IBM Aktie: Goldman erwartet leicht bessere Quartalszahlen als der Markt
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Goldman Sachs rechnet bei IBM im dritten Quartal mit Ergebnissen leicht über den Markterwartungen.
- Die Bank erwartet, dass IBM seine gesenkte Umsatzprognose für 2026 von 4 bis 5 Prozent Wachstum bei konstanten Wechselkursen bestätigt.
- Softwareumsatz und eine Erholung im Consulting gelten als mögliche Treiber; Goldman bekräftigt die Kaufempfehlung und das Kursziel von 270 US-Dollar.
- Als Risiken nennt Goldman schwächere Software- und Consulting-Geschäfte, langsamere KI-Aufträge und verwässernde Übernahmen.
Marktanalyse & Details
Erwartungen vor den Quartalszahlen
Goldman Sachs sieht Spielraum für ein leichtes Übertreffen der Analystenschätzungen im dritten Quartal. Nach Einschätzung der Bank sind viele Mainframe-Aufträge, die im zweiten Quartal nicht rechtzeitig abgeschlossen wurden, inzwischen unter Dach und Fach. Das könnte den Vergleich mit dem schwachen Vorquartal erleichtern – ist aber noch kein Beleg für eine nachhaltige Beschleunigung der Nachfrage.
Für das Gesamtjahr kalkuliert Goldman mit einem Umsatz von 70,46 Milliarden US-Dollar und einem Wachstum von 4,2 Prozent. Damit liegt die Schätzung knapp über der Markterwartung von 70,30 Milliarden US-Dollar. IBM hatte für 2026 ein Umsatzplus von 4 bis 5 Prozent bei konstanten Wechselkursen in Aussicht gestellt. Goldman erwartet zudem einen freien Cashflow von 16 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 15,9 Milliarden US-Dollar Konsens. Die Gewinn-je-Aktie-Schätzungen der Bank bleiben bei 12,40 US-Dollar für 2026 und 13,35 US-Dollar für 2027.
Software und Consulting im Fokus
Besonders genau dürfte der Markt auf die Software-Sparte schauen. Goldman verweist auf den Rückstand im Bereich Transaction Processing im Vorquartal, die Integration von Confluent und die Erwartung eines zweistelligen Wachstums bei Red Hat im Jahr 2026. Eine Bestätigung der gesenkten Software-Wachstumsprognose von 6 bis 8 Prozent könnte aus Sicht der Bank bereits unterstützend wirken.
Im Consulting kommt es darauf an, ob frühere Buchungen tatsächlich in Umsatz übergehen. Goldman sieht nach einer Zurückhaltung bei Kundenentscheidungen seit April und Mai Anzeichen für eine mögliche Belebung in der zweiten Jahreshälfte. Auch Angaben zu KI-Aufträgen und wiederkehrenden Erlösen dürften wichtig sein: Sie zeigen, ob IBM mit Investitionen wie Watsonx bereits messbare Geschäftserfolge erzielt.
Analysten-Einordnung und Aktienkontext
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass Goldman kurzfristig vor allem auf eine Normalisierung verschobener Großaufträge und auf bessere Software- und Consulting-Zahlen setzt – nicht auf eine bereits gesicherte neue Wachstumsdynamik. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Bestätigung der Jahresprognose zwar Stabilität signalisieren würde, die Qualität des Wachstums aber entscheidend bleibt. Goldman belässt die Aktie auf „Kaufen“ und das 12-Monats-Kursziel bei 270 US-Dollar; die Bewertung beruht auf dem 20-Fachen der geschätzten Gewinne je Aktie für die kommenden zwölf Monate.
Als Gegenwind führt Goldman eine zyklische Abkühlung der Software-Nachfrage, schwächeres Consulting, langsamer wachsende KI-Aufträge und mögliche Gewinnverwässerung durch Übernahmen an. Der von Goldman erwartete freie Cashflow läge nur geringfügig über dem Marktkonsens, sodass ein deutlicher positiver Überraschungseffekt daraus nicht automatisch folgt. Zum 8. Oktober um 15:15 Uhr notierte die IBM-Aktie bei 196,66 Euro und damit unverändert zum Vortag; seit Jahresbeginn lag sie 24,3 Prozent im Minus.
Fazit & Ausblick
Die anstehenden Drittquartalszahlen müssen zeigen, ob abgeschlossene Mainframe-Aufträge, Software und Consulting die jüngste Schwäche ausgleichen können. Besonders wichtig sind die Bestätigung der 2026-Prognose, die Entwicklung der Software-Sparte und konkrete Hinweise auf Umsatzbeiträge aus KI. Ein Termin für die Veröffentlichung der Ergebnisse ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.
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