendern statt allein bei Infrastruktur-Anbietern ankommt. Für Alibaba sprechen in dieser Sichtweise Modellverbreitung, Cloud-Aktivitäten und Beteiligungen. Entscheidend bleibt jedoch, ob daraus messbares Geschäft und attraktive Renditen entstehen. Die mögliche Moonshot-Bewertung ist dabei ein spekulativer Werttreiber und sollte nicht mit einem realisierten Buchgewinn gleichgesetzt werden.

Der Kurskontext unterstreicht, dass die optimistische Einschätzung bislang keine gesicherte Trendwende signalisiert: Der ADR lag zum genannten Zeitpunkt seit Jahresbeginn deutlich im Minus. Eine einzelne Fondsmanager-Meinung erlaubt keine belastbare Aussage über die künftige Kursentwicklung.

Fazit & Ausblick

Für Alibaba richtet sich der Blick auf die tatsächliche Nutzung von Qwen, die Entwicklung der Cloud-Sparte und mögliche Fortschritte bei Beteiligungen wie Moonshot. Die angekündigte Apple-Beta Ende Oktober ist ein naher Termin, aber kein Beleg für bereits erzielte Erlöse. Anleger sollten daher zwischen strategischem Potenzial und nachweisbaren Geschäftsergebnissen unterscheiden.