Texas Instruments Aktie: Q3-Überraschung stützt Analysten-Kursziel von 340 Dollar
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Texas Instruments erzielte im dritten Quartal 6,06 Milliarden US-Dollar Umsatz und 2,62 Dollar Gewinn je Aktie – beides über den Erwartungen.
- Für das vierte Quartal stellt der Chipkonzern 5,80 bis 6,30 Milliarden Dollar Umsatz und 2,45 bis 2,79 Dollar Gewinn je Aktie in Aussicht.
- Susquehanna bekräftigt die positive Einstufung und das Kursziel von 340 Dollar; Barclays und Bernstein erhöhten ebenfalls ihre Kursziele, bleiben aber neutral eingestuft.
- Rechenzentren, Industrie und ein breiter Aufschwung trugen zum Geschäft bei; zugleich gewinnen längere Lieferzeiten und steigende Preise an Bedeutung.
Marktanalyse & Details
Starke Quartalszahlen und Prognose über den Erwartungen
Texas Instruments steigerte den Umsatz im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 28 Prozent und gegenüber dem Vorquartal um 11 Prozent auf 6,06 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn je Aktie lag bei 2,62 Dollar und damit über den Markterwartungen von rund 2,40 bis 2,44 Dollar. Auch der Ausblick fällt besser aus als zuvor angenommen: Für das vierte Quartal erwartet das Unternehmen 5,80 bis 6,30 Milliarden Dollar Umsatz sowie einen Gewinn je Aktie von 2,45 bis 2,79 Dollar. Die jeweiligen Konsensschätzungen lagen bei 5,75 Milliarden Dollar und 2,27 Dollar.
CEO Haviv Ilan verwies auf anhaltendes Wachstum in Industrie, Automobilgeschäft und Rechenzentren. Der operative Cashflow belief sich in den vergangenen zwölf Monaten auf 9,9 Milliarden Dollar, der freie Cashflow auf 8,4 Milliarden Dollar. Im selben Zeitraum investierte Texas Instruments 2,6 Milliarden Dollar in Sachanlagen und gab 5,8 Milliarden Dollar an Anteilseigner zurück.
Rechenzentren und Industrie treiben die Erholung
Nach Einschätzung des Susquehanna-Analysten Christopher Rolland kam der größte positive Überraschungsbeitrag im Quartal aus dem Rechenzentrumsgeschäft. Texas Instruments profitiere dort vom Ausbau der KI-Infrastruktur. Auch Industrie und Automobilgeschäft lagen über seinen Erwartungen; bei Industrie reichte die Stärke von Automatisierung bis zu Energieinfrastruktur, Luft- und Raumfahrt sowie Robotik. Das Unternehmen habe zugleich keine nennenswerte Lageraufstockung bei Kunden als Wachstumstreiber genannt.
Die internen Lagerbestände sanken um zwei Tage auf 194 Tage und liegen damit innerhalb der langfristigen Zielspanne von 150 bis 250 Tagen. Rolland beobachtet allerdings zunehmenden Druck auf die Lieferzeiten: Seine Analyse beziffert deren Verlängerung gegenüber dem Vorquartal auf vier Wochen auf nun 16,1 Wochen. Zudem beginne Texas Instruments von höheren Preisen im Analogportfolio zu profitieren; ein größerer Effekt sei nach Einschätzung des Analysten 2027 möglich.
Analysten-Einordnung und Kursziele
Susquehanna bekräftigte die positive Bewertung der Aktie und das Kursziel von 340 US-Dollar. Rolland hob außerdem seine Gewinnschätzung für 2027 um 1,15 Dollar je Aktie an; höhere Umsätze und bessere Bruttomargen trügen nach seiner Einschätzung ungefähr gleich stark dazu bei. Die Bruttomarge lag im dritten Quartal 220 Basispunkte über seiner Erwartung, unter anderem wegen höherer Umsätze, Preisvorteilen, besserer Auslastung und Produktmix.
Analysten-Einordnung: Die Zahlen sprechen nicht nur für eine kurzfristige Nachfragebelebung: Die Stärke über mehrere Endmärkte hinweg und erste Preisvorteile könnten die Erholung breiter abstützen. Gleichzeitig zeigen längere Lieferzeiten, dass die Nachfrage anzieht; sie belegen für sich genommen aber noch keine dauerhaft knappen Kapazitäten. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass neben dem Umsatzwachstum auch die Margenentwicklung und die Nachhaltigkeit der Nachfrage wichtige Prüfsteine bleiben. Die Kursziele anderer Häuser fallen zurückhaltender aus: Barclays hob sein Ziel auf 280 Dollar bei „Equal Weight“ an, Bernstein auf 310 Dollar bei „Market-Perform“.
Fazit & Ausblick
Der über den Erwartungen liegende Ausblick für das vierte Quartal und die breite Nachfrageerholung stützen die positive Einschätzung von Susquehanna. Im weiteren Verlauf kommt es darauf an, ob sich die Dynamik bei Rechenzentren und Industrie fortsetzt und die angekündigten Preisvorteile in den Margen sichtbar werden. Einen konkreten Termin für die nächsten Quartalszahlen enthalten die vorliegenden Angaben nicht.
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