ON HLDNG Aktie: Analysten sehen Wachstumsschub nach einem wohl verhaltenen Q3
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Analysten erwarten bei On Holding ein verhaltenes drittes Quartal, aber eine Beschleunigung des organischen Umsatzwachstums im vierten Quartal.
- Die Kaufempfehlung ist mit einem Kursziel von 43 US-Dollar verbunden.
- Mehr als 75 Prozent des erwarteten Wachstums sollen aus bestehenden Produktbereichen und dem Ausbau der Vertriebswege kommen.
- Fußball und Golf sollen ab 2027 schrittweise starten und zunächst keine hohen Ausgaben erfordern.
Marktanalyse & Details
Wachstumserwartungen und Kursziel
Analysten einer US-Investmentbank rechnen damit, dass On Holding im dritten Quartal zunächst ein gedämpftes Bild abgibt. Für das vierte Quartal erwarten sie jedoch eine Beschleunigung des organischen Umsatzwachstums auf Werte im niedrigen 20-Prozent-Bereich. Die Aktie wird mit „Kaufen“ bewertet; das genannte Kursziel liegt bei 43 US-Dollar.
Das mittelfristige Ziel des Unternehmens für das organische Umsatzwachstum liegt im hohen Zehner-Prozentbereich. Die Analysten halten diese Vorgabe angesichts des aktuellen Umfelds für ambitioniert, zugleich aber ausgewogener als eine deutlich höhere oder niedrigere Zielmarke. Für das laufende Jahr wurde ein Wachstum von bis zu 20 Prozent in Aussicht gestellt. Den Analystenschätzungen zufolge könnten die eigenen und die Markterwartungen für das Geschäftsjahr 2029 bei etwa 21,6 bis 21,7 Prozent liegen.
Wachstum vor allem aus etablierten Bereichen
Der Großteil des zusätzlichen Geschäfts soll nach Einschätzung der Analysten aus Laufen, Lifestyle-Produkten und Bekleidung kommen. Auch der Ausbau des eigenen Filialnetzes und zusätzliche Handelspartner sollen beitragen: Die Zahl der eigenen Geschäfte soll von derzeit rund 80 auf 180 steigen. Insgesamt sollen mehr als 75 Prozent des Wachstums aus diesen etablierten Bereichen und Vertriebskanälen stammen.
Fußball und Golf sind als weitere Kategorien ab 2027 vorgesehen, sollen aber schrittweise entwickelt werden. Im Fußball rechnen die Analysten bis 2029 mit zwei bis drei Vereinssponsorings; größere Ausgaben seien nicht geplant. Auch beim Golfeinstieg seien vorerst keine hohen Investitionen oder Sponsoringverträge mit Profispielern vorgesehen.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass On Holding sein Wachstum zunächst stärker auf Marke, bestehende Produktlinien und den Vertrieb stützt als auf kostspielige Expansion in neue Sportarten. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung ein Chancen-Risiko-Profil, bei dem die kurzfristige Bewertung vor allem davon abhängt, ob sich die erwartete Umsatzbeschleunigung im vierten Quartal zeigt. Fußball und Golf bieten längerfristiges Potenzial, dürften aber zunächst kaum ein verlässlicher Ergebnistreiber sein.
Fazit & Ausblick
Entscheidend sind die anstehenden Quartalszahlen und die Frage, ob das organische Umsatzwachstum zum Jahresende tatsächlich anzieht. Die angekündigten Schritte in Fußball und Golf sind eher als langfristige Ergänzungen denn als kurzfristige Wachstumstreiber zu werten. Ein konkreter Termin für die nächste Ergebnisveröffentlichung liegt in den vorliegenden Angaben nicht vor.
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