SpaceX Aktie: Citi sieht nach Starship-Flug Potenzial für 12,2 Billionen Dollar

Marktanalyse & Details

Starship-Flug stärkt die Wachstumsthese

Der 14. Starship-Flug gilt als wichtiger technischer Schritt: Das Raumschiff erreichte trotz eines fehlerhaften Triebwerks den Orbit und setzte 26 Starlink-V3-Satelliten aus. Es war zugleich die erste Mission, bei der Starship Satelliten mit möglichem kommerziellem Nutzen transportierte. Für SpaceX ist die Rakete damit nicht nur ein Entwicklungsprojekt, sondern könnte künftig den Ausbau des Satelliten- und KI-Geschäfts beschleunigen.

Citi-Analyst John Godyn bezeichnete den Flug als bedeutenden Meilenstein und sieht in der Startkapazität einen grundlegenden Wettbewerbsvorteil. Sein langfristiges Kursziel von 900 US-Dollar je Aktie entspräche einer Unternehmensbewertung von etwa 12,2 Billionen US-Dollar. Zum Vergleich: Die vorliegenden Angaben beziffern die aktuelle Marktkapitalisierung auf rund zwei Billionen US-Dollar. Für das Jahresende nannte Godyn ein Kursziel von 200 US-Dollar.

Hohe Umsatzannahmen und ein großer Rechenleistungsvertrag

Die Bewertung setzt ein außergewöhnliches Wachstum voraus. Für 2026 werden SpaceX rund 44 Milliarden US-Dollar Umsatz und 21 Milliarden US-Dollar bereinigtes EBITDA zugetraut. Citi rechnet für 2030 mit 484 Milliarden US-Dollar Umsatz und 360 Milliarden US-Dollar EBITDA. Die Konsensschätzungen liegen mit 409 Milliarden beziehungsweise 311 Milliarden US-Dollar darunter. Für 2031 erwartet Citi etwa eine Billion US-Dollar Umsatz.

Zusätzliche Aufmerksamkeit erhält ein möglicher Vertrag mit Anthropic: Das KI-Unternehmen soll sich verpflichtet haben, bis 2029 bis zu 84,5 Milliarden US-Dollar für SpaceX-Rechenleistung zu zahlen. Ein erheblicher Teil der Vereinbarung soll mit einer Frist von 90 Tagen kündbar sein. In früheren SpaceX-Angaben war von einem Auftragswert von etwa 45 Milliarden US-Dollar die Rede. Die unterschiedlichen Beträge unterstreichen, dass es sich um eine Obergrenze und nicht um garantierte, dauerhaft gesicherte Erlöse handelt.

• Citi setzt auf Starship als Transportweg für zusätzliche Starlink- und KI-Satelliten.
• Für eine regelmäßige Startkadenz ab 2027 wären wiederverwendbare Raketen und ein geplanter Weltraumbahnhof in Louisiana wichtige Voraussetzungen.
• Analysten verweisen zugleich auf Triebwerksprobleme und die notwendige Ursachenklärung nach dem jüngsten Flug.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass die ambitionierte Citi-Bewertung weniger auf den kurzfristigen Erträgen aus dem jüngsten Flug beruht als auf der Erwartung, Starship könne die Kosten und den Umfang künftiger Starts grundlegend verändern. Der Anthropic-Vertrag stützt die Nachfrageperspektive für Rechenleistung, ist wegen der Kündigungsmöglichkeiten aber nicht mit einem sicheren Umsatzstrom gleichzusetzen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Die Wachstumsthese ist substanziell, doch Kursziele in Billionenhöhe hängen von einer langen Kette noch zu erfüllender technischer und kommerzieller Voraussetzungen ab.

Fazit & Ausblick

Der nächste wichtige Prüfstein ist ein weiterer Starship-Flug, der noch vor Jahresende erwartet wird. Dabei könnte SpaceX versuchen, den Booster mit den Greifarmen des Startturms aufzufangen – ein Schritt hin zu schnellerer Wiederverwendung. Zugleich muss das Unternehmen die Triebwerksprobleme untersuchen. Erst häufigere, zuverlässige Starts und dauerhaft gebuchte Rechenleistung könnten die hohen Umsatzannahmen näher an die Realität bringen; konkrete nächste Quartalstermine sind in den vorliegenden Angaben nicht genannt.