Target hebt FY26-Adjusted-EPS an: Turnaround nach Q2, Zollerstattungen und nächster Schritt beim Buyback

Kurzüberblick

Der US-Einzelhändler Target hat nach starken Quartalszahlen seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 spürbar angehoben. Im Fokus stehen dabei Fortschritte im laufenden Turnaround: Preisanpassungen, ein überarbeiteter Warenmix und eine schnellere Lieferung steigerten den Zuspruch im Laden und digital. Zur Zeit der Notiz in Europa lag die Target-Aktie bei 135,60 EUR, nach einem Tagesminus von 0,44%, während die Kursentwicklung im laufenden Jahr bereits bei +62,51% liegt.

Die Ergebnisqualität wurde zugleich durch Zollerstattungen begünstigt: Im zweiten Quartal steuerten diese dem Management zufolge 1,65 USD je Aktie zum Adjusted-EPS bei. Für Anleger ist entscheidend, wie nachhaltig Target die operative Verbesserung auch ohne diese Einmal-Effekte in den kommenden Quartalen fortsetzt. Gleichzeitig signalisierte das Unternehmen mit einem erwarteten Investitionsvolumen von 5 Mrd. USD und dem geplanten Einstieg in den Buyback in der zweiten Jahreshälfte handfeste Schritte in Richtung Kapitalrückführung.

Marktanalyse & Details

Q2: Umsatzwachstum, stärkerer Warenmix, bessere Zustellung

In Q2 meldete Target einen Umsatz von 26,54 Mrd. USD, ein Wachstum von 5,3% gegenüber dem Vorjahr. Auch auf der Absatzseite zeigten sich klare Impulse: Die vergleichbaren Verkäufe stiegen um 3,8%.

• Store Traffic: vergleichbar +3,6%
• Digital: vergleichbar +8,7%
• Same-Day Delivery: Wachstum von mehr als 25% im Vergleich
• In-Store Transitions: Abschluss des größten Umstellungsvolumens der letzten Dekade
• Food/ Snacks nach Umstellung: Snackverkäufe laufen mehr als 15% über Vorjahr

Für die strategische Fortsetzung ist außerdem relevant, dass Target im laufenden Quartal das Format Target Beauty Studio in mehr als 600 Stores einführen will. Gleichzeitig betont das Unternehmen, dass in Home und Apparel die Performance noch nicht dort ist, wo sie sein sollte.

Prognose: Adjusted EPS auf 9,90 bis 10,90 USD gestiegen

Target hebt die Erwartungen für 2026 an: Das Adjusted-EPS soll nun in einer Spanne von 9,90 bis 10,90 USD liegen. Der zuvor genannte Bereich hatte bei 7,50 bis 8,50 USD gelegen. Beim Umsatz erwartet Target ein Wachstum von etwa 5%, zuvor war von etwa 4% die Rede.

Wichtig für die Einordnung: Das im Unternehmen genannte EPS-Niveau enthält den Effekt aus Zollerstattungen. In der aktualisierten EPS-Spanne ist laut Management 1,65 USD aus im zweiten Quartal erkannten Zollrückerstattungen enthalten. Neue Zollrückflüsse für den Rest des Jahres wurden nicht in die weitere Planung eingerechnet.

Auf der Margenseite sieht Target für das Gesamtjahr eine operative Marge um etwa 6%, inklusive eines positiven Beitrags von rund 90 Basispunkten aus Q2-Zollerstattungen. Ohne diese Effekte erwartet das Unternehmen eine Marge, die rund 50 Basispunkte über der des Vorjahres liegt, das bei 4,6% gelegen hatte.

Capex und Kapitalrückführung: Investitionen bleiben, Buyback rückt näher

Neben der Ergebnisstory ordnet Target die Kapitalallokation klarer ein. Das Unternehmen bestätigte einen Ausblick auf FY26-Kapitalausgaben von 5 Mrd. USD. Gleichzeitig geht Target davon aus, innerhalb der bestehenden Zielkorridore für den Kapitaleinsatz wieder Aktienrückkäufe in der zweiten Jahreshälfte aufzunehmen.

Analysten-Einordnung: Woran Anleger jetzt den echten Turnaround erkennen

Dies deutet darauf hin, dass der Turnaround vor allem operativ greift – aber die Qualität der Verbesserung wird sich daran messen lassen, ob Target die Margen und Komp-Impulse auch ohne Zoll-Effekte stabilisiert. Für Anleger bedeutet die Guidance zwar Rückenwind durch den Preis- und Sortimentsumbau sowie die stärkere Digital-/Same-Day-Dynamik. Gleichzeitig bleibt das Risiko im Detail: Target selbst weist darauf hin, dass nicht alle Warengruppen überzeugen, und die Marge hängt in einem Einzelhandelsmodell besonders stark davon ab, ob der Kunde dauerhaft zurückkommt und die Preisaktionen nicht zu stark auf die Profitabilität durchschlagen.

Ein weiterer Prüfstein wird sein, wie sich die Ergebnisentwicklung weiter normalisiert, sobald der Einmal-Effekt der Zollerstattungen aus dem Vergleich herausfällt. In dieser Phase entscheidet sich, ob die Aktie vor allem eine Story von Einmalfaktoren bleibt oder ob sich daraus eine belastbare, wiederkehrende Ergebnishebelung ableiten lässt.

Fazit & Ausblick

Target liefert mit Q2 und der angehobenen FY26-Leitplanke ein konstruktives Signal: Mehr Käuferfrequenz, stärkere digitale Nachfrage, sichtbare Verbesserungen bei Food und ein klarer Plan, Investitionen und später wieder Buybacks miteinander zu verbinden. Für die nächsten Quartale wird entscheidend, ob die positiven Trends bei Verkäufen und Margen ohne zusätzlichen Zollwind Bestand haben – und wie schnell die Schwächen in Apparel und Home abgebaut werden.

Die nächste wichtige Messlatte dürfte sich im Verlauf der umsatzstarken Monate bis zum Weihnachtsgeschäft zeigen: Dann wird sichtbar, ob Target den Warenmix, die Convenience-Story und die Preisdisziplin in ein nachhaltiges Konsumverhalten übersetzen kann.