Robinhood erhält neue Kaufempfehlungen: StoneX setzt Kursziel auf 170 Dollar

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Marktanalyse & Details

Analysten sehen mehrere Wachstumstreiber

StoneX-Analyst Mark Palmer hat die Beobachtung von Robinhood Markets mit einer Buy-Einstufung und einem Kursziel von 170 US-Dollar aufgenommen. Damit liegt StoneX über dem neuen Ziel von Jefferies: Analyst Daniel Fannon erhöhte seine Prognose von 127 auf 140 US-Dollar und bestätigte ebenfalls die Kaufempfehlung.

Fannon begründet die Anhebung nach einem Gespräch mit Finanzvorstand Shiv Verma mit anhaltend starken Nettoeinlagen, steigenden Nutzerzahlen des Gold-Abonnements und einer beschleunigten Produktentwicklung. Bei Robinhood Chain erreichten die täglichen Gebühren am 4. September 8,2 Millionen US-Dollar, während das tägliche Volumen bei 3,8 Milliarden US-Dollar lag. Auch die Prognosemärkte zeigen nach Einschätzung des Analysten vor Beginn der Football-Saison eine bessere Dynamik.

• Piper Sandler hatte das Kursziel zuvor auf 145 US-Dollar angehoben.
• Scotiabank startete die Bewertung mit Outperform und einem Kursziel von 136 US-Dollar.
• Die aktuellen Kursziele beziehen sich auf US-Dollar und sind nicht direkt mit dem in Euro ausgewiesenen Börsenkurs gleichzusetzen.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Markt Robinhood zunehmend nicht mehr nur als zyklischen Online-Broker bewertet. Entscheidend ist, ob Nettoeinlagen, Abonnements, Blockchain-Aktivitäten und Prognosemärkte dauerhaft wachsen, ohne dass die Kostenkontrolle nachlässt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung eine mögliche Neubewertung des Geschäftsmodells, aber auch eine höhere Abhängigkeit von neuen, teils regulatorisch sensiblen Erlösquellen.

OG.com soll Prognosemärkte skalierbarer machen

Robinhood und die Prognosemarkt-Plattform OG.com haben eine mehrjährige Partnerschaft angekündigt. Robinhood will das Volumen seiner Retail-Event-Kontrakte über die von der US-Terminmarktaufsicht CFTC regulierte Börsen- und Clearing-Infrastruktur von OG.com leiten.

Robinhoods Prognosemärkte werden über Robinhood Derivatives, LLC angeboten. Das Unternehmen ist als Futures Commission Merchant bei der CFTC registriert und Mitglied der National Futures Association. Der Rollout der von OG.com unterstützten Event-Kontrakte soll ab dem 8. September 2026 schrittweise für berechtigte Kunden in den USA beginnen.

Die Vereinbarung soll Robinhood eine höhere Abwicklungskapazität, institutionelle Liquidität und eine breitere Auswahl an Kontrakten ermöglichen. Im Fokus stehen unter anderem makroökonomische Kennzahlen, internationale Sportereignisse, Wahlen und kulturelle Ereignisse. Im Zuge der geplanten Abspaltung von OG.com soll Robinhood zudem zunächst Beteiligungen an Crypto.com und OG.com erhalten. Die Bewertung soll sich an der jüngsten Investition von Citadel Securities in die Crypto.com-Gruppe orientieren, die mit 20 Milliarden US-Dollar bewertet wurde.

Robinhood erweitert Rolle im IPO-Geschäft

Zusätzlich ist Robinhood im Vorfeld des geplanten Börsengangs von Oura als Konsortialbank aufgeführt. Das wäre der erste offizielle Auftrag dieser Art für Robinhood. Das Unternehmen steht in der Liste an 18. und damit letzter Stelle, während mehrere etablierte Investmentbanken die führenden Rollen bei der Platzierung übernehmen.

Der Schritt ist strategisch dennoch relevant: Robinhood könnte damit neben Brokerage, Abonnements, Krypto und Prognosemärkten eine weitere kapitalmarktbezogene Einnahmequelle erschließen. Aus dem bloßen Eintrag als Underwriter lassen sich allerdings noch keine konkreten Erträge oder eine gesicherte IPO-Zusage ableiten.

Bewertung und regulatorische Risiken

Zum angegebenen Börsenzeitpunkt am 8. September lag der Robinhood-Kurs an der Lang & Schwarz Exchange bei 101,06 Euro und damit unverändert zum Vortag. Seit Jahresbeginn ergibt sich eine Performance von 1,02 Prozent. Die Seitwärtsbewegung steht einem zuletzt deutlich höheren US-Dollar-Kursziel der Analysten gegenüber, liefert aber allein noch keinen Beleg für eine Neubewertung durch den Aktienmarkt.

Ein wesentlicher Risikofaktor bleibt die regulatorische Auseinandersetzung um tokenisierte Aktien. AMC-Chef Adam Aron warf Robinhood vor, tokenisierte AMC-Aktien ohne Zustimmung des Unternehmens über eine Offshore-Plattform auf Jersey anzubieten, und prüft nach eigenen Angaben eine Beschwerde bei der US-Börsenaufsicht SEC. Robinhood beschreibt die Tokens als tokenisierte Schuldverschreibungen seiner Tochtergesellschaft Robinhood Assets (Jersey) Limited. Sie vermitteln wirtschaftliche Wertentwicklung, jedoch keine Stimm- oder sonstigen Aktionärsrechte, und sind nicht nach US-Wertpapierrecht registriert.

Fazit & Ausblick

Die neuen Kaufempfehlungen und Kurszielanhebungen stützen die These, dass Robinhood seine Abhängigkeit vom klassischen Handelsgeschäft verringert. In den kommenden Monaten wird sich zeigen, ob die Kooperation mit OG.com die Prognosemärkte tatsächlich in größerem Umfang skaliert und ob Nettoeinlagen, Gold-Abonnements sowie Robinhood Chain nachhaltige Erträge liefern. Gleichzeitig bleiben die rechtlichen Fragen zu tokenisierten Aktien und die Schwankungsanfälligkeit von Krypto- und Eventmarktumsätzen zentrale Beobachtungspunkte.