Jensen Huang geht: Was der Chefwechsel für Chip-Aktien bedeutet
Jensen Huang tritt nach 33 Jahren zurück, am 17.11. legt Nvidia Zahlen vor: Was das für Chip-Aktien bedeutet. 6 Aktien, 2 ETFs im Check.
Aktien im Artikel
Am Donnerstag, dem 12. November, kam die Mitteilung, mit der an der Börse kaum jemand so schnell gerechnet hatte: Jensen Huang tritt als Chef von Nvidia zurück, mit sofortiger Wirkung und auch aus dem Verwaltungsrat. Finanzchefin Colette Kress führt den Konzern vorerst, Harvey Jones wird erster Vorsitzender des Verwaltungsrats. Die Aktie brach zum Handelsstart um bis zu 14 Prozent auf unter 150 Dollar ein, erholte sich dann und schloss 4,3 Prozent tiefer bei 166 Dollar. Am Freitag gab sie weitere 2 Prozent auf 162,85 Dollar ab und beendete die sechste Woche in Folge mit Verlust. Damit liegt die Aktie rund 32 Prozent unter ihrem Rekord vom 6. Oktober.
Nvidia hat seinen Chef verloren, nicht seine Kunden. Für dich als Anleger ist das die entscheidende Unterscheidung vor den Quartalszahlen am 17. November, den ersten ohne Jensen Huang. Wohin die Börse Geld umschichtet, zeigte sich schon am 9. November: Broadcom stieg an diesem Tag um 8,8 Prozent, Marvell um 9,5 Prozent und TSMC in Taipeh um 6,5 Prozent.
Jensen Huang: Was seit Anfang November passiert ist
Am 5. November baten drei republikanische Ausschussvorsitzende im US-Repräsentantenhaus Huang um eine vertrauliche Befragung. Es ging um seine Kontakte zu Alice Huang, einer früheren Managerin des Cloud-Anbieters Megaspeed aus Singapur. US-Geheimdienste stufen sie laut New York Times als Informantin Pekings ein, offiziell bestätigt ist das nicht.
Am Sonntag, dem 8. November, leitete der Verwaltungsrat eine unabhängige Untersuchung ein. Huang räumte in einem Brief an die Belegschaft eine Affäre ein, bestritt aber, Geheimnisse weitergegeben zu haben. Am Mittwoch berichtete die New York Times über eine zweite Beziehung, diesmal zu einer Führungskraft bei Nvidia, die ihm direkt unterstellt war. Einen Tag später war Huang nicht mehr Chef. Laut Reuters soll es zudem eine Beziehung zu einer weiteren Person aus der Belegschaft gegeben haben.
Erledigt ist der Fall damit nicht. Die drei Ausschüsse im Repräsentantenhaus verlangen, dass Jensen Huang am 1. Dezember zu einer nichtöffentlichen Befragung erscheint und Nvidias Chefjurist Tim Teter einen Tag später, sonst drohen Vorladungen. Der Bankenausschuss des Senats will Huang am 3. Dezember zudem öffentlich anhören, meldete Reuters. Handelsminister Howard Lutnick hat seine Aussage dort laut NBC bereits zugesagt. Laut CNBC hat auch Huang zugesagt, vor dem Kongress auszusagen. Dazu kommt eine Sammelklage von Aktionären vor einem Bundesgericht in Kalifornien.
Mehr dazu: Jensen Huang Affäre: Was den Nvidia-Fall mit HP und McDonald’s verbindet
Was der Rücktritt von Jensen Huang für Chip-Aktien bedeutet
Wie die Börse den Fall liest, zeigte der 9. November. Nvidia verlor 4,3 Prozent und war damit der einzige Wert im Halbleiterindex SOX mit Minus, der Index selbst stieg um 6,9 Prozent. AMD sprang um 13 Prozent, nachdem Google seinen neuen KI-Chip TPU 8tx mit Prozessoren von AMD vorgestellt hatte. Broadcom und Marvell bauen Spezialchips für Cloud-Konzerne, Alphabet entwickelt mit seinen TPUs die bekannteste Alternative zu Nvidia. TSMC und ASML verdienen dagegen an fast jedem Hochleistungschip, egal wer ihn entwirft.
