Regeneron Pharmaceuticals Aktie: Sanofi zahlt 1 Milliarde Dollar für neue Antikörper
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Regeneron und Sanofi erweitern ihre mehr als 20-jährige Antikörper-Allianz um vier langwirksame Wirkstoffkandidaten.
- Regeneron erhält 1 Milliarde US-Dollar vorab und kann weitere bis zu 7 Milliarden Dollar an Meilensteinzahlungen bekommen.
- Die Unternehmen teilen Entwicklungskosten und künftige Gewinne aus den neuen Programmen jeweils zur Hälfte.
- Argus stuft die Aktie von „Hold“ auf „Buy“ hoch und setzt das Kursziel auf 850 US-Dollar.
Marktanalyse & Details
Ausbau der Antikörper-Pipeline
Die Kooperation umfasst vier von Regeneron entwickelte Antikörper gegen IL-13, IL-4, den Signalweg IL-4/IL-13 sowie den IL-4-Rezeptor alpha. Der Kandidat REGN20423 wird bereits in einer Phase-1-Studie bei atopischer Dermatitis untersucht. Die drei übrigen Wirkstoffe sollen 2027 in klinische Studien eintreten.
Regeneron erhält für die Erweiterung eine Vorauszahlung von 1 Milliarde US-Dollar. Weitere Entwicklungs-, Zulassungs- und Vermarktungsmeilensteine könnten bis zu 7 Milliarden Dollar einbringen. Die Unternehmen teilen die Kosten für Entwicklung und Vermarktung sowie mögliche weltweite Gewinne aus den neuen Programmen jeweils hälftig. Regeneron verantwortet Forschung und Entwicklung, Sanofi den weltweiten Vertrieb. Die bestehende Gewinnteilung für Dupixent bleibt unverändert.
Zusätzlich erhält Regeneron eine Option, Sanofis experimentellen bispezifischen Wirkstoff Lunsekimig in die Zusammenarbeit aufzunehmen. Diese kann nach Abschluss der Phase-3-Studien bei chronisch obstruktiver Lungenerkrankung ausgeübt werden.
Analyst sieht Erholung und Wachstumstreiber
Argus-Analyst Jasper Hellweg hob seine Empfehlung für Regeneron von „Hold“ auf „Buy“ an. Sein Kursziel liegt bei 850 US-Dollar. Ausgehend vom letzten Schlusskurs von 758,27 US-Dollar entspreche dies einschließlich Dividende einem erwarteten Gesamtertrag von rund 14 Prozent.
Als Argumente nennt Hellweg die Erholung der Aktie nach einem Rücksetzer sowie das Wachstum wichtiger Medikamente: Dupixent erzielte im zweiten Quartal 2026 laut seiner Einschätzung einen Umsatz von 6 Milliarden US-Dollar, 38 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Auch Libtayo und Praluent legten demnach zu, während die Eylea-Verkäufe zurückgingen. Dupixent wird gemeinsam mit Sanofi vermarktet; die wirtschaftlichen Vorteile daraus sind daher im Rahmen der bestehenden Partnerschaft zu betrachten.
Analysten-Einordnung: Die hohe Vorauszahlung stärkt den kurzfristigen finanziellen Wert der Vereinbarung, während die möglichen weiteren Milliarden an klinische, regulatorische und kommerzielle Erfolge gebunden sind. Dies deutet darauf hin, dass Regeneron seine Pipeline mit begrenzterem Alleingangrisiko ausbauen kann, ohne dass die neuen Kandidaten bereits als gesicherte künftige Umsätze gelten. Für Anleger bleibt entscheidend, ob die frühen Studien die Wirksamkeit und Sicherheit der langwirksamen Antikörper bestätigen.
Fazit & Ausblick
Die Allianz verbindet einen sofortigen Zahlungseingang mit langfristigen Entwicklungschancen, deren Wert von klinischen Fortschritten abhängt. Ein weiterer wichtiger Termin für die Pipeline ist der für November 2026 angesetzte FDA-Entscheidungstermin für Cemdisiran. Argus sieht für den Kandidaten bei einer Zulassung ein jährliches Spitzenumsatzpotenzial von 1,5 bis 2,5 Milliarden US-Dollar; dies ist eine Analystenschätzung, keine Umsatzgarantie.
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