Carnival Aktie: Höhere Treibstoffkosten belasten Q3-Ausblick vor Zahlen

Marktanalyse & Details

Treibstoffkosten verschieben den Fokus auf das vierte Quartal

Vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen richtet sich der Blick auf die Entwicklung der Nachfrage und die Preisgestaltung – vor allem aber auf die höheren Treibstoffkosten. Jefferies zufolge legte Brent seit Carnivals Quartalsgespräch am 23. Juni um rund 33 Prozent zu. Etwa ein Drittel dieses Anstiegs entfiel auf den September und dürfte sich besonders im vierten Quartal bemerkbar machen. Da Carnival seinen Treibstoffbedarf nicht abgesichert hat, wirken sich die höheren Preise direkt auf die Kosten aus.

Für das dritte Quartal erwartet Jefferies ein bereinigtes EBITDA von 2,93 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,38 US-Dollar. Damit lägen die Schätzungen über Carnivals eigener Prognose von 2,88 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 1,35 US-Dollar. Die Umsatzschätzung wurde leicht auf 8,36 Milliarden US-Dollar gesenkt. Jefferies verweist auf schwächere beworbene Preise im Vergleich zu Wettbewerbern; höhere Annahmen zur Auslastung sollen dies teilweise ausgleichen.

Analystenschätzungen für das vierte Quartal und 2026

TD Cowen erwartet für das dritte Quartal ein bereinigtes EBITDA von 2,88 Milliarden US-Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,35 US-Dollar – beides entspricht der Unternehmensprognose. Größeren Gegenwind sieht die Bank danach: Für das vierte Quartal schätzt sie den Gewinn je Aktie auf 0,20 US-Dollar, gegenüber einem Konsens von 0,27 US-Dollar. Beim EBITDA stehen 1,26 Milliarden US-Dollar einer Konsensschätzung von 1,37 Milliarden US-Dollar gegenüber. Als Belastung nennt TD Cowen Treibstoffkosten von geschätzten 626 Millionen US-Dollar, verglichen mit 551 Millionen US-Dollar im Konsens.

Für 2026 veranschlagt Jefferies das bereinigte EBITDA auf 7,05 Milliarden US-Dollar, nach zuvor 7,14 Milliarden US-Dollar, und den bereinigten Gewinn je Aktie auf 2,18 US-Dollar. TD Cowen liegt mit 7,0 Milliarden US-Dollar EBITDA und 2,15 US-Dollar Gewinn je Aktie darunter; die jeweiligen Konsenswerte betragen 7,15 Milliarden und 2,23 US-Dollar. Auch für 2027 gehen die Einschätzungen auseinander: Jefferies erwartet 2,69 US-Dollar Gewinn je Aktie, TD Cowen 2,48 US-Dollar, während der Konsens bei 2,63 US-Dollar liegt.

Kursziele sinken, Kaufempfehlungen bleiben

Jefferies und TD Cowen reduzierten ihre Kursziele jeweils um zwei US-Dollar auf 33 beziehungsweise 32 US-Dollar, bestätigten aber ihre Kaufempfehlungen. Für die Aktie bedeutet das eine vorsichtigere Einschätzung des Gewinnpotenzials angesichts der Kosten – nicht zwingend eine Abkehr von der positiven Nachfrageperspektive. Zum Ende des zweiten Quartals lag der Nettoverschuldungsgrad bei 3,1.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der kurzfristige Ergebnispfad stärker von der Entwicklung der Treibstoffpreise als von einem grundsätzlichen Nachfrageeinbruch geprägt ist. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Buchungs- und Preistrends entscheidend werden: Sie zeigen, ob Carnival höhere Kosten durch starke Auslastung und bessere Erlöse auffangen kann. Eine mögliche Senkung der Jahresprognose allein wegen Treibstoffkosten könnte laut TD Cowen sogar Klarheit schaffen, sofern das Management zugleich eine robuste Nachfrage bestätigt.

Die Carnival-Aktie notierte am 29. September um 12:15 Uhr bei 19,59 Euro und lag damit seit Jahresbeginn 24,76 Prozent im Minus. Der Tagesgewinn von 0,54 Prozent steht damit einem deutlichen Rückgang seit Jahresanfang gegenüber; vor den Zahlen bleibt die Reaktion auf Prognose und Buchungskommentare maßgeblich.

Fazit & Ausblick

Die Quartalszahlen erscheinen zunächst durch die Prognosen für das dritte Quartal eingeordnet. Entscheidend dürften jedoch der Ausblick auf das vierte Quartal, die Preisentwicklung und die Buchungen für 2027 sein. Bestätigt Carnival eine stabile Nachfrage, könnte das die Sorge vor den höheren Treibstoffkosten begrenzen; schwächere Preise oder eine deutliche Prognosesenkung würden den Kostendruck stärker in den Vordergrund rücken.