freenet Aktie: Vollübernahme von waipu.tv kostet zunächst 76 Millionen Euro
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- freenet übernimmt die restlichen rund 25 Prozent an Exaring und hält damit künftig 100 Prozent an waipu.tv.
- Der anfängliche Kaufpreis beträgt rund 76 Millionen Euro; erfolgsabhängige Nachzahlungen von bis zu 50 Millionen Euro sind möglich.
- Die Übernahme wird aus liquiden Mitteln finanziert, die Dividendenpolitik bleibt unverändert.
- Mit dem Einstieg als Alleineigentümer endet zugleich die von Minderheitsaktionären angestrebte Börsennotierung von Exaring.
Marktanalyse & Details
Vollständige Kontrolle über IPTV-Plattform
freenet erwirbt sämtliche noch ausstehenden Minderheitsanteile an der Exaring AG, der Betreiberin von waipu.tv. Der vereinbarte anfängliche Kaufpreis von rund 76 Millionen Euro entspricht einer zugrunde gelegten Unternehmensbewertung von etwa 300 Millionen Euro. Bei sehr guter Geschäftsentwicklung können weitere, an künftige Leistungsziele gebundene Zahlungen von bis zu 50 Millionen Euro hinzukommen.
waipu.tv verfügt nach Unternehmensangaben über rund zwei Millionen Kunden und einen Marktanteil von etwa 20 bis 25 Prozent im deutschen IPTV-Markt. freenet setzt darauf, dass der Wechsel zum Fernsehen über das Internet sowohl weitere Kunden als auch zusätzliche Erlöse aus programmatischer Werbung ermöglicht. Die vollständige Eigentümerschaft gibt dem Konzern künftig Anspruch auf die gesamte Ergebnis- und Cashflow-Entwicklung der Plattform.
Finanzierung und Dividende
Der Kauf wird vollständig aus liquiden Mitteln bezahlt. freenet erklärt, die finanzielle Flexibilität werde dadurch nicht wesentlich beeinträchtigt. Auch die angekündigte Ausschüttungspolitik bleibt bestehen: Für die Geschäftsjahre 2026 bis einschließlich 2028 sind mindestens 2,00 Euro Dividende je Aktie vorgesehen. Ergibt die Ausschüttung von 80 Prozent des bereinigten Free Cashflows je ausstehender Aktie einen höheren Betrag, soll dieser höhere Wert maßgeblich sein.
Die Transaktion beendet außerdem die von den bisherigen Minderheitsaktionären angestrebte Börsennotierung von Exaring. Ein eigenständiger Börsenwert für waipu.tv wird damit vorerst nicht über einen IPO ermittelt.
Analysten-Einordnung: Der Kaufpreis von 76 Millionen Euro für rund ein Viertel der Anteile liegt rechnerisch nahe an der genannten Gesamtbewertung von 300 Millionen Euro; mögliche erfolgsabhängige Zahlungen erhöhen den späteren Aufwand jedoch, falls die vereinbarten Ziele erreicht werden. Für Anleger bedeutet die Vollübernahme eine stärkere Beteiligung am Wachstum und Cashflow von waipu.tv, zugleich aber auch, dass freenet die strategischen und finanziellen Risiken der Plattform vollständig trägt. Entscheidend wird sein, ob das Kundenwachstum und die Ertragsentwicklung den Kapitaleinsatz rechtfertigen und die zugesagte Dividende tragen.
Zum angegebenen Kurszeitpunkt am 13. Oktober um 18:37 Uhr notierte die freenet Aktie im außerbörslichen Handel bei 22,18 Euro und damit 2,21 Prozent über dem Vortag. Da die Übernahme nach Börsenschluss bekanntgegeben wurde, lässt sich daraus allein keine belastbare Einschätzung der regulären Marktreaktion ableiten.
Fazit & Ausblick
Mit waipu.tv baut freenet sein IPTV-Geschäft aus und sichert sich künftig die vollständige Teilhabe an dessen weiterer Entwicklung. Im Blick stehen nun die Integration der Plattform, die operative Entwicklung und mögliche erfolgsabhängige Kaufpreiszahlungen. Einen konkreten nächsten Termin für Geschäftszahlen nennen die vorliegenden Angaben nicht; die bestätigte Mindestdividende für 2026 bis 2028 bietet Anlegern jedoch einen wichtigen Rahmen für die Kapitalallokation.
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