Rivian Automotive A Aktie: UBS stuft auf Buy hoch und setzt auf R2-Margenwende
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- UBS hebt Rivian am 2. November von Neutral auf Buy an; das Kursziel bleibt bei 17 US-Dollar.
- Die Bank sieht den Kursrückgang von 19 Prozent im vergangenen Monat als Einstiegschance vor dem Hochlauf des R2.
- Solide erste R2-Nachfrage und eine erwartete Verbesserung der Bruttomarge im Autogeschäft bilden den Kern der Kaufthese.
- Die Analysten bewerten Software- und Autonomieangebote sowie Rivians Finanzierungsspielraum als zusätzliche Stützen.
Marktanalyse & Details
UBS setzt auf Bewertung und R2-Hochlauf
UBS-Analyst Joseph Spak hat die Rivian-Aktie von Neutral auf Buy hochgestuft. Das Kursziel bleibt unverändert bei 17 US-Dollar. Ausschlaggebend für die Neubewertung ist laut UBS vor allem die Bewertung nach dem jüngsten Rückgang: Die Aktie verlor im vergangenen Monat rund 19 Prozent. Die Bank hält diesen Rücksetzer mit Blick auf den erwarteten Hochlauf des R2 für eine Kaufgelegenheit.
Nach Einschätzung von UBS ist die anfängliche Nachfrage nach dem R2 vielversprechend. Das könnte sich als Vorteil erweisen, wenn Rivian weitere Ausstattungsvarianten auf den Markt bringt. Mit zunehmender Produktion erwartet die Bank zudem eine positive Wende bei der Bruttomarge des Autogeschäfts. Das Management rechnet damit, das Jahr 2026 mit einer positiven Auto-Bruttomarge abzuschließen; UBS hält einen positiven Wert bereits im ersten Quartal 2027 für möglich.
Weitere Ertragsperspektiven und Risiken
UBS verweist außerdem auf das Wachstum bei Software und Dienstleistungen. Höhermargige Erlöse aus diesem Bereich könnten die Expansion unterstützen. Als möglichen weiteren Wachstumstreiber nennt die Bank Autonomy+, Rivians Angebot für autonomes Fahren. Ein Autonomy-Tag im Dezember und der Kundenstart Anfang 2027 könnten wichtige Gelegenheiten sein, den Fortschritt zu zeigen.
Rivian verbrennt weiterhin Liquidität. UBS schätzt die verfügbaren und angestrebten künftigen Finanzierungsmittel jedoch auf insgesamt 13 Milliarden US-Dollar und sieht nach eigener Einschätzung keinen Finanzierungsbedarf vor 2029. Diese Einschätzung mindert das wahrgenommene kurzfristige Kapitalrisiko, beseitigt aber weder die anhaltende Cash-Belastung noch die Ausführungsrisiken beim Produktionshochlauf.
Analysten-Einordnung: Die UBS-Hochstufung beruht auf einer Kombination aus niedrigerer Bewertung und der Erwartung, dass der R2-Hochlauf die Fahrzeugmargen dreht. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die zentrale Bewährungsprobe nicht das Kursziel, sondern die Umsetzung ist: Nachfrage, Produktionsausbau und Margen müssen sich in den kommenden Quartalen bestätigen. Die Einschätzungen an der Wall Street bleiben zudem uneinheitlich: Jefferies stufte Rivian Ende Oktober ebenfalls auf Buy mit einem Kursziel von 17 US-Dollar hoch, während Goldman Sachs sein Ziel auf 13 US-Dollar senkte und bei Neutral blieb.
Fazit & Ausblick
Im Fokus stehen nun der weitere R2-Hochlauf und konkrete Fortschritte bei der Auto-Bruttomarge. Als mögliche Impulse nennt UBS den Autonomy-Tag im Dezember sowie den geplanten Kundenstart von Autonomy+ Anfang 2027. Die Buy-Einstufung ist damit eine Wette auf operative Fortschritte, nicht allein auf eine Erholung nach dem Kursrückgang.
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