LITHIUM AMERICAS Aktie: Canaccord senkt Rating auf Hold und halbiert Kursziel
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Canaccord stuft Lithium Americas am 13. November von Speculative Buy auf Hold herab und senkt das Kursziel von 5,25 auf 2,50 kanadische Dollar.
- Die Investitionsschätzung für Phase 1 des Thacker-Pass-Projekts steigt von 2,93 auf 3,83 Milliarden US-Dollar.
- Das Unternehmen beziffert den zusätzlichen Finanzierungsbedarf auf rund 995 Millionen US-Dollar; Ende September verfügte es über 1,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und beschränkten Mitteln.
- Die mechanische Fertigstellung ist weiterhin für Ende 2027 geplant, der Hochlauf soll 2028 erfolgen.
Marktanalyse & Details
Canaccord senkt Rating und Kursziel
Die Analystin Katie Lachapelle von Canaccord stuft Lithium Americas auf Hold herab. Zuvor lautete die Empfehlung Speculative Buy. Zugleich sinkt das Kursziel deutlich: von 5,25 auf 2,50 kanadische Dollar. Die Aktie notierte im bereitgestellten Marktdatensatz zuletzt bei 1,354 Euro und verlor am Handelstag 8,64 Prozent. Seit Jahresbeginn beträgt das Minus 64,68 Prozent.
Thacker Pass wird deutlich teurer
Der zentrale Belastungsfaktor ist die aktualisierte Kostenplanung für die erste Ausbaustufe des Lithiumprojekts in Nevada. Die Investitionsschätzung steigt um 900 Millionen US-Dollar auf 3,83 Milliarden US-Dollar. Als Gründe nennt das Unternehmen unter anderem höhere Lohn- und Installationskosten, zusätzlichen Personalbedarf bei Engineering und Bau sowie Logistik- und Zolleffekte. Die neue Schätzung enthält außerdem eine zusätzliche Reserve für noch nicht gebundene oder ausgegebene Kosten.
- Für das Geschäftsjahr 2026 sind Investitionen von 1,7 bis 2,0 Milliarden US-Dollar vorgesehen.
- Mehr als 90 Prozent der Beschaffung sind abgeschlossen; die Detailplanung ist nach Unternehmensangaben beendet.
- Bei voller Kapazität soll Phase 1 nominal 40.000 Tonnen Lithiumcarbonat in Batteriequalität pro Jahr produzieren.
Finanzierung und Quartalsergebnis
Lithium Americas schätzt den zusätzlichen Finanzierungsbedarf infolge der höheren Projektkosten und weiterer Anpassungen auf rund 995 Millionen US-Dollar. Darin enthalten sind 895 Millionen US-Dollar zusätzliche Investitionen sowie weitere Veränderungen bei Rücklagen und sonstigen Posten. Zum 30. September meldete das Unternehmen rund 1,3 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und beschränkten Mitteln; davon entfielen 359,5 Millionen US-Dollar auf das Gemeinschaftsunternehmen. Diese Gesamtliquidität ist daher nicht vollständig mit frei verfügbarem Konzerncash gleichzusetzen.
Im dritten Quartal lag der verwässerte Verlust je Aktie bei 0,05 US-Dollar und damit zwei Cent unter der Analystenschätzung. Gleichzeitig wies Lithium Americas einen den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von 74,7 Millionen US-Dollar aus, nach einem Verlust von 197,7 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Der positive Nettogewinn ändert somit nichts daran, dass das EPS negativ ausfiel.
Analysten-Einordnung: Die Herabstufung und die deutliche Kürzung des Kursziels fallen in eine Phase, in der das Projekt zwar baulich vorankommt, aber erheblich mehr Kapital benötigt als zuvor geplant. Dies deutet darauf hin, dass für die Bewertung nicht allein die langfristige Produktionschance zählt, sondern zunehmend auch die Finanzierung der Mehrkosten und deren mögliche Folgen für die Beteiligungsstruktur. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass Baufortschritt und Kostenkontrolle gemeinsam entscheidend bleiben; die gemeldete Liquidität sollte wegen beschränkter Mittel und des JV-Anteils nicht unbesehen als frei verfügbare Finanzierung betrachtet werden.
Fazit & Ausblick
Der Zeitplan für die mechanische Fertigstellung Ende 2027 und den Produktionshochlauf 2028 bleibt bestehen. Im Fokus stehen nun die Beschaffung der verbleibenden Ausrüstung, der weitere Baufortschritt und die Klärung des zusätzlichen Finanzierungsbedarfs mit den Projektpartnern und dem US-Energieministerium. Die Kostenanhebung sowie Canaccords niedrigeres Kursziel erhöhen den Druck, die Finanzierung abzusichern und weitere Budgetabweichungen zu begrenzen.
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