Global Fashion Group: Turnaround hält an – EBITDA positiv, NMV stabil, Analysten empfehlen BUY

Kurzüberblick

Global Fashion Group S.A. präsentiert im Geschäftsjahr 2025 eine fortgesetzte Turnaround-Dynamik: das bereinigte EBITDA wird erstmals positiv, der NMV wächst leicht und Q4 untermauert die Trendwende trotz herausfordernder Einzelmärkte. Die Veröffentlichung erfolgt im März 2026 im Rahmen des laufenden Transformationsprogramms, das auf nachhaltige Cash-Generierung abzielt.

Aus Anleger-sicht liefert der Ausblick für FY26 einen klaren Rahmen: moderates NMV-Wachstum bei deutlich verbesserter Profitabilität durch Kostensteuerung, höheren Marketplace-Beitrag und eine schärfere Kundenproposition. Ein Aktienrückkauf stärkt zudem die Kapitalallokation und signalisiert Vertrauen in die weitere Bewertungsentwicklung.

Marktanalyse & Details

Finanzkennzahlen

• FY25 NMV: EUR 1,042m, +0,3% yoy (cc)
• Q4 NMV: EUR 327m, +0,7% yoy (cc)
• FY25 adj. EBITDA: EUR 9,3m, deutlich über Vorjahr
• Bruttomarge: 46,4% (+1,5pp)
• Normalisierte FCF: EUR -31,6m
• Liquidität am Jahresende: EUR 176,5m

Operative Entwicklung & Segmente

• 2 von 3 Segmenten zeigen Turnaround; ANZ und LATAM zusammen machen rund 79% des NMV aus
• SEA Region bleibt herausfordernd mit cc minus 15,2% und aktiven Kunden minus 14%
• Maßnahmen wie Produkt- und Markenoptimierung, erhöhter Marketplace-Beitrag sowie schärfere Kundenproposition sollen SEA-Wachstum in 1–2 Jahren wieder profitabel machen; die Bruttomarge in SEA liegt derzeit bei 46,1%

Ausblick & Bewertung

FY26 Guidance: NMV cc-Wachstum minus 4% bis plus 4%; adj. EBITDA 15–25m EUR, unterstützt durch effizientere OpEx, höheren Marketplace-Anteil und Skalierung von Operations sowie Fulfilled by

Share Buyback: rund 3m EUR, ca. 4% der umlaufenden Aktien

Analysten-Einordnung: BUY, Zielpreis EUR 1,00 (12 Monate). Die Turnaround-Dynamik, Margin-Verbesserungen und Kostensteuerung legen eine weitere Aufwertung nahe, während SEA-Umfeld weiterhin Unsicherheiten birgt.

Fazit & Ausblick

Die operativen Fortschritte deuten darauf hin, dass das Unternehmen auf dem Pfad zu nachhaltiger Cash-Generierung bleibt. Erfolgt in den kommenden Quartalen eine stabile Trendbestätigung in SEA, könnte die Bewertung früher als erwartet eine Neubewertung erfahren. Wichtige kommende Termine bleiben die nächsten Quartalszahlen und Updates zur NMV-Entwicklung in den Kernmärkten.