Celestica Aktie: Bernstein bestätigt Outperform mit 520-Dollar-Kursziel
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- Bernstein bestätigt für Celestica die Einstufung Outperform und ein Kursziel von 520 US-Dollar.
- Die Bank sieht rund 25 Milliarden US-Dollar zusätzliches Umsatzpotenzial aus Jalapeno-Serverracks, Google-TPU-Racks und 1,6-Terabit-Switches.
- Für 2027 prognostiziert Bernstein 40,03 Milliarden US-Dollar Umsatz und 23,79 US-Dollar Gewinn je Aktie.
- Celesticas Analystentag ist für den 27. Oktober angesetzt; Fertigungsprobleme und Verzögerungen bleiben zentrale Risiken.
Marktanalyse & Details
Jalapeno könnte Umsatzmix und Marge stärken
Bernstein argumentiert, dass der Markt den Beitrag des Jalapeno-Serverrack-Programms von OpenAI unterschätzt. Anders als beim Vergleichsprogramm für Google-TPU-Racks könnten bei Jalapeno mehr Komponenten als Celestica-Umsatz verbucht werden, weil es sich um ein vollständiges Rack-Programm handelt. Die Bank schätzt den Wert eines Racks auf etwa fünf Millionen US-Dollar und leitet aus einer für 2027 genannten Bereitstellung von 1,3 Gigawatt rund 11,6 Milliarden US-Dollar möglichen Umsatz für Celestica ab.
Zusätzlich veranschlagt Bernstein etwa acht Milliarden US-Dollar Umsatz mit Google-TPU-Racks und sechs Milliarden US-Dollar mit 1,6-Terabit-Switching, einschließlich AMDs Helios-Racks. Insgesamt ergibt das ein Potenzial von rund 25 Milliarden US-Dollar. Die Schätzungen sind jedoch mit erheblicher Unsicherheit behaftet; die Bank hat ihre Prognose bereits angepasst, um Ausführungsrisiken einzubeziehen.
Prognosen liegen über dem Konsens
Für 2027 erwartet Bernstein 40,03 Milliarden US-Dollar Umsatz und einen Gewinn je Aktie von 23,79 US-Dollar. Die Vergleichswerte des Marktkonsenses liegen bei 35,66 Milliarden US-Dollar Umsatz und 19,86 US-Dollar je Aktie. Celestica selbst hat für 2026 einen Umsatz von 20,5 Milliarden US-Dollar in Aussicht gestellt, ein Plus von 65 Prozent, und erklärt, dass neue Programmgewinne das Wachstum darüber hinaus beschleunigen sollen.
Bei Jalapeno sieht Bernstein eine mögliche Bruttomarge von 16 Prozent, sofern die margenstarken Switches etwa 50 Prozent Marge erzielen und der übrige Rack-Anteil keine Marge beiträgt. Zum Vergleich: Celesticas aktuelle Bruttomarge liegt laut Analyse bei 11,5 Prozent. Diese Rechnung hängt stark vom Produktmix und der Umsetzung ab und ist daher keine gesicherte Margenprognose.
Analysten-Einordnung und Risiken
Analysten-Einordnung: Das Kursziel und die über dem Konsens liegenden Schätzungen beruhen vor allem auf der Erwartung, dass Celestica bei mehreren großen KI- und Netzwerkinfrastrukturprogrammen mehr Umsatz verbuchen kann als bislang angenommen. Dies deutet darauf hin, dass für die weitere Bewertung nicht allein das Wachstum zählt, sondern auch, ob das Unternehmen neue Programme zuverlässig in die Fertigung überführt und dauerhaft zusätzliche Aufträge gewinnt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung eine attraktive, aber stark von Annahmen abhängige Wachstumsperspektive.
Das größte Einzelrisiko ist laut Bernstein die Fertigung des neuen Jalapeno-Rackdesigns: Schwierigkeiten könnten den Hochlauf verzögern. Auch eine verspätete Verfügbarkeit von Broadcoms Tomahawk-6-Chip könnte den Ausbau des Switching-Geschäfts bis 2028 verschieben. Zudem könnte der Markt höhere kurzfristige Prognosen als Hinweis auf einen möglichen zyklischen Höhepunkt werten; steigende 2027-Schätzungen allein müssten den Aktienkurs daher nicht automatisch stützen.
Fazit & Ausblick
Der nächste wichtige Termin ist Celesticas Analystentag am 27. Oktober. Dort dürfte entscheidend sein, ob das Unternehmen seine Perspektive für neue Programme und weiteres Wachstum über die bestehende Auftragsbasis hinaus konkretisiert. Bis dahin stehen dem hohen Umsatzpotenzial erhebliche Risiken beim Produktionshochlauf und beim Timing gegenüber.
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