Bullish-Aktie nach Clarity-Act-Rückschlag: US-Senat verfehlt 60 Stimmen

Marktanalyse & Details

Clarity Act scheitert an entscheidender Verfahrenshürde

Der Clarity Act hat im US-Senat nicht die notwendige Unterstützung von 60 Senatoren erreicht. Damit ist der geplante bundesweite Rahmen zur Einstufung und Regulierung digitaler Vermögenswerte vorerst blockiert. Die Abstimmung galt als wichtige Hürde, um das Gesetz im Senat weiter voranzubringen.

Die überarbeitete Fassung hatte unter anderem Änderungen bei den Ethikvorgaben für Bundesvertreter sowie beim Umgang mit renditeähnlichen Zahlungen auf Stablecoins vorgesehen. Trotz dieser Kompromisssignale reichte die Unterstützung nicht aus. Das Votum beendet die Debatte nicht zwingend, verschiebt aber die regulatorische Klarheit für den Kryptomarkt.

Warum die Bullish-Aktie im Fokus bleibt

Die Abstimmung war bereits am Vortag ein zentraler Kurstreiber für Bullish. Ein Analystenhaus hatte die Aktie von Neutral auf Buy hochgestuft und das Kursziel um 21 US-Dollar auf 51 US-Dollar erhöht. Bezogen auf den Schlusskurs von 35,12 US-Dollar am Tag vor der Abstimmung entsprach das rechnerisch einem Aufwärtspotenzial von rund 45 Prozent.

Die Investmentthese hängt nach dieser Einschätzung nicht ausschließlich vom Clarity Act ab. Das Analystenhaus erwartet, dass die US-Börsenaufsicht bei einem Scheitern des Gesetzes vergleichsweise schnell eine sogenannte Innovation Exemption ermöglichen könnte. Dadurch könnten tokenisierte Aktien 2027 unabhängig vom Ausgang der Abstimmung auf den Markt kommen.

• Bullish gilt in dieser These als einer der wenigen börsennotierten Anbieter mit direkter Möglichkeit, von der Tokenisierung von Aktien zu profitieren.
• Die geplante Übernahme von Equiniti soll voraussichtlich im ersten Quartal 2027 abgeschlossen werden.
• Aus der Verbindung beider Geschäftsbereiche werden langfristig Synergien von mehr als 300 Millionen US-Dollar abgeleitet.

Bewertung und Risiken

Die Analysteneinschätzung bewertet Bullish mit dem 14-Fachen des erwarteten Pro-forma-EBITDA. Dabei wird das Kryptogeschäft mit etwa dem 20-Fachen und Equiniti mit rund dem 10-Fachen des Pro-forma-EBITDA angesetzt. Diese Aufteilung zeigt zugleich, dass ein erheblicher Teil der Bewertung vom margenstärkeren beziehungsweise wachstumsabhängigen Kryptogeschäft abhängt.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der fehlende Senatsdurchbruch für Bullish kurzfristig ein regulatorischer Rückschlag ist, die langfristige Tokenisierungs-Story aber nicht vollständig zerstört. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung eine Verschiebung des Risikos: Statt einer schnellen gesetzlichen Lösung rücken nun mögliche Maßnahmen der Börsenaufsicht, die erfolgreiche Equiniti-Übernahme und die tatsächliche Monetarisierung tokenisierter Aktien in den Mittelpunkt. Das Kursziel von 51 US-Dollar bleibt eine Analystenannahme und ist daher stark von Regulierung, Umsetzung und Marktakzeptanz abhängig.

Fazit & Ausblick

Der Clarity Act hat die entscheidende 60-Stimmen-Hürde zunächst nicht genommen. Bullish verliert damit einen möglichen kurzfristigen politischen Katalysator, behält nach Analysteneinschätzung jedoch eine strategische Position im erwarteten Markt für tokenisierte Aktien. Anleger sollten als nächste Meilensteine einen möglichen neuen Gesetzesanