Fair Isaac Aktie: FHFA plant Kreditabfragen bei Hypotheken auf zwei Auskunfteien zu begrenzen

Marktanalyse & Details

Weniger Dateneinzüge, neue Unsicherheit

Die US-Aufsichtsbehörde FHFA plant, Fannie Mae und Freddie Mac dazu zu verpflichten, bei Hypothekenkrediten nur noch Daten von zwei großen Kreditauskunfteien statt von allen drei einzuholen. Die Anweisung könnte laut einem Bericht, der sich auf eine mit der Angelegenheit vertraute Person stützt, innerhalb weniger Wochen kommen. Als möglicher Termin für eine öffentliche Ankündigung gilt der 12. Oktober.

Fair Isaac ist selbst keine Kreditauskunftei, sondern stellt unter anderem Kreditbewertungsmodelle bereit, die auf Daten aus Kreditauskünften beruhen. Eine geringere Zahl von Datenabfragen könnte deshalb zunächst die Auskunfteien direkt betreffen. Für FICO entsteht ein mögliches indirektes Risiko: Weniger Abfragen und veränderte Abläufe könnten die Verbreitung und Abrechnung von Scores beeinflussen. Wie groß ein solcher Effekt wäre, lässt sich aus den bisher bekannten Angaben nicht beziffern.

Regulatorischer Druck auf FICOs Hypothekengeschäft

Die geplante Begrenzung folgt auf eine weitere Änderung im US-Hypothekenmarkt: Die FHFA hat Classic FICO und VantageScore 4.0 in derselben Preismatrix für bestimmte Hypothekendarlehen gleichgestellt. Damit entfällt ein bisheriger Unterschied bei der Behandlung der Scores. Zugleich haben einzelne Kreditgeber den Einsatz von VantageScore ausgeweitet oder angekündigt.

Die Marktreaktion fällt vor diesem Hintergrund deutlich aus. Nach dem Bericht über die geplante Zwei-Auskunfteien-Regel gab FICO im nachbörslichen Handel rund sieben Prozent nach. Der bereitgestellte Kursindikator lag am 2. Oktober um 13:57 Uhr bei 539,50 Euro, 1,55 Prozent unter dem Vortag; seit Jahresbeginn weist er ein Minus von 63,89 Prozent aus.

• Die Zwei-Auskunfteien-Regel betrifft unmittelbar die Datenerhebung bei Hypothekenanträgen.
• Die Gleichstellung von FICO und VantageScore verändert parallel die Wettbewerbsbedingungen bei der Score-Auswahl.
• Konkrete Folgen für FICOs Umsatz, Gebühren oder Marktanteil sind bislang nicht bekannt.

Analysten-Einordnung: BofA Securities hatte FICO bereits von Buy auf Neutral herabgestuft und das Kursziel von 1.400 auf 700 US-Dollar gesenkt. Als Begründung nannte die Bank unter anderem die Gleichstellung von VantageScore 4.0 und Classic FICO sowie wachsende regulatorische Risiken. Dies deutet darauf hin, dass Anleger nicht nur eine einzelne neue Vorgabe bewerten, sondern eine mögliche Verschiebung der Preismacht und Marktanteile im Hypotheken-Scoring. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Umsetzung der Regeln und die tatsächliche Wahl der Kreditgeber wichtige Unsicherheitsfaktoren bleiben; eine unmittelbare Auswirkung auf FICOs Geschäft lässt sich daraus noch nicht ableiten.

Fazit & Ausblick

Der nächste wichtige Termin könnte der 12. Oktober sein, falls FHFA-Direktor Bill Pulte die geplante Vorgabe wie berichtet auf einer Konferenz vorstellt. Entscheidend wird anschließend sein, ob die Regel tatsächlich beschlossen wird und wie Fannie Mae, Freddie Mac und Kreditgeber sie umsetzen. Bis dahin bleibt die mögliche Wirkung auf das Geschäftsvolumen von Fair Isaac offen.