Netflix Aktie: Deutsche Bank stuft auf Kaufen hoch und senkt Kursziel auf 95 Dollar

Marktanalyse & Details

Höhere Einstufung trotz niedrigerem Kursziel

Deutsche-Bank-Analyst Bryan Kraft bewertet die Netflix-Aktie nun mit „Kaufen“ statt „Halten“. Gleichzeitig reduziert er das Kursziel von 100 auf 95 US-Dollar. Die Anpassung des Kursziels begründet die Bank mit niedrigeren Schätzungen für das operative Ergebnis und den freien Cashflow nach der Aktualisierung ihrer Prognosen zu den Quartalszahlen.

Der Schritt ist damit kein uneingeschränkt optimistisches Signal: Die Kaufempfehlung beruht vor allem darauf, dass die Aktie nach dem Rückgang aus Sicht der Analysten attraktiver bewertet ist. Die Bank setzt für 2027 auf ein Gewinnwachstum je Aktie von 23 Prozent und sieht die Bewertung bei etwa dem 18-Fachen des erwarteten Gewinns. Bei anhaltendem Wachstum hält sie eine Ausweitung des Bewertungsmultiplikators in den niedrigen bis mittleren 20er-Bereich für möglich.

Internationales Geschäft als Wachstumstreiber

Nach Einschätzung der Analysten richtet sich der Markt zu stark auf die nachlassende Nutzungszeit in den USA. Dort habe es zwar eine reale Abschwächung gegeben, doch die größten Rückgänge in diesem Jahr fielen mit den Winterspielen und der Fußball-Weltmeisterschaft zusammen. International sei die Nutzungszeit dagegen in jedem der vergangenen vier Halbjahreszeiträume gegenüber dem Vorjahr gestiegen.

Netflix produziert inzwischen mehr als 60 Prozent seiner Inhalte außerhalb der USA. Die globale Reichweite und die breite geografische Aufstellung der Produktion könnten dem Unternehmen helfen, seine Wettbewerbsposition zu behaupten und das internationale Wachstum weiter auszubauen. Zugleich sieht die Bank Potenzial, Netflix stärker als Plattform zu entwickeln, statt das Geschäft auf die Produktion und Programmierung von Unterhaltung zu begrenzen.

Analysten-Einordnung: Chancen und Risiken

Dies deutet darauf hin, dass die Kaufempfehlung weniger auf kurzfristig stärkere US-Nutzungsdaten als auf die internationale Wachstumsoption und eine aus Sicht der Bank günstigere Bewertung setzt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass das niedrigere Kursziel und die angehobene Empfehlung unterschiedliche Aspekte widerspiegeln: Die Gewinn- und Cashflow-Annahmen wurden zurückgenommen, während die Aktie im Verhältnis zum erwarteten Wachstum attraktiver erscheint.

Auch Künstliche Intelligenz bewertet die Bank eher als Chance denn als Bedrohung. Mögliche Einsatzfelder reichen von der Content-Produktion und personalisierten Empfehlungen bis zu Werbemessung und Anzeigenkreation. Diese Potenziale sind jedoch keine gesicherten Erträge. Eine anhaltend schwache Nutzung in den USA, geringerer Erfolg neuer Inhalte oder eine langsamere Umsetzung zusätzlicher Plattform- und KI-Angebote könnten die Wachstumserwartungen belasten.

Fazit & Ausblick

Die Deutsche Bank sieht nach dem Kursrückgang einen attraktiven Einstieg, senkt aber zugleich ihre Erwartungen an operatives Ergebnis und freien Cashflow. Für die weitere Entwicklung der Netflix-Aktie sind deshalb die kommenden Nutzungsdaten, der Beitrag des internationalen Geschäfts und die Umsetzung neuer Plattform- und KI-Anwendungen entscheidend. Die genannten Wachstums- und Bewertungsannahmen sind Prognosen der Analysten, keine Garantie für die künftige Kursentwicklung.