Exxon Mobil Aktie: Raffineriemargen stützen Quartal vor Zahlen am 30. Oktober

Marktanalyse & Details

Raffineriegeschäft wird zum wichtigsten Ergebnistreiber

Exxon Mobil hat vor der Veröffentlichung seiner vollständigen Zahlen auf einen deutlichen Schub durch höhere Raffineriemargen hingewiesen. Der Konzern erwartet, dass diese Margen den Gewinn des Downstream-Geschäfts im dritten Quartal gegenüber dem zweiten Quartal um rund 4,5 Milliarden US-Dollar erhöhen könnten. Eine vorläufige Analystenschätzung beziffert den bereinigten Nettogewinn des Raffineriebereichs auf bis zu 8,5 Milliarden US-Dollar. Das ist eine Prognose, kein bereits ausgewiesenes Quartalsergebnis.

Der Rückenwind kommt in einem angespannten Energiemarkt: Der Iran-Krieg und Angriffe auf russische Raffinerien haben die Verfügbarkeit von Ölprodukten beeinträchtigt und die Kraftstoffpreise gestützt. Exxon meldete für das Quartal keine kriegsbedingten Einschränkungen bei den Fördermengen.

Ölpreisrückgang bremst Förderung

Das Upstream-Geschäft dürfte dagegen unter niedrigeren Ölpreisen gelitten haben. Der durchschnittliche Ölpreis lag im dritten Quartal bei etwa 91 US-Dollar je Barrel, nach rund 98 US-Dollar im zweiten Quartal. Exxon zufolge könnte das die Gewinne aus der Förderung im Quartalsvergleich um etwa 1,3 Milliarden US-Dollar verringern. Veräußerungen von Förderanlagen könnten das Ergebnis gleichzeitig um rund 700 Millionen US-Dollar verbessern.

Analysten-Einordnung und Sektortrend

Analysten-Einordnung: Die vorläufigen Angaben zeigen, wie stark sich unterschiedliche Geschäftsfelder im selben Quartal entwickeln können: Höhere Raffineriemargen gleichen einen Teil des Gegenwinds im Fördergeschäft aus, beseitigen ihn aber nicht automatisch. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die endgültige Aufteilung des Gewinns auf Raffinerie und Förderung ebenso wichtig sein dürfte wie die Gesamtzahl. Zudem steht Exxon bereits nahe früherer Höchststände; damit steigt die Erwartung, dass der Konzern die angekündigte operative Stärke in den vollständigen Zahlen bestätigt.

Auch der breitere Energiesektor geht mit hohen Erwartungen in die Berichtssaison. Für Unternehmen aus dem Energiesektor im S&P 500 wird auf Basis aktueller Schätzungen ein Anstieg des Gewinns je Aktie um 128 Prozent gegenüber dem Vorjahr erwartet – ungefähr doppelt so viel wie für Technologieunternehmen. Das ist eine Sektorschätzung und keine Prognose speziell für Exxon. Im Fokus steht neben den Ergebnissen auch, ob Unternehmen den zusätzlichen Cashflow für höhere Förderung oder andere Kapitalverwendungen einsetzen.

Fazit & Ausblick

Der vollständige Quartalsbericht von Exxon Mobil am 30. Oktober wird zeigen, ob der starke Raffineriebeitrag die Belastung durch niedrigere Ölpreise wie erwartet auffängt. Entscheidend für die weitere Einordnung sind die bestätigten Segmentergebnisse und Aussagen des Managements zu Investitionen und Mittelverwendung. Die hohe Erwartungshaltung nach der kräftigen Kursentwicklung macht eine bloße Bestätigung der Vorabhinweise für die Aktie nicht automatisch zum positiven Überraschungssignal.