Gerresheimer Aktie: Umsatz steigt im dritten Quartal, Neunmonats-EBITDA sinkt deutlich

Marktanalyse & Details

Quartalswachstum gleicht den Ergebnisrückgang bisher nicht aus

Gerresheimer hat für das dritte Quartal 2026 vorläufig einen Umsatz von 605 Millionen Euro gemeldet. Das entspricht einem Plus von 8 Prozent gegenüber dem angepassten Vorjahreswert von 560 Millionen Euro. Das bereinigte EBITDA erreichte 103 Millionen Euro nach 106 Millionen Euro im Vorjahresquartal; die Marge sank von 19,0 auf 17,1 Prozent. Die Umsatzzahlen umfassen auch Geschäftsbereiche, die sich im Verkaufsprozess befinden.

Für die ersten neun Monate blieb der Umsatz mit rund 1,7 Milliarden Euro etwa auf Vorjahresniveau. Das bereinigte EBITDA ging dagegen von 331 auf 272 Millionen Euro zurück. Gerresheimer führt den Rückgang unter anderem auf den Abbau von Lagerbeständen sowie die schwächere Entwicklung bei Tubular Glass Europa und Moulded Glass zurück.

Drug-Delivery-Geschäft entwickelt sich positiv

Der Bereich Containment & Delivery Systems war ein wesentlicher Wachstumstreiber. In den ersten neun Monaten stieg sein Umsatz auf 917 Millionen Euro, das bereinigte EBITDA auf 211 Millionen Euro. Die Quartalsmarge verbesserte sich auf 24,5 Prozent. Das Unternehmen verweist auf eine höhere Nachfrage nach Drug-Delivery-Geräten und auf zusätzliche Beiträge aus zuvor ausgebauten Produktionskapazitäten.

In anderen Bereichen blieb der Druck spürbar:

• Primary Injectable Solutions: Das Neunmonats-EBITDA sank auf 32 Millionen Euro nach 69 Millionen Euro. Im dritten Quartal verbesserte sich der Umsatz gegenüber dem Vorjahr, das EBITDA lag mit 15 Millionen Euro jedoch unter den vergleichbaren 19 Millionen Euro.
• Moulded Glass: Der Quartalsumsatz erhöhte sich leicht auf 169 Millionen Euro, während das EBITDA von 29 auf 17 Millionen Euro zurückging. Der Lagerabbau verringerte laut Unternehmen zusätzlich die Kapazitätsauslastung.

Analysten-Einordnung: Das Quartal zeigt eine Stabilisierung beim Umsatz, aber noch keine breite Erholung der Profitabilität. Das Wachstum konzentriert sich vor allem auf Containment & Delivery Systems, während die deutlichen Rückgänge in den übrigen genannten Bereichen die Konzernmarge belasten. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die angekündigte Verbesserung im vierten Quartal entscheidend dafür wird, ob Gerresheimer den Ergebnisrückstand aus den ersten neun Monaten begrenzen kann. Die vorläufigen Zahlen sind zudem mit Blick auf die zum Verkauf stehenden Einheiten einzuordnen.

Verkäufe und Finanzierung bleiben wichtige Meilensteine

Nach dem Abschluss des Centor-Verkaufs im Oktober bereitet Gerresheimer den Vollzug der Veräußerung des Geschäfts mit Primary Packaging Plastics (PPP) vor. Der Abschluss wird derzeit im ersten Quartal 2027 erwartet. Das Unternehmen bezeichnet außerdem eine umfassende Refinanzierung als nächsten wichtigen Schritt. Damit hängen die Perspektiven nicht nur von der operativen Erholung, sondern auch vom Fortgang der Transaktionen und der Finanzierung ab.

Fazit & Ausblick

Gerresheimer rechnet für das vierte Quartal 2026 im Rahmen der Prognose mit einem stärkeren Geschäft und einer weiteren Ergebnisverbesserung. Ob sich die Erholung in den endgültigen Zahlen bestätigt, bleibt abzuwarten: Die Quartalsmitteilung mit den finalen Q3- und Neunmonatsergebnissen ist für Dezember angekündigt. Der PPP-Verkauf und die Refinanzierung sind weitere zentrale Termine für die kommenden Monate.