Marriott hebt EPS-Ziel nach Q2 an: RevPAR wächst, Q4-RevPAR wegen Nahost geringer

Kurzüberblick

Marriott International hat nach einem starken zweiten Quartal seine Ergebnis- und Nachfrageannahmen für die kommenden Monate weiter justiert. Das Management meldete einen Umsatz von 7,07 Mrd. USD (unter der Konsensschätzung von 7,19 Mrd. USD) und stellte beim adjusted EPS einen Wert von 3,19 USD nach 3,08 USD im Konsens in den Vordergrund. Der entscheidende Treiber: Der weltweite RevPAR stieg um 3,4%, getragen vor allem von den USA & Kanada.

Für Anleger bleibt jedoch wichtig, dass das Unternehmen den Blick für Q4 vorsichtiger ausrichtet: Das Management erwartet, dass der Q4-RevPAR etwas niedriger ausfallen dürfte als im Q3 – vor allem wegen der Belastungen durch den Konflikt im Nahen Osten. Aktuell notiert die Aktie bei 304,7 € (Stand 10.08.2026, 12:39 Uhr) und liegt damit +14,21% im laufenden Jahr.

Marktanalyse & Details

Ergebnisse im zweiten Quartal: RevPAR wächst, internationale Schwäche bleibt Thema

• RevPAR gesamt: +3,4% (USA & Kanada: +5,0%; internationale Märkte: -0,5%)
• Umsatz: 7,07 Mrd. USD (Konsens: 7,19 Mrd. USD)
• Adjusted EPS: 3,19 USD (Konsens: 3,08 USD)

Die Kombination aus positivem RevPAR und übertroffenem adjusted EPS trotz eines leicht unter Konsens liegenden Umsatzsignals unterstreicht, dass Marriott über Gebühren- und Margenhebel die operative Profitabilität stabilisieren kann. Gleichzeitig zeigt der Rückgang im internationalen RevPAR, dass geopolitische Belastungen regional ungleich wirken.

Wachstumsmotor Entwicklung: Marriott baut das Zimmerportfolio weiter aus

• Nettozimmer-Zuwachs im Q2: +17.900 Zimmer
• Wachstum der Net Rooms: +4,5% (gegenüber Ende Q2 2025)
• Entwicklungs-Pipeline: Rekordniveau mit nahezu 4.200 Objekten und rund 629.000 Zimmern
• Ausbau-Status: 44% der Pipeline-Zimmer im Bau bzw. für Umwandlungen bereits fest in der Umsetzung

Für das Management ist damit klar: Selbst wenn einzelne Regionen kurzfristig unter Unsicherheit leiden, bleibt das mittel- bis langfristige Angebotsspektrum (und damit die Möglichkeit, Nachfragespitzen in zusätzlichen Cashflows umzuwandeln) breit aufgestellt.

Guidance 2026 und Quartalsausblick: EPS hoch, RevPAR erwartet stabil bis moderat

Marriott erwartet für das Gesamtjahr weltweit einen RevPAR-Anstieg zwischen 3,0% und 3,5%. Parallel soll das Wachstum der Net Rooms im unteren Bereich von 4,5% bis 5% liegen. Für das dritte Quartal nennt das Unternehmen zudem einen RevPAR-Growtrh zwischen 3,5% und 4,0%.

• Adjusted EPS (Q3): 2,74 bis 2,82 USD (Konsens: 2,87 USD)
• Adjusted EPS (FY26): 11,64 bis 11,81 USD (Konsens im Datensatz: 11,64 USD)

Bei der Quartalsdynamik bleibt der Ton zweigeteilt: Einerseits deuten die Zahlen auf weiterhin solide Reisedaten hin; andererseits erwartet Marriott für Q4 eine leicht geringere RevPAR-Entwicklung als im Q3.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass Marriott kurzfristig mit Gegenwind in einzelnen internationalen Märkten rechnet, die Gesamtstory aber über Entwicklungspipeline und margenrelevante Effekte stabilisieren will. Für Anleger bedeutet diese Kombination aus angehobener Jahres- und zugleich gedämpfterer Quartalssicht vor allem: Der Kurs dürfte stärker auf die Umsetzung der Umsatz- und Zimmer-Wachstumsziele reagieren als auf einzelne regionale Schwankungen. Positiv ist außerdem, dass das Unternehmen auch die Entwicklung von Kreditkartengebühren im Blick hat und einen Anstieg im hohen 30%-Bereich für das laufende Jahr erwartet.

Branchenimpuls: Marriott-Marken profitieren von zusätzlichem Premium-Asset

Außerhalb der eigenen Unternehmensführung setzt die Hotel-Immobilienwelt ebenfalls Signale: Ryman Hospitality Properties will das Grande Lakes Orlando Resort für 1,38 Mrd. USD übernehmen. Das 409-Acre-Komplex umfasst zwei Hotels – darunter ein JW Marriott (1.010 Zimmer) und ein Ritz-Carlton (582 Zimmer) – die weiterhin durch Marriott unter den Marken betrieben werden sollen. Für die Marriott-Kernstory kann das relevant sein, weil Markenpositionierung und Betreiberrolle typischerweise zusätzliche Fee-Potenziale stützen, sobald der Betrieb in den stabilen Normalbetrieb übergeht.

Fazit & Ausblick

Marriotts Q2-Resultate und die angepasste FY26-EPS-Planung stützen die mittelfristige Erwartung eines weiterhin wachsenden Geschäfts, während der Q4-RevPAR-Ausblick die Unsicherheit durch den Nahost-Konflikt klar adressiert. Anleger sollten als Nächstes besonders beobachten, ob die erwartete RevPAR-Spanne für Q3 gehalten wird und wie stark die internationale Nachfrage im Jahresendquartal bleibt.