Novo Nordisk ADR B Aktie: UBS sieht Wachstum 2027 unter Druck
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Novo Nordisk legt am Mittwoch vor US-Börsenstart die Zahlen für das dritte Quartal vor.
- UBS erwartet 73,79 Milliarden dänische Kronen Umsatz und einen Gewinn je Aktie von 4,62 Kronen – beides im Rahmen der Markterwartungen.
- Die Bank liegt beim operativen Ergebnis 3 Prozent unter dem Konsens und erwartet für 2027 einen Rückgang der Wachstumsrate um 1 Prozent.
- Im Mittelpunkt stehen Wegovy-Wachstum, sinkende Ozempic-Verkäufe und der US-Preisdruck.
Marktanalyse & Details
Der Blick richtet sich über das Quartal hinaus
Vor dem Quartalsbericht rechnet UBS beim Umsatz mit einem Ergebnis im Einklang mit dem Konsens. Für das zugrunde liegende operative Ergebnis liegt die Prognose der Bank dagegen 3 Prozent darunter. Die erwarteten 73,79 Milliarden dänischen Kronen Umsatz und 4,62 Kronen Gewinn je Aktie sind Markterwartungen, noch keine von Novo Nordisk gemeldeten Ergebnisse.
Nach der Anhebung seiner Prognose im zweiten Quartal stellte Novo für 2026 ein Wachstum von 0 bis minus 6 Prozent bei Umsatz und operativem Gewinn zu konstanten Wechselkursen in Aussicht. UBS erwartet für 2027 einen Rückgang um 1 Prozent. Damit dürfte die Frage nach der Tragfähigkeit des Wachstums wichtiger werden als eine mögliche punktgenaue Erfüllung der Quartalsschätzungen.
Wegovy muss Rückgänge bei Ozempic auffangen
UBS sieht mehrere mögliche Wachstumstreiber: stärkere Wegovy-Verkäufe außerhalb der USA, zusätzliche Kapazitäten für orale Medikamente und eine mögliche Markteinführung von CagriSema. Dem stehen rückläufige Ozempic-Verkäufe und ein verzögerter Beitrag des Wirkstoffkandidaten Mim8 gegenüber. Bei den Wegovy-Pill-Verkäufen im dritten Quartal liegt UBS 3 Prozent unter dem Konsens. Zudem flache die US-Einführungskurve ab; der Anteil von Wegovy Pill an den Neuverordnungen sinke gegenüber Foundayo.
Für Ozempic ist der Vorjahresvergleich anspruchsvoll: Im dritten Quartal des Vorjahres hatte ein einmaliger Vorteil von rund 2 Milliarden dänischen Kronen die Erlöse gestützt, überwiegend in diesem Franchise.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass ein solides Quartal allein die zentrale Anlegerfrage nicht beantwortet: Reicht das zusätzliche Wachstum im Adipositasgeschäft aus, um Ozempic-Rückgänge und Preisdruck in den USA im Jahr 2027 auszugleichen? Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Aussagen zum US-Launch von Wegovy und zum Zeitplan neuer Produkte neben den aktuellen Zahlen besonders relevant sein dürften. Auf längere Sicht bleibt laut UBS zudem offen, ob die Pipeline den erwarteten Patentablauf für Semaglutid ab 2031 ausreichend kompensieren kann.
Fazit & Ausblick
Der Quartalsbericht wird am Mittwoch vor Börsenbeginn erwartet. Entscheidend für die Einordnung dürften neben Umsatz und Gewinn die aktualisierten Hinweise zu Wegovy, Ozempic und der Wachstumsperspektive bis 2027 sein. UBS bewertet die Aktie neutral.
Hinweise zu diesem Inhalt
Diese Inhalte wurden ganz oder teilweise automatisiert unter Einsatz künstlicher Intelligenz erstellt und können Fehler, Ungenauigkeiten oder unvollständige Informationen enthalten. Trotz sorgfältiger Prüfung übernehmen wir keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereitgestellten Informationen.
Die Inhalte dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar. Sie ersetzen keine individuelle, fachkundige Beratung.
Eine Haftung für Vermögensschäden oder sonstige Schäden, die aus der Nutzung der Inhalte entstehen, ist – soweit gesetzlich zulässig – ausgeschlossen.
