Marvell-Aktie steigt: Piper Sandler startet mit Overweight und 270-Dollar-Kursziel

Bei Google bevorzugen

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Neue Analystenbewertung setzt zusätzlichen Impuls

Piper-Sandler-Analyst David O’Connor hat die Beobachtung von Marvell Technology aufgenommen und die Aktie mit Overweight eingestuft. Das Kursziel liegt bei 270 US-Dollar. Der Analyst bevorzugt im XPU-Computing neben Nvidia und Broadcom auch Marvell und bezeichnet die drei Unternehmen als langfristige Gewinner.

O’Connor sieht Marvell insbesondere bei kundenspezifischen Lösungen für Rechenzentren gut positioniert. Das Unternehmen sei führend im Bereich Custom Attach, also bei individuell auf Kunden zugeschnittenen Verbindungen und Komponenten innerhalb moderner Rechenzentrumsarchitekturen.

KI-Infrastruktur rückt stärker in den Mittelpunkt

Marvell will vom 15. bis 17. September auf dem AI Infra Summit in Santa Clara sein Portfolio für die Verbindung von Rechenleistung, Speicher und Netzwerken präsentieren. Im Zentrum stehen unter anderem Switches für wachsende KI-Cluster, optische Interconnects sowie CXL-basierte Speicherlösungen.

Diese Produkte adressieren einen Engpass der KI-Infrastruktur: Mit steigender Modellgröße wird nicht nur zusätzliche Rechenleistung benötigt, sondern auch eine schnellere und effizientere Datenbewegung. Niedrigere Latenzen, höhere Bandbreiten und ein geringerer Energieverbrauch können die Auslastung der teuren KI-Systeme verbessern.

Umsatzprognosen und Custom-ASIC-Geschäft

Das Management rechnet für 2027 mit mehr als 15 Milliarden US-Dollar Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft. Die Prognosen für den gesamten Umsatz wurden für das Geschäftsjahr 2027 auf rund 12 Milliarden US-Dollar und für 2028 auf rund 18 Milliarden US-Dollar angehoben. Gegenüber den vorherigen Erwartungen entspricht dies Erhöhungen von 500 Millionen beziehungsweise 1,5 Milliarden US-Dollar.

• Das Custom-ASIC-Geschäft soll von 2027 bis 2029 um mehr als 100 Prozent wachsen.
• Die Bruttomarge soll bis 2028 in einer Spanne von 57,5 bis 58,5 Prozent bleiben.
• Mittelfristig wird ein möglicher Anstieg der operativen Marge auf über 40 Prozent in Aussicht gestellt.
• Google gilt als wichtiger Partner für kundenspezifische Rechenlösungen und könnte zusätzliche Wachstumschancen eröffnen.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Investmentfall bei Marvell zunehmend auf einer mehrjährigen KI-Infrastruktur-Story beruht und nicht allein auf kurzfristigen Quartalszahlen. Die Kombination aus Custom-ASICs, optischer Vernetzung, Switching und Speicheranbindung erweitert den Umsatzanteil je KI-System. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung zugleich, dass die Erwartungen an Umsetzung und Skalierung bereits hoch sind. Der starke Kursanstieg von 177,21 Prozent seit Jahresbeginn erhöht das Risiko, dass selbst solide Nachrichten teilweise bereits im Aktienkurs berücksichtigt sind.

Wichtige Risiken für Anleger

Das Kursziel von 270 US-Dollar lässt sich nicht unmittelbar mit dem aktuellen Kurs von 201,95 Euro vergleichen, weil unterschiedliche Währungen und Handelsplätze zugrunde liegen. Außerdem können höhere operative Ausgaben und Verwässerung durch Übernahmen den Gewinn je Aktie stärker begrenzen als das Umsatzwachstum.

Entscheidend bleibt daher, ob Marvell die angehobenen Umsatzprognosen in profitables Wachstum umsetzen kann. Besonders wichtig sind die Entwicklung der Custom-ASIC-Aufträge, die Nachfrage von großen Cloud-Kunden sowie der Ausbau der Margen.

Fazit & Ausblick

Die Overweight-Einstufung von Piper Sandler verstärkt den positiven Analystenkonsens rund um Marvells KI- und Rechenzentrumsstrategie. Kurzfristig stehen die Präsentation auf dem AI Infra Summit vom 15. bis 17. September und der Analystentag Anfang Oktober im Fokus. Dort muss das Management zeigen, wie belastbar der mehrjährige Wachstumspfad bis 2029 ist und wann die erwartete Margenverbesserung konkret sichtbar werden kann.