Coupang A Aktie: Citi stuft nach Kursrutsch auf Kaufen hoch

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Citi setzt auf Erholung der Profitabilität

Citi-Analyst Paul Hwang stuft Coupang von Neutral auf Kaufen hoch. Das Kursziel bleibt bei 19 US-Dollar. Die Kaufempfehlung stützt sich laut Analyst vor allem auf die Bewertung nach dem deutlichen Kursrückgang im laufenden Jahr sowie auf erwartete Fortschritte beim bereinigten EBITDA.

Hwang prognostiziert einen Anstieg des bereinigten EBITDA von 116 Millionen US-Dollar im dritten Quartal auf 257 Millionen im vierten Quartal 2026 und 290 Millionen im ersten Quartal 2027. Als mögliche Treiber nennt er geringere Marketingausgaben und eine enger werdende Lücke zwischen dem Wachstum des Bruttowarenvolumens und den Zuwächsen bei den Fixkosten. Das Kursziel impliziert gegenüber dem letzten Schlusskurs von 15,23 US-Dollar ein geschätztes Aufwärtspotenzial von rund 25 Prozent.

Starkes Umsatzwachstum, aber Belastungen beim Ergebnis

Die am 3. November veröffentlichten Quartalszahlen zeigen ein gemischtes Bild: Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 7,5 Prozent auf 9,96 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Markterwartung von 9,76 Milliarden. Der Verlust je Aktie lag jedoch bei 0,18 US-Dollar und damit deutlich über dem erwarteten Verlust von 0,09 US-Dollar. Coupang meldete einen Nettoverlust von 501 Millionen US-Dollar; ohne die Kosten im Zusammenhang mit dem Brand in einem Logistikzentrum betrug der Verlust 321 Millionen US-Dollar.

• Product Commerce erzielte 8,4 Milliarden US-Dollar Umsatz, währungsbereinigt 8 Prozent mehr als ein Jahr zuvor.
• Die Bruttomarge des Segments sank gegenüber dem Vorjahr um 376 Basispunkte auf 28,4 Prozent; ohne brandbedingte Kosten lag sie bei 29,5 Prozent.
• Developing Offerings steigerte den Umsatz währungsbereinigt um 27 Prozent auf 1,6 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte EBITDA-Verlust verringerte sich im Jahresvergleich um 23 Millionen auf 269 Millionen US-Dollar.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass die Kaufempfehlung eine Wette auf eine schrittweise Margen- und Ergebnisverbesserung ist, nicht auf bereits erreichte Profitabilität. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass neben dem Umsatzwachstum vor allem die Kostenentwicklung im Kerngeschäft und die Verluste der jüngeren Geschäftsbereiche entscheidend bleiben. Citi erwartet, dass Developing Offerings 2027 kein Gegenwind für das gesamte Gewinnwachstum mehr ist; diese Prognose muss sich erst in den kommenden Quartalen bestätigen.

Die aktuelle Kursreaktion fällt positiv aus: Die Aktie lag am 4. November im europäischen Handel 6,03 Prozent höher. Zugleich steht seit Jahresbeginn weiterhin ein Rückgang von 34,27 Prozent zu Buche. Die Erholung an diesem Handelstag hebt den längerfristigen Bewertungs- und Ausführungsdruck daher noch nicht auf.

Fazit & Ausblick

Für die weitere Einschätzung sind die nächsten Quartalszahlen und insbesondere die Entwicklung des bereinigten EBITDA, der Marketingkosten sowie der Verluste bei Developing Offerings maßgeblich. Citi sieht kurzfristig Spielraum für eine Verbesserung, doch der deutlich verfehlte Gewinn je Aktie im dritten Quartal unterstreicht, dass die Ertragswende noch nicht gesichert ist. Ein Termin für die nächste Ergebnisveröffentlichung liegt in den vorliegenden Angaben nicht vor.