Macy’s vor Quartalszahlen: Telsey sieht Momentum, bestätigt aber „Market Perform“
Kurzüberblick
- Macy’s veröffentlicht am Donnerstag, 10. September 2026, vor US-Handelsstart die Ergebnisse des zweiten Quartals.
- Telsey erwartet 0,34 US-Dollar Gewinn je Aktie und einen Umsatz von 4,80 Milliarden US-Dollar.
- Die vergleichbaren Erlöse sollen auf bereinigter Basis um 1,0 Prozent wachsen, während der Gesamtumsatz leicht sinkt.
- Telsey bestätigt das „Market Perform“-Rating und ein Kursziel von 23 US-Dollar.
Marktanalyse & Details
Quartalszahlen im Fokus
Die Erwartungen an Macy’s fallen verhalten aus. Telsey Advisory Group prognostiziert für das zweite Quartal einen Gewinn je Aktie von 0,34 US-Dollar. Damit läge das Ergebnis unter den 0,35 US-Dollar des Vorjahres und dem Analystenkonsens von 0,37 US-Dollar.
Beim Umsatz rechnet Telsey mit 4,80 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 0,3 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspräche. Die vergleichbaren Erlöse auf Basis der eigenen, lizenzierten und über den Marktplatz erzielten Umsätze sollen dagegen um 1,0 Prozent zulegen und damit dem Konsens entsprechen.
Unterschiedliche Dynamik der Marken
Im ersten Quartal waren alle drei wichtigen Markenbereiche von Macy’s gewachsen. Bloomingdale’s führte mit einem Plus von 10,2 Prozent bei den vergleichbaren Umsätzen, gefolgt von Bluemercury mit 6,4 Prozent und der Kernmarke Macy’s mit 1,6 Prozent.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet das Unternehmen bislang einen Umsatz von 21,50 bis 21,75 Milliarden US-Dollar sowie einen Gewinn je Aktie von 2,00 bis 2,20 US-Dollar. Anleger dürften besonders darauf achten, ob das Management diese Prognose bestätigt oder nach dem Quartalsbericht anpasst. Im Vorquartal hatte Macy’s den Ausblick nach einem besser als erwarteten ersten Quartal angehoben.
Strategie und Risiken
Die Strategie „Bold New Chapter“ sieht unter anderem die Schließung von 150 leistungsschwachen Macy’s-Filialen und den Ausbau des Luxusgeschäfts vor. Telsey bewertet diese Neupositionierung angesichts der unterschiedlichen Entwicklung der Marken als sinnvoll. Die Verkleinerung des Filialnetzes könnte langfristig die Profitabilität verbessern und Kapital für wachstumsstärkere Bereiche freisetzen.
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Investment Case derzeit stärker von einer strukturellen Verbesserung als von kurzfristigem Umsatzwachstum abhängt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Reaktion auf die Quartalszahlen maßgeblich davon abhängen dürfte, ob Macy’s Fortschritte bei Margen, Kundenfrequenz und der Umsetzung der Filialstrategie nachweisen kann. Als kurzfristige Risiken gelten ein schwächeres Konsumumfeld, rückläufige Besucherzahlen, Zölle und ein weiterhin stark von Rabatten geprägter Einzelhandel.
Das Kursziel von 23 US-Dollar basiert auf einem Bewertungsfaktor von zehn auf den erwarteten Gewinn je Aktie der nächsten zwei Jahre von 2,30 US-Dollar. Das entspricht in etwa dem jüngsten Bewertungsniveau der Aktie und signalisiert damit eher ein ausgewogenes Chancen-Risiko-Verhältnis als eine deutliche Neubewertung nach oben.
Fazit & Ausblick
Der entscheidende Termin ist die Veröffentlichung der Ergebnisse des zweiten Quartals am 10. September 2026 vor Handelsbeginn in den USA. Im Anschluss stehen der aktualisierte Gesamtjahresausblick, die Entwicklung der vergleichbaren Umsätze und Aussagen zu Margen, Rabatten und Kundenfrequenz im Mittelpunkt. Ein bestätigter Ausblick bei zugleich stabilen Kernmarken könnte die strategische Neuausrichtung stützen; eine schwache Nachfrage oder zusätzlicher Margendruck würde dagegen die vorsichtige Haltung von Telsey untermauern.
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