Am Tag des Rücktritts legten Broadcom und AMD erneut jeweils mehr als 5 Prozent zu. Ob aus der Umschichtung mehr wird, entscheiden aber die Kunden. Nvidia rechnet für das laufende Quartal mit rund 108 Milliarden Dollar Umsatz, ohne Rechenzentrumsgeschäft in China. Wer Rechenzentren mit Nvidia-Software und Nvidia-Netzwerktechnik plant, wechselt nicht wegen eines Chefwechsels den Lieferanten. Das größere Risiko liegt bei Strategie und Politik, etwa bei Exportlizenzen für China, die Huang bisher selbst in Washington verhandelt hat.
Mehr dazu: Nvidia oder AMD: Welche Chip-Aktie jetzt die bessere Wahl ist
Nvidia Aktie: Erste Zahlen ohne Jensen Huang am 17. November
Nvidia verliert mit Jensen Huang seinen Gründer mitten in der stärksten Wachstumsphase seiner Geschichte. Colette Kress ist seit 2013 Finanzchefin und behält diesen Posten neben der Interimsrolle, der Verwaltungsrat sucht intern und extern nach einem dauerhaften Chef. Mehrere Analysehäuser reagierten mit Abstufungen, darunter Bernstein, Oppenheimer und William Blair. Bernstein halbierte sein Kursziel von 400 auf 200 Dollar, am Freitag folgte HSBC mit einer Abstufung auf Halten.
Nvidias Geschäft reicht über den KI-Chip hinaus
Nvidia entwickelt Grafikprozessoren, Netzwerktechnik und Software für Rechenzentren, dazu Chips für Gaming und Robotik. Genau diese Kombination macht einen Wechsel für Kunden teuer: Wer ein Rechenzentrum auf Nvidia-Systemen aufbaut, nutzt auch deren Software und Vernetzung.
Nvidias Wachstum und Bewertung im Blick
Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 (bis Ende Juli) wuchs der Umsatz um 106 Prozent auf 96,2 Milliarden Dollar, davon 89 Milliarden aus dem Rechenzentrumsgeschäft. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 2,22 Dollar. Seit dem Sommer zahlt Nvidia 0,25 Dollar Dividende je Quartal statt eines Cents. Das KGV auf Basis der vergangenen zwölf Monate liegt bei rund 20, auf Basis der erwarteten Gewinne bei rund 10. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt laut TipRanks bei rund 248 Dollar.
Nvidias Investment-Case hängt an den Großkunden
Für Nvidia spricht, dass große Kunden langfristig gebucht haben: Amazon will bis Mitte 2028 zwei Millionen weitere Nvidia-Grafikprozessoren in Betrieb nehmen. Für das Geschäftsjahr 2028 stellte Kress im August rund 70 Prozent Umsatzwachstum in Aussicht. Am 17. November siehst du, ob diese Zusagen ohne Huang Bestand haben.
Nvidias Risiken: Nachfolge für Jensen Huang, Kongress und Exportregeln
Die Führungsfrage ist mit dem Rücktritt nicht gelöst, sondern vertagt, bis ein dauerhafter Chef feststeht. Dazu kommen die Befragungen im Kongress, die Sammelklage und die Frage, ob Washington die Exportregeln für China jetzt verschärft. Für das laufende Quartal hat Nvidia ohnehin kein China-Geschäft mit Rechenzentrumschips eingeplant.
Nvidia Aktie Chartanalyse – Überverkauft, aber Unterstützung jetzt ein Widerstand
Im Tageschart hat die Nvidia Aktie bereits vor längerer Zeit die 50- und 200-Tage-Linie verloren. Zuletzt ist auch die Unterstützungszone zwischen 164 und 170,50 USD gefallen und dient nun als Widerstand. Der RSI von 24,88 signalisiert zugleich einen überverkauften Zustand. Sollte die Zone zurückerobert werden, dürfte das hohe Volumen über 170,50 USD einen weiteren Rebound zumindest erschweren.
Broadcom Aktie: Googles Chippartner mit hoher Bewertung
Broadcom gehört zu den Firmen, die profitieren, wenn Cloud-Konzerne sich unabhängiger von Nvidia machen. Der Konzern entwickelt seit Jahren die TPU-Chips von Google und ähnliche Spezialchips für andere große Kunden. Am 9. November, dem ersten Handelstag nach Bekanntwerden der Untersuchung, stieg die Aktie um 8,8 Prozent, der stärkste Tagesgewinn seit gut einem Jahr. Am Freitag gab sie nach einer Abstufung durch Rothschild & Co Redburn knapp 5 Prozent ab, auf Wochensicht blieb trotzdem ein Plus von gut 18 Prozent.
Broadcom verbindet Halbleiter und Software
Neben Chips für Rechenzentren und Netzwerke verkauft Broadcom Infrastruktursoftware, vor allem seit der Übernahme von VMware. Die Software bringt rund 40 Prozent des Umsatzes und stabilisiert das Geschäft, wenn der Chipzyklus schwankt.
Broadcom wächst kräftig, die Bewertung zieht mit
Im dritten Quartal des Geschäftsjahres stieg der Umsatz um 86 Prozent auf 29,6 Milliarden Dollar. Der Umsatz mit KI-Halbleitern wuchs um 221 Prozent auf 16,7 Milliarden Dollar, das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 3,32 Dollar. Für das vierte Quartal stellt Broadcom rund 34,8 Milliarden Dollar Umsatz in Aussicht, die Zahlen kommen am 9. Dezember.
Das KGV auf Basis der vergangenen zwölf Monate liegt bei rund 43, auf Basis der erwarteten Gewinne bei rund 18. Broadcom zahlt 0,65 Dollar Dividende je Quartal, aufs Jahr gerechnet 2,60 Dollar oder rund 0,7 Prozent. Analysten sehen das Kursziel im Schnitt bei rund 529 Dollar.
Broadcom bietet einen anderen Zugang zum KI-Ausbau
Für dich ist Broadcom die Wette darauf, dass Cloud-Konzerne mehr eigene Chips einsetzen, statt alles bei Nvidia zu kaufen. Diese These hängt nicht an Huangs Rücktritt, bekommt dadurch aber Rückenwind.
Broadcom: Hohe Erwartungen als Risiko
Das hohe KGV lässt wenig Raum für Enttäuschungen. Broadcom hängt zudem an wenigen Großkunden: Verliert einer davon Aufträge oder baut seine Chips künftig selbst, trifft das den Umsatz spürbar. Auch Exportregeln für China können das Netzwerkgeschäft belasten.
Broadcom Aktie Chartanalyse – Erholung trifft auf Widerstand
Die Aktie von Broadcom hat Anfang November 2026 mustergültig auf die Unterstützung zwischen 283 und 296 USD reagiert und konnte sich bis zur 200-Tage-Linie (SMA200 in blau) und an den unteren Rand des Widerstandsbereichs zwischen 370,50 und 381 USD erholen. Hier wurde die Aktie zunächst wieder abverkauft, hat allerdings schon wieder an der 50-Tage-Linie (SMA50 in gelb) und am VPoC (Volume Point of Control) reagiert.
Marvell Aktie: Lumentum-Deal drückt den Kurs
Am 2. November kündigte Marvell an, den Laserspezialisten Lumentum komplett in eigenen Aktien zu übernehmen. Der Deal bewertet Lumentum mit 115 Milliarden Dollar, dessen Aktionäre sollen am Ende ein Drittel des gemeinsamen Konzerns besitzen. Ende Oktober kostete die Marvell-Aktie noch rund 250 Dollar, seitdem hat sie mehr als ein Drittel verloren. Bank of America und TD Cowen stuften sie ab, TD Cowen halbierte sein Kursziel auf 175 Dollar.
Marvells Rolle bei alternativer KI-Infrastruktur
Marvell entwickelt Spezialchips für Cloud-Konzerne und Technik, die Rechenzentren intern vernetzt, zunehmend über Glasfaser statt Kupfer. Mit Lumentum kämen Laser und optische Module hinzu. Als reine Nvidia-Alternative taugt Marvell aber nur bedingt: Nvidia hat sich im März mit 2 Milliarden Dollar an Marvell beteiligt und hält eine gleich große Beteiligung an Lumentum.
Marvells Wachstum trifft auf ein hohes KGV
Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 stieg der Umsatz um 37 Prozent auf 2,7 Milliarden Dollar, das bereinigte Ergebnis je Aktie von 0,67 auf 0,94 Dollar. Für das dritte Quartal meldete Marvell vorläufig einen Umsatz in der Mitte der Prognose von 3,15 Milliarden Dollar, die vollständigen Zahlen folgen am 1. Dezember.
Das KGV auf Basis der vergangenen zwölf Monate liegt bei rund 51, auf Basis der erwarteten Gewinne bei rund 21. Die Dividende von 0,24 Dollar im Jahr entspricht nur rund 0,15 Prozent. Analysten sehen das Kursziel im Schnitt bei rund 316 Dollar, ein Teil dieser Ziele stammt allerdings aus der Zeit vor der Übernahmeankündigung.
Marvells Chance liegt in der Optik
Die These für Marvell ist der Umbau der Rechenzentren auf optische Verbindungen. Gelingt die Integration von Lumentum, deckt der Konzern vom Chip bis zum Laser die ganze Strecke ab. Das Management verspricht mehr als 1 Milliarde Dollar Kostenersparnis pro Jahr.
Marvells Risiken: Verwässerung und lange Prüfung
Bis zum geplanten Abschluss im ersten Halbjahr 2028 müssen Aktionäre und Behörden zustimmen. Durch die neuen Aktien sinkt der Anteil der heutigen Marvell-Aktionäre auf rund zwei Drittel. Dazu kommt das hohe KGV, das wenig Spielraum für Enttäuschungen lässt.
Marvell Aktie Chartanalyse – Kampf um die Zone bei 170 USD
Die Marvell Aktie hat wie viele KI-Aktien von ihren Hochs mittlerweile massiv korrigiert und ist zuletzt auch unter die Zone zwischen 164 und 171,50 USD gefallen. Ein erster Versuch, die Zone wieder zu überwinden, ist letzte Woche gescheitert. Sollte sich die Aktie auf Schlusskursbasis über der Zone etablieren, könnte man hier auf einen Rebound bis zur 50-Tage-Linie (SMA50 in gelb) und bis zu den Tiefs von Ende Oktober setzen.
- Einstiegsszenario: Long bei Schlusskurs über 173 USD mit Stop unter 148,50 und Ziel bei etwa 224 USD.
Alphabet Aktie: Eigene TPU-Chips als Nvidia-Alternative
Alphabet ist nicht nur Nvidia-Kunde, sondern mit seinen TPU-Chips auch der wichtigste Gegenentwurf. Am 9. November stellte Google die neue Generation TPU 8tx vor, kombiniert mit Prozessoren von AMD. Je mehr Rechenleistung Google auf eigenen Chips abwickelt, desto weniger hängt der Konzern von Nvidias Preisen und Lieferzeiten ab.
Alphabet als Cloud-Anbieter und Chipentwickler
Google Cloud vermietet Rechenleistung auf Nvidia-Systemen und auf eigenen TPUs. Die Sparte wuchs im dritten Quartal um 103 Prozent auf 30,7 Milliarden Dollar und erzielte 11,1 Milliarden Dollar operativen Gewinn. Der Auftragsbestand liegt bei 561 Milliarden Dollar.
Alphabets Wachstum und Bewertung im Zahlencheck
Im dritten Quartal stieg der Konzernumsatz um 25 Prozent auf 127,6 Milliarden Dollar. Das Ergebnis je Aktie fiel von 2,87 auf 2,12 Dollar, allerdings wegen eines Beteiligungsverlusts von 8,7 Milliarden Dollar und nicht wegen des operativen Geschäfts.
Das KGV auf Basis der vergangenen zwölf Monate liegt bei rund 15. Weil Gewinne und Verluste aus Beteiligungen das Ergebnis stark schwanken lassen, ist das erwartete KGV von rund 20 aussagekräftiger. Die Dividendenrendite liegt bei rund 0,3 Prozent, Analysten sehen das Kursziel im Schnitt bei rund 392 Dollar. Die nächsten Zahlen werden Anfang Februar erwartet.
Alphabets Chance liegt in eigenen Chips
Für dich ist Alphabet die Wette auf eine Cloud, die zunehmend mit eigener Hardware arbeitet. Gelingt es Google, mehr KI-Kunden auf TPUs zu holen, verbessert das die Marge und schwächt zugleich Nvidias Preissetzungsmacht.
Alphabets Risiken: Milliarden für Rechenzentren
Ernster als der Ergebnisrückgang ist der Kapitalbedarf. Allein im dritten Quartal investierte Alphabet 51,4 Milliarden Dollar, der freie Cashflow war mit 9,1 Milliarden Dollar negativ. Zahlt sich der Ausbau nicht schnell genug aus, gerät die Bewertung unter Druck.
