VERBIO Vereinigte Bioenergie Aktie: Deutsche Bank senkt Kursziel auf 40 Euro, bleibt bei Buy

Marktanalyse & Details

Kursziel sinkt, positive Einstufung bleibt

Die Deutsche Bank hat ihr Kursziel für die Verbio-Aktie am 12. Oktober auf 40 Euro von zuvor 42 Euro gesenkt, die Einstufung lautet weiterhin „Buy“. Am 9. Oktober hatte NuWays seine Kaufempfehlung und das Kursziel von 41 Euro bestätigt. Die Einschätzungen bleiben damit grundsätzlich positiv, setzen aber unterschiedliche Zielmarken.

Die Verbio-Aktie notierte am 12. Oktober um 08:22 Uhr bei 26,64 Euro. Im Tagesverlauf lag sie zu diesem Zeitpunkt 1,48 Prozent im Minus; seit Jahresbeginn betrug das Plus 26,38 Prozent. Die Kursdaten bilden einen einzelnen Handelszeitpunkt ab und belegen für sich genommen keinen Zusammenhang mit der Kurszieländerung.

Auslastung und Cashflow rücken in den Mittelpunkt

Beim Capital Markets Day in Bitterfeld stellte Verbio die Inbetriebnahme der neuen Ethenolyseanlage für biobasierte Spezialchemikalien als wichtigen Schritt seiner Entwicklung heraus. Nach Jahren hoher Investitionen soll nun stärker zählen, wie schnell das Unternehmen die vorhandenen Anlagen auslastet und die neuen Produkte kommerziell etabliert. Für die Anlage wurden Investitionen von knapp 100 Millionen Euro genannt; ihre mögliche Jahreskapazität liegt bei bis zu 60.000 Tonnen. Die Produktion soll schrittweise mit der Nachfrage wachsen, während Kunden die Produkte für ihre jeweiligen Anwendungen prüfen und zulassen.

NuWays zufolge stellte das Management beim Kapitalmarkttag illustrative EBITDA-Szenarien von 130 Millionen Euro in einem Abschwung, 300 Millionen Euro im mittleren Zyklus und 500 Millionen Euro in einer Hochphase vor. Das mittlere Szenario setzt unter anderem normalisierte Biokraftstoffmargen und eine volle Auslastung bestehender Anlagen voraus. Es handelt sich um Szenarien und nicht um eine veröffentlichte Ergebnisprognose für ein bestimmtes Geschäftsjahr.

Chancen in den USA und bei erneuerbaren Chemikalien

Zusätzliche Ertragschancen sieht NuWays in einer höheren Auslastung des US-Geschäfts und möglichen US-Steuergutschriften für emissionsärmere Kraftstoffe und CO₂-Abscheidung. Die genannten potenziellen Gutschriften hängen von regulatorischen Vorgaben und der CO₂-Intensität ab; endgültige US-Leitlinien wurden für November erwartet. Bei den erneuerbaren Chemikalien berichtet NuWays von mehr als 130 Produktmustern in sieben Anwendungsfeldern. In einzelnen Anwendungen seien technische Freigabequoten von bis zu 90 Prozent erreicht worden. Das sind Fortschritte, aber noch kein Beleg für bereits erzielte größere Absatzvolumina.

Analysten-Einordnung: Dass beide Häuser an einer Kaufempfehlung festhalten, während die Deutsche Bank ihr Ziel leicht reduziert, signalisiert Zuversicht in die längerfristige Perspektive, aber keine einheitliche Bewertung. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die nächste Bewährungsprobe weniger im Ausbau der Kapazitäten als in deren rentabler Nutzung liegt. Die hohen Szenariowerte hängen von Auslastung, Margen und verlässlichen Förderregeln ab; mögliche US-Steuervorteile bleiben bis zur Klärung der Vorgaben unsicher.

Fazit & Ausblick

Im Fokus stehen nun der Hochlauf der Bitterfelder Anlage, die Kundenfreigaben für neue Produkte und die Entwicklung von Auslastung und Cashflow. Zusätzliche Klarheit zu den US-Förderregeln könnte im November folgen. Ein nächster konkreter Termin für die Vorlage von Unternehmenszahlen ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.