Commerzbank Aktie: UniCredit könnte Kontrolle schon im Januar anstreben
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Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- UniCredit-Chef Andrea Orcel will die Commerzbank laut einem Medienbericht früher als bisher geplant unter Kontrolle bringen.
- Im günstigsten Szenario könnte der Kontrollwechsel bereits im Januar, im Basisszenario bis Ende Februar erfolgen.
- Orcel soll eine außerordentliche Hauptversammlung anstreben und dabei den Austausch des gesamten Anteilseigner-Aufsichtsrats sowie die Abberufung von Vorstandschefin Bettina Orlopp planen.
- Für die Umsetzung sind behördliche Freigaben nötig; UniCredit hat einschließlich Kaufoptionen Zugriff auf 47,6 Prozent der Commerzbank-Anteile.
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Beschleunigter Zeitplan noch nicht bestätigt
UniCredit könnte die Kontrolle über die Commerzbank deutlich früher anstreben als bislang in Aussicht gestellt. Ein Medienbericht nennt Januar als günstigsten Termin und Ende Februar als grundlegendes Szenario. Bislang hatte UniCredit das zweite Quartal als Zeitrahmen genannt. Voraussetzung für das weitere Vorgehen sollen sämtliche erforderlichen behördlichen Freigaben sein.
Dem Bericht zufolge will Orcel eine außerordentliche Hauptversammlung nutzen, um alle zehn von den Anteilseignern bestellten Aufsichtsratsmitglieder auszutauschen. Auch die Ablösung von Vorstandschefin Bettina Orlopp stehe demnach zur Debatte. UniCredit und Commerzbank wollten sich zu den Angaben nicht äußern; die berichteten Pläne sind daher nicht als bestätigte Beschlüsse zu verstehen.
Konflikt mit Bund und offene Strategiefragen
Der Bund hält gut 12 Prozent an der Commerzbank und ist damit zweitgrößter Aktionär. Die Bundesregierung hatte zwei Sitze im künftigen Aufsichtsrat gefordert. Laut Bericht wolle Orcel dieser Forderung nicht entsprechen. Mitte September hatte er sich mit Bundesfinanzminister Lars Klingbeil getroffen. Klingbeil betonte danach, die Bank solle ihren Sitz in Frankfurt behalten und ihr Geschäft mit dem deutschen Mittelstand fortsetzen.
UniCredit hat knapp zwei Jahre nach dem Einstieg einschließlich Kaufoptionen Zugriff auf 47,6 Prozent der Anteile. Orcel sieht bei einer Übernahme nach den vorliegenden Angaben Einsparpotenzial in Milliardenhöhe; im Raum stehen auch der Abbau Tausender Stellen und eine Verkleinerung des Auslandsnetzes. In Frankfurt gibt es zudem Sorgen vor einer späteren Zusammenlegung mit der Hypovereinsbank und möglichen Folgen für den Hauptsitz.
Analysten-Einordnung: Dies deutet auf eine mögliche Verschärfung des Machtkampfs hin: Der hohe Zugriff auf Aktien verschafft UniCredit erheblichen Einfluss, ersetzt aber weder die nötigen Genehmigungen noch die formalen Schritte zur Kontrolle. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung vor allem erhöhte Unsicherheit über Führungsstruktur, Beschäftigung und künftige Ausrichtung der Commerzbank. Ob angekündigte Einsparungen tatsächlich realisierbar wären und welche Folgen sie für Geschäft und Ertragskraft hätten, ist bislang offen.
Fazit & Ausblick
Entscheidend sind zunächst die behördlichen Freigaben und die Frage, ob UniCredit eine außerordentliche Hauptversammlung einberuft. Commerzbank-Chefin Orlopp hatte Anfang August mit Genehmigungen im vierten Quartal gerechnet. Erst danach dürfte sich zeigen, ob der berichtete Zeitplan bis Januar oder Februar trägt und wie sich die Auseinandersetzung mit dem Bund entwickelt.
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