Elastic Aktie: Monness stuft wegen agentischer KI auf Kaufen hoch

Marktanalyse & Details

Hochstufung setzt auf KI und Produktentwicklung

Die Aktie des Such- und Observability-Softwareanbieters Elastic erhält eine Kaufempfehlung von Monness Crespi. Analyst Brian White begründet die Hochstufung mit der Ausrichtung der Plattform auf agentische KI sowie einer aus seiner Sicht moderaten Bewertung. Er verweist außerdem darauf, dass Elastic nach einer schwierigen Neuaufstellung seines Vertriebsteams Anfang des Geschäftsjahres 2025 in den vergangenen Quartalen operativ Fortschritte gemacht und sein Angebot zügig weiterentwickelt habe.

Auf der jährlichen Nutzerkonferenz in New York stellte Elastic neue Produkte vor und präsentierte eine überarbeitete Metrik-Lösung. Das Angebot adressiert einen Bereich der Observability, in dem das Unternehmen laut Analyse bislang weniger stark als im Log-Management aufgestellt ist. Elastic sieht bei Metriken eine Marktchance in einer Größenordnung, die mit Logs vergleichbar ist.

KI-Nutzung wächst, bleibt aber noch früh

Im ersten Geschäftsquartal verwendeten mehr als 670 Kunden mit einem jährlichen Vertragswert von jeweils über 100.000 US-Dollar Elastic für KI. Das entsprach mehr als 37 Prozent dieser Kundengruppe, gegenüber rund 21 Prozent ein Jahr zuvor. Zugleich betont White, dass viele Unternehmen KI-Anwendungen und -Agenten noch nicht flächendeckend einsetzen und Elastic nur begrenzt Umsätze mit führenden KI-Laboren und KI-nativen Anbietern erzielt.

Für Elastic könnte der KI-Trend dennoch die Nachfrage nach Suche, Datenverarbeitung, Observability und Sicherheitslösungen verbinden: Agenten können die IT-Umgebung komplexer machen, den Datenbedarf erhöhen und zusätzliche Sicherheitsanforderungen schaffen. White erwartet erste Umsatzbeiträge aus dem Metrikgeschäft im laufenden Geschäftsjahr, sieht den größeren Einfluss jedoch eher im Geschäftsjahr 2028. Seine Umsatzschätzungen liegen bei 2,01 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2027 und 2,30 Milliarden US-Dollar für 2028.

Bewertung und Einschätzung

White setzt Elastic mit dem 4,1-Fachen des für das Kalenderjahr 2027 erwarteten Unternehmenswerts im Verhältnis zum Umsatz an. Zum Vergleich nennt er 17,5 für Datadog, 8,0 für MongoDB und 15,9 für Snowflake; der Durchschnitt dieser Vergleichswerte beträgt 13,8. Das Kursziel von 120 US-Dollar basiert auf einem Faktor von 5,3 auf den für 2027 erwarteten Umsatz. Der Analyst rechnet zugleich mit einem langsameren Umsatzwachstum als bei den genannten Wettbewerbern.

Analysten-Einordnung: Die Hochstufung verbindet zwei Annahmen: Elastic kann mit seinem breiten Plattformangebot vom steigenden Bedarf rund um KI profitieren, und die aktuelle Umsatzbewertung bietet Spielraum, falls das Wachstum anzieht. Das ist jedoch keine Garantie für eine Neubewertung. Die Entwicklung der Metrik-Produkte, die Umsetzung im Vertrieb und die tatsächliche Verbreitung von KI-Anwendungen dürften entscheidend sein. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass neben dem KI-Potenzial auch die noch begrenzte Monetarisierung und die im Vergleich zu Wettbewerbern langsamere Wachstumserwartung zu beachten sind. Als Risiken nennt White den Wettbewerb durch neue Anbieter, große IT-Konzerne und Cloud-Plattformen sowie die Vertriebsleistung und die weltweiten IT-Ausgaben.

Fazit & Ausblick

Das Kursziel von 120 US-Dollar und die Kaufempfehlung spiegeln die Einschätzung eines einzelnen Analysten wider, nicht automatisch die Haltung des gesamten Marktes. Im Fokus stehen nun die weitere Nutzung von Elastic für KI, die Umsatzentwicklung bei Metriken und deren möglicher Beitrag zum Geschäftsjahr 2028. Ebenso wichtig bleibt, ob Elastic seine Wachstumschancen in einem wettbewerbsintensiven Markt profitabel erschließen kann.