Vonovia Aktie: Konzern hält Berliner Vergesellschaftungspläne für verfassungswidrig

Marktanalyse & Details

Politischer Fahrplan mit vielen offenen Schritten

Linke, Grüne und SPD haben in Berlin einen vorläufigen Fahrplan für die Vergesellschaftung großer privater Wohnungsbestände vereinbart. Voraussetzung ist, dass die drei Parteien eine gemeinsame Regierung bilden. Nach dem Sondierungspapier soll ein Gesetz Mitte 2028 vorgelegt werden. Es soll erst ein Jahr nach der Beschlussfassung in Kraft treten; eine vorherige Prüfung durch das Verfassungsgericht ist vorgesehen.

Betroffen wären private Konzerne mit mehr als 10.000 Wohnungen in Berlin. Einen Bestand von 10.000 Wohnungen dürften sie behalten; für die darüber hinausgehenden Bestände ist eine Entschädigung vorgesehen, die insgesamt auf 16 Milliarden Euro begrenzt werden soll. Nach Angaben aus den Sondierungen könnten fünf große Unternehmen betroffen sein und rund 160.000 Wohnungen in kommunalen Besitz übergehen.

Vonovia pocht auf Rechtssicherheit

Vonovia hält die geplante Ausgestaltung für verfassungswidrig und erwartet, dass sie einer gerichtlichen Überprüfung nicht standhält. Der Konzern argumentiert zudem, der Kampf gegen den Wohnungsmangel erfordere private Investitionen und ein verlässliches rechtliches Umfeld. Für seine Berliner Bestände nennt Vonovia eine durchschnittliche Miete von 8,26 Euro je Quadratmeter; derzeit seien rund 1.000 Wohneinheiten im Bau.

Auch auf Bundesebene ist die Lage noch nicht abschließend geklärt: Die Bundesregierung beobachtet die Berliner Debatte, sieht nach eigener Aussage aktuell aber keinen Anlass für ein Eingreifen. Ein im Juli angekündigtes Bundesgesetz gegen Vergesellschaftungen befindet sich nach den vorliegenden Angaben noch in der Abstimmung. Rechtlich ist die Frage komplex: Artikel 15 des Grundgesetzes sieht eine Überführung von Grund und Boden in Gemeineigentum grundsätzlich vor, während die Zuständigkeit des Bundes für ein Verbot und dessen konkrete Begründung umstritten sind.

Analysten-Einordnung: Die politische Initiative schafft für Vonovia ein konkretes standortbezogenes Risiko, ist aber noch kein beschlossener Eingriff in den Wohnungsbestand. Koalitionsbildung, Gesetzgebung, mögliche verfassungsrechtliche Grenzen und absehbare Klagen machen den Zeitplan und den Ausgang unsicher. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung daher vor allem anhaltende politische Unsicherheit; eine unmittelbare Umsetzung lässt sich aus dem Sondierungspapier nicht ableiten. Die Aktie lag um 17:18 Uhr bei 16,47 Euro, rund 1,8 Prozent über dem genannten jüngsten Tief von 16,185 Euro. Seit Jahresbeginn summierte sich der Rückgang auf 32,8 Prozent.

Fazit & Ausblick

Entscheidend sind zunächst die weiteren Koalitionsgespräche in Berlin und der Fortgang der Abstimmung über ein mögliches Bundesgesetz. Sollte ein Gesetzesentwurf zur Vergesellschaftung tatsächlich Mitte 2028 vorgelegt werden, dürften dessen konkrete Regeln und die verfassungsrechtliche Bewertung für Vonovia wichtiger werden als der bisherige politische Fahrplan. Ein belastbarer Ausgang steht noch aus.