EyePoint Aktie: Jefferies senkt Kursziel nach Duravyu-Fehlschlag auf 1 US-Dollar

Marktanalyse & Details

Rückschlag in der zweiten zulassungsrelevanten AMD-Studie

Duravyu erreichte in LUCIA den primären Endpunkt der statistischen Nichtunterlegenheit bei der Veränderung der bestkorrigierten Sehschärfe gegenüber Aflibercept nicht. Damit verfehlte das Mittel nach LUGANO auch in der zweiten zulassungsrelevanten Phase-3-Studie bei feuchter altersbedingter Makuladegeneration (AMD) den primären Endpunkt. EyePoint erklärte, Duravyu habe zwar eine Verbesserung des Sehvermögens gezeigt, der angestrebte statistische Vergleich sei jedoch nicht gelungen.

Nach Unternehmensangaben wurden zugleich wichtige sekundäre Ziele erreicht: Dazu zählten eine geringere Behandlungslast, länger supplementfreie Phasen und eine gute anatomische Krankheitskontrolle bis Woche 56. Diese Ergebnisse ändern jedoch nichts am Scheitern des primären Endpunkts, der für die weitere Entwicklung bei feuchter AMD zentral ist. EyePoint will die Studiendaten zusätzlich auswerten; die bisherigen Befunde lassen den Weg in dieser Indikation aber deutlich unsicherer erscheinen.

Analysten senken Bewertungen und Kursziel

Jefferies stufte die Aktie von Buy auf Hold herab und reduzierte das Kursziel von 8 auf 1 US-Dollar. Die Investmentbank verwies auf den LUCIA-Fehlschlag, die ebenfalls negative primäre Auswertung von LUGANO, die begrenzte Liquiditätsreichweite und die lange Wartezeit bis zu den DME-Daten. Guggenheim senkte seine Bewertung von Buy auf Neutral und setzte kein Kursziel. Die dortige Einschätzung: Anleger dürften dem DME-Programm bis zur Veröffentlichung klinischer Daten nur begrenzten Vorschuss geben.

Analysten-Einordnung: Die Herabstufungen spiegeln vor allem den Verlust der bisherigen Perspektive bei feuchter AMD wider. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass der Investmentfall stärker von einem einzelnen späteren Datenereignis abhängt: dem DME-Programm. Die positiven sekundären LUCIA-Ergebnisse sind wissenschaftlich relevant, ersetzen aber keinen erreichten primären Endpunkt und beseitigen das klinische Entwicklungsrisiko nicht.

Personalabbau und Fokus auf DME

EyePoint plant, rund 53 Prozent der Stellen abzubauen und die Phase-3-Studien bei feuchter AMD vorzeitig zu beenden, ohne das zweite Studienjahr vollständig abzuschließen. Die Mehrheit der Stellenstreichungen soll im vierten Quartal 2026 erfolgen; der Abschluss ist für die erste Hälfte 2027 vorgesehen. Das Unternehmen erwartet dadurch jährliche Einsparungen von etwa 30 Millionen US-Dollar. Für Abfindungen und weitere damit verbundene Aufwendungen veranschlagt EyePoint insgesamt rund 9 Millionen US-Dollar.

Zum Ende des dritten Quartals verfügte das Unternehmen laut der von Jefferies angeführten Angabe über 118 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln, entsprechend rund 1,36 US-Dollar je Aktie. Die Einsparungen sollen die Ausgaben senken, ändern aber nichts daran, dass bis zum nächsten geplanten Phase-3-Datenpunkt eine längere Entwicklungsphase zu finanzieren ist.

Im DME-Programm (diabetisches Makulaödem) laufen die zulassungsrelevanten Studien COMO und CAPRI weiter; erste Topline-Daten erwartet EyePoint im vierten Quartal 2027. Das Phase-2-Programm VERONA hatte zuvor seinen primären Endpunkt erreicht. Diese Ergebnisse bilden die Grundlage für den Fokuswechsel, sind jedoch kein Ersatz für den noch ausstehenden Nachweis in Phase 3.

Aktienreaktion

Die EyePoint-Aktie notierte am 19. Oktober 2026 um 19:06 Uhr an der Lang & Schwarz Exchange bei 0,374 Euro und lag damit 85,94 Prozent unter dem Vortag. Der starke Rückgang unterstreicht, wie abrupt der Markt die enttäuschten Erwartungen an das AMD-Programm neu bewertet hat.

Fazit & Ausblick

EyePoint verschlankt den Betrieb und setzt seine klinischen Ressourcen nun vor allem auf DME. Für die weitere Bewertung dürften die Finanzierungsreichweite und der Fortschritt der Studien COMO und CAPRI maßgeblich sein. Der nächste angekündigte klinische Meilenstein ist die Veröffentlichung der Phase-3-Topline-Daten im vierten Quartal 2027; bis dahin bleibt die Entwicklung daten- und finanzierungsabhängig.