Snowflake-Aktie springt 21,6 %: KI-Boom hebt Prognose und Kursziel auf 426 USD

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Quartalszahlen übertreffen die Erwartungen

Snowflake hat im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 Umsatz und Gewinn deutlich über den Markterwartungen gesteigert. Der Umsatz wuchs im Jahresvergleich um 35 % auf 1,55 Mrd. USD. Der für das Cloud-Datengeschäft zentrale Produktumsatz legte sogar um 37 % auf 1,49 Mrd. USD zu.

Beim bereinigten Ergebnis je Aktie erzielte Snowflake 0,62 USD nach 0,35 USD im Vorjahr. Die Analystenschätzung von 0,45 USD wurde damit um 17 Cent übertroffen. Auf GAAP-Basis blieb das Unternehmen zwar defizitär, konnte den Nettoverlust aber von 298,0 Mio. auf 191,7 Mio. USD verringern. Der Non-GAAP-Gewinn stieg zugleich von 129,3 Mio. auf 235,3 Mio. USD.

KI-Produkte beschleunigen die Nachfrage

Das Management führt die Dynamik vor allem auf die zunehmende Nutzung KI-nativer Anwendungen zurück. Der KI-Coding-Agent CoCo ist inzwischen bei mehr als 9.100 Kunden verfügbar, während der Datenanalyse-Agent CoWork 5.800 Kunden erreicht. Beide Produkte sollen zusätzliche Nutzer, Datenmengen und Workloads auf die Snowflake-Plattform bringen.

• Die verbleibenden vertraglich zugesicherten Umsätze erreichten 9,00 Mrd. USD und stiegen um 30 %.
• Die Net Revenue Retention Rate lag bei 126 %, was auf eine Nettoausweitung der Ausgaben bestehender Kunden hindeutet.
• 828 Kunden erzielten in den vergangenen zwölf Monaten mehr als 1 Mio. USD Umsatz mit Snowflake, 27 % mehr als im Vorjahr.

Prognose angehoben, Margen bleiben im Blick

Für das Geschäftsjahr 2027 erwartet Snowflake nun einen Produktumsatz von 6,07 Mrd. USD. Das entspricht einem Wachstum von 36 % und liegt klar über der bisherigen Prognose von 5,84 Mrd. USD beziehungsweise 31 % Wachstum. Für das dritte Quartal stellte das Unternehmen 1,588 bis 1,593 Mrd. USD Produktumsatz in Aussicht, ein Plus von 37 bis 38 % gegenüber dem Vorjahr.

Auch bei der Profitabilität wurde Snowflake optimistischer: Die Prognose für die bereinigte operative Marge stieg von 13,5 auf 14,5 %. Für das dritte Quartal werden 15,5 % erwartet. Gleichzeitig sank die bereinigte Produktbruttomarge im abgelaufenen Quartal von 75,8 auf 74,7 %. Die steigenden Kosten für Rechenleistung bei KI-Workloads bleiben damit ein wichtiger Beobachtungspunkt.

Kursreaktion und neues JPMorgan-Kursziel

Die starke Prognose löste eine deutliche Neubewertung an der Börse aus. Die Snowflake-Aktie legte im US-Handel um 21,6 % beziehungsweise 66,10 USD auf 371,94 USD zu. Seit Jahresbeginn summiert sich der Kursanstieg damit auf 68,44 %. JPMorgan erhöhte das Kursziel von 285 auf 426 USD und bestätigte die Einstufung Overweight.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Markt die KI-Strategie von Snowflake zunehmend an messbaren Größen wie Produktumsatz, Kundenexpansion und vertraglich gesicherten Erlösen bewertet. Die Kombination aus 126 % Net Revenue Retention, starkem Wachstum bei Großkunden und angehobener Jahresprognose spricht für eine anhaltend hohe Nachfrage. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung jedoch nicht, dass das Ausführungsrisiko verschwunden ist: Snowflake schreibt nach GAAP weiterhin Verluste, während die niedrigere Produktbruttomarge zeigt, dass KI-Wachstum zusätzlichen Kosten- und Margendruck erzeugen kann. Nach dem Kurssprung steigen daher die Anforderungen an die kommenden Quartale.

Fazit & Ausblick

Der nächste wichtige Prüfstein ist der Bericht zum dritten Quartal. Entscheidend werden dabei vor allem das Erreichen der Produktumsatzspanne von 1,588 bis 1,593 Mrd. USD und die Entwicklung der bereinigten operativen Marge von erwarteten 15,5 % sein. Bestätigt Snowflake die hohe KI-getriebene Nachfrage bei gleichzeitig besserer Kostenkontrolle, könnte das Kursziel von 426 USD weitere Bedeutung gewinnen. Eine Verlangsamung beim Produktumsatz oder ein anhaltender Margendruck würde nach dem starken Anstieg dagegen das Risiko von Gewinnmitnahmen erhöhen.