Alphabet Aktie Chartanalyse – Unterstützung hält nach massivem Down-Gap
Bei der Alphabet Aktie hat nach dem massiven Down-Gap im Anschluss an die Ergebnisse die Zone zwischen 271,50 und 278,50 USD zunächst gehalten und das Papier erholt sich in den letzten Tagen etwas. Zwischen 315,50 und 321 USD wartet der nächste Widerstand. Der RSI ist mit 40,61 wieder im neutralen Bereich angekommen.
TSMC Aktie: Rekordumsatz im Oktober, Taiwan-Risiko bleibt
Egal ob Nvidia, Broadcom oder Google den Chip entwirft, gefertigt wird er meist bei TSMC. Deshalb stieg die Aktie in Taipeh am 9. November um 6,5 Prozent, als Anleger aus Nvidia in die Breite der Branche umschichteten. Für dich ist TSMC der Zugang zur Fertigung, ohne auf einen einzelnen Chipentwickler zu setzen.
TSMC als Produktionsbasis der KI-Branche
TSMC ist der weltgrößte Auftragsfertiger für Halbleiter. Hochleistungsrechnen, also vor allem KI- und Rechenzentrumschips, macht inzwischen 68 Prozent des Umsatzes aus.
TSMC: Starkes Wachstum und hohe Profitabilität
Im dritten Quartal stieg der Umsatz in Dollar um 41 Prozent auf 46,7 Milliarden, der Nettogewinn um 69 Prozent, die Bruttomarge lag bei 66,4 Prozent. Im Oktober meldete TSMC mit 586,9 Milliarden Taiwan-Dollar einen Monatsrekord, fast 60 Prozent mehr als vor einem Jahr. Für das vierte Quartal erwartet der Konzern 52,3 bis 54,3 Milliarden Dollar Umsatz.
Das KGV der ADR auf Basis der vergangenen zwölf Monate liegt bei rund 24, auf Basis der erwarteten Gewinne bei rund 18. Die Dividendenrendite beträgt knapp 1 Prozent, Analysten sehen das Kursziel im Schnitt bei rund 554 Dollar.
TSMC: Nachfrageverlagerung als Investment-Case
Verschiebt sich Nachfrage von Nvidia zu Spezialchips von Broadcom, Marvell oder Google, bleibt TSMC in den meisten Fällen der Fertiger. Der Konzern profitiert damit vom KI-Ausbau insgesamt, nicht vom Erfolg eines einzelnen Kunden.
TSMC: Geopolitik bleibt das zentrale Risiko
Der größte Teil der Produktion steht in Taiwan. Jede Zuspitzung zwischen China und den USA trifft die Aktie deshalb direkt, neue Werke in den USA, Japan und Deutschland ändern daran vorerst wenig. Exportregeln für China begrenzen zudem einen Teil der Kundschaft.
TSMC Aktie Chartanalyse – Langfristige Trendstütze unter Druck
Die TSMC Aktie handelt aktuell zwischen der 50- und 200-Tage-Linie und hat zuletzt auf den Widerstand zwischen 407 und 418 USD reagiert. Hier befindet sich zudem der VPoC (Volume Point of Control), der als Widerstand fungiert. Vom Tief bei rund 352 USD im Rahmen des KI-Crashes hat sich die Aktie aber schon wieder gut erholt.
ASML Aktie: KI-Ausbau trifft auf Exportkontrollen
ASML liefert die Maschinen, ohne die moderne Chips nicht gefertigt werden können. Für die Aktie zählt deshalb weniger, welcher Chipentwickler Marktanteile gewinnt, sondern wie viel TSMC, Samsung und Intel in neue Fabriken investieren.
ASML liefert die Technik für die Chipfertigung
Bei der EUV-Lithografie, mit der die feinsten Strukturen belichtet werden, ist ASML weltweit der einzige Anbieter. Dazu kommen ältere DUV-Anlagen und ein wachsendes Servicegeschäft mit den bereits installierten Maschinen.
ASML wächst kräftig, die Bewertung bleibt anspruchsvoll
Im dritten Quartal stieg der Umsatz um rund 55 Prozent auf 11,7 Milliarden Euro, der Nettogewinn lag bei 5,0 Milliarden Euro. Für das vierte Quartal erwartet ASML 14,2 bis 15,2 Milliarden Euro, fürs Gesamtjahr 44 bis 45 Milliarden Euro.
Das KGV auf Basis der vergangenen zwölf Monate liegt bei rund 38, auf Basis der erwarteten Gewinne bei rund 23. Aufs Jahr gerechnet zahlt ASML rund 7,50 Euro Dividende, das entspricht gut 0,5 Prozent. Analysten sehen das Kursziel im Schnitt bei rund 2.075 Euro.
Der ASML-Case hängt am langfristigen KI-Ausbau
Solange die Chiphersteller ihre Kapazitäten für KI ausbauen, braucht es mehr Belichtungsanlagen. Ein Wechsel von Nvidia zu anderen Chipentwicklern ändert daran wenig, weil fast alle bei denselben Fertigern produzieren lassen.
ASML bleibt von Exportgenehmigungen abhängig
Die Niederlande und die USA begrenzen, welche Anlagen ASML nach China liefern darf. Verschärft Washington nach dem Fall Huang die Regeln weiter, kann das ASML treffen, obwohl der Konzern mit Nvidia direkt nichts zu tun hat.
ASML Aktie Chartanalyse – Unterstützung vorerst zurückerobert
Die ASML Aktie hat die wichtige Zone zwischen 1.300 und 1.360 EUR zuletzt kurzzeitig unterschritten, konnte diesen Bereich jedoch wenige Tage später wieder zurückerobern. Die Erholung scheiterte allerdings bei rund 1.400 EUR an der 200-Tage-Linie (SMA200 in blau).
Sollte sich die Aktie nachhaltig über den SMA200 schieben, könnte man hier mit einer Long-Position folgen. Gen Süden wird die Aktie durch sehr viel Volumen unter dem Preisbereich von 1.300 EUR gestützt. Sollte der SMA200 allerdings nicht zurückerobert werden, könnte sich das Chartbild weiter eintrüben und ein Rücklauf in Richtung 1.000 EUR wäre denkbar.
Chip-Aktien nach dem Rücktritt von Jensen Huang im Vergleich
Gemessen am KGV der vergangenen zwölf Monate wirkt Alphabet mit rund 15 am günstigsten und Marvell mit rund 51 am teuersten. Auf Basis der erwarteten Gewinne dreht sich das Bild teilweise: Nvidia kommt dann nur noch auf rund 10, weil Analysten weiter mit stark steigenden Gewinnen rechnen.
| Aktie | Schlusskurs¹ | Seit Jahresbeginn² | KGV (TTM)³ | KGV erwartet⁴ | Nächste Zahlen⁵ |
|---|---|---|---|---|---|
| Nvidia | 162,85 USD | −12,7 % | 20,5 | 10,3 | 17.11. |
| Broadcom | 347,01 USD | +0,3 % | 43,0 | 18,5 | 09.12. |
| Marvell | 156,76 USD | +84,5 % | 51,4 | 21,1 | 01.12. |
| Alphabet | 295,77 USD | −5,5 % | 15,1 | 19,9 | Anfang Feb. (erw.) |
| TSMC (ADR) | 398,73 USD | +31,2 % | 23,5 | 18,0 | Mitte Jan. (erw.) |
| ASML | 1.338,80 EUR | +45,3 % | 37,9 | 22,9 | Ende Jan. (erw.) |
Halbleiter-ETF oder gleichgewichteter S&P 500: Wie viel Nvidia willst du?
Wer nach dem Rücktritt nicht auf einzelne Aktien setzen will, landet schnell bei ETFs. Entscheidend ist, welches Risiko du verteilen willst: das eines einzelnen Unternehmens oder das der ganzen Chipbranche. Der VanEck Semiconductor UCITS ETF bündelt 25 Halbleiteraktien, kostet 0,35 Prozent im Jahr und verwaltet rund 7,6 Milliarden Euro.
Wie viel Nvidia darin steckt, ist begrenzt, weil der Index jede Aktie bei der regelmäßigen Neugewichtung auf 10 Prozent deckelt. Laut justETF lag Nvidia Ende September bei 9,7 Prozent, AMD bei 11,0, TSMC bei 10,0, Micron bei 9,9 und Broadcom bei 9,2 Prozent. In einem breiten MSCI-World-ETF macht Nvidia zum Vergleich rund 5,8 Prozent aus. Seit Jahresbeginn hat der Halbleiter-ETF rund 65 Prozent zugelegt, im letzten Monat aber fast 12 Prozent verloren.
Gleichgewichteter S&P 500: Jede Aktie zählt gleich
Der Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C setzt an einer anderen Stelle an. Er hält alle 503 Titel des S&P 500 mit gleichem Gewicht, nach jeder Neugewichtung also jeweils rund 0,2 Prozent. Nvidia zählt darin nicht mehr als ein regionaler Stromversorger. Mit 0,15 Prozent Kosten im Jahr und rund 12,4 Milliarden Euro Volumen ist er der größte ETF auf diesen Index.
| VanEck Semiconductor UCITS ETF | Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C | |
|---|---|---|
| ISIN | IE00BMC38736 | IE00BLNMYC90 |
| Xetra-Kürzel | VVSM | XDEW |
| Index | MarketVector US Listed Semiconductor 10% Capped Screened | S&P 500 Equal Weight |
| Kosten (TER) | 0,35 % p. a. | 0,15 % p. a. |
| Fondsvolumen | ca. 7.573 Mio. EUR | ca. 12.387 Mio. EUR |
| Positionen | 25 | 503 |
| Größte Positionen | AMD 11,0 %, TSMC 10,0 %, Micron 9,9 %, Nvidia 9,7 %, Broadcom 9,2 % | Moderna 0,30 %, Everpure 0,27 %, Illumina 0,27 %, CrowdStrike 0,25 %, Revvity 0,25 % |
| Seit Jahresbeginn | +64,7 % | +24,7 % |
| 1 Jahr | +64,4 % | +24,2 % |
| 3 Jahre | +215,5 % | +59,1 % |
Wichtig für dein Depot: Hältst du schon Nvidia, TSMC oder Broadcom als Einzelaktie, verstärkt ein Halbleiter-ETF genau diese Positionen. Der gleichgewichtete S&P 500 senkt dagegen das Gewicht der großen Technologiewerte insgesamt, verzichtet aber auch auf deren Zugkraft, wenn der KI-Ausbau weiterläuft.
Klumpenrisiko: Andere Namen, dieselbe Wette
Wer Nvidia gegen Broadcom, Marvell oder TSMC tauscht, senkt das Risiko eines einzelnen Chefs, setzt aber weiter auf denselben Ausbau der Rechenzentren. Bricht die Nachfrage insgesamt ein, schützt der Wechsel innerhalb der Branche kaum. Wie eng die Kette verflochten ist, zeigt auch Nvidias Beteiligung an Marvell und Lumentum. Prüfe deshalb dein Gesamtdepot einschließlich ETFs, bevor du umschichtest.
Mehr dazu: KI-Blase: Was der Midterm-Crash für deine Aktien bedeutet
Jensen Huang: Das Fazit vor den Zahlen am 17. November
Mit dem Rücktritt von Jensen Huang ist aus einem Verdacht ein Chefwechsel geworden. Kurzfristig zählen die Zahlen am 17. November und die Frage, wer Nvidia dauerhaft führt. Die Nachfrage nach Rechenleistung hängt nicht an einer Person, der Draht nach Washington womöglich schon. Wer jetzt umschichtet, verteilt das Personenrisiko, nicht das Branchenrisiko.
- Für Plattform-Gläubige: Nvidia, wenn du davon ausgehst, dass Software, Netzwerk und langfristige Kundenzusagen stärker sind als der Chefwechsel. Der 17. November ist dafür der erste Test.
- Für Chipvielfalt: Broadcom und Alphabet profitieren, wenn Cloud-Konzerne mehr eigene Chips einsetzen. Marvell gehört dazu, trägt aber das Risiko der Lumentum-Übernahme.
- Für die Lieferkette: TSMC und ASML verdienen unabhängig davon, wer die Chips entwirft, bleiben aber von Taiwan und Exportregeln abhängig.
- Für Streuung: Der VanEck Semiconductor UCITS ETF deckelt Nvidia bei rund 10 Prozent, der Xtrackers S&P 500 Equal Weight UCITS ETF 1C bei rund 0,2 Prozent.
Risiken und Ausblick
| Datum | Termin |
|---|---|
| 17.11. | Nvidia: Quartalszahlen gegen 22:20 Uhr, erste Telefonkonferenz mit Colette Kress als Interimschefin |
| 18.11. | Fed: Protokoll der letzten Zinssitzung (20:00 Uhr) |
| 18./19.11. | APEC-Gipfel in Shenzhen mit Treffen von Trump und Xi |
| 01.12. | Marvell: Quartalszahlen · nichtöffentliche Befragung von Jensen Huang im Repräsentantenhaus |
| 03.12. | Senat: öffentliche Anhörung von Jensen Huang im Bankenausschuss (angefragt) |
| 09.12. | Broadcom: Quartalszahlen · Zinsentscheid der US-Notenbank |
Am 17. November musst du zwei Dinge auseinanderhalten: die Zahlen, die Huang noch verantwortet, und den Ausblick, den erstmals Kress vertritt. Bei Marvell und Broadcom zählt danach, ob Cloud-Kunden mehr Spezialchips bestellen. Politisch bleibt das Thema offen, solange Jensen Huang nicht ausgesagt hat und der Verwaltungsrat keinen dauerhaften Chef präsentiert.
Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte
Einer der Autoren ist zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse in folgendem erwähnten Wertpapier investiert: Alphabet.
Häufige Fragen
Warum ist Jensen Huang bei Nvidia zurückgetreten?
Nvidia nennt in der Mitteilung vom 12. November keinen Grund. Vorausgegangen waren Berichte über eine Beziehung zu einer mutmaßlichen chinesischen Informantin und über Beziehungen zu Personen aus der eigenen Belegschaft, darunter eine Führungskraft, die ihm direkt unterstellt war.
Wer führt Nvidia nach dem Rücktritt von Jensen Huang?
Finanzchefin Colette Kress ist Interimschefin und bleibt zugleich Finanzchefin. Harvey C. Jones ist erster Vorsitzender des Verwaltungsrats, der intern und extern nach einem dauerhaften Chef sucht.
Wer ist Alice Huang?
Sie war Managerin beim Cloud-Anbieter Megaspeed aus Singapur. Die New York Times berichtet, dass US-Geheimdienste sie als Informantin Pekings einstufen, offiziell bestätigt ist das nicht.
Muss Jensen Huang vor dem Kongress aussagen?
Drei Ausschussvorsitzende im Repräsentantenhaus verlangen eine nichtöffentliche Befragung am 1. Dezember, laut CNBC hat er zugesagt. Der Bankenausschuss des Senats will ihn am 3. Dezember zudem öffentlich anhören.
Wann legt Nvidia die nächsten Quartalszahlen vor?
Am 17. November nach US-Börsenschluss, gegen 22:20 Uhr deutscher Zeit. Nvidia hatte für das Quartal rund 108 Milliarden Dollar Umsatz in Aussicht gestellt, ohne Rechenzentrumsgeschäft in China.
Welche Chip-Aktien profitierten vom Fall Nvidia?
Am 9. November stiegen Broadcom um 8,8 Prozent, Marvell um 9,5 Prozent und TSMC um 6,5 Prozent, AMD sogar um 13 Prozent. Ob daraus dauerhaft mehr Geschäft wird, zeigen erst die nächsten Quartalszahlen.
Wie stark ist Nvidia in einem Halbleiter-ETF gewichtet?
Im VanEck Semiconductor UCITS ETF lag Nvidia Ende September bei 9,7 Prozent, weil der Index jede Aktie bei der Neugewichtung auf 10 Prozent deckelt. In einem breiten MSCI-World-ETF sind es rund 5,8 Prozent.
Hält Jensen Huang noch Nvidia-Aktien?
Laut der Proxy-Erklärung 2026 besaß Huang rund 3,6 Prozent der Aktien, beim aktuellen Kurs rund 140 Milliarden Dollar. Ob und wann er nach dem Rücktritt verkauft, ist offen.
Ist die Nvidia Aktie nach dem Rücktritt günstig?
Auf Basis der erwarteten Gewinne liegt das KGV bei rund 10, auf Basis der vergangenen zwölf Monate bei rund 20. Die Aktie notiert rund 32 Prozent unter ihrem Rekord. Ob das günstig ist, hängt davon ab, ob die Wachstumsprognosen ohne Huang halten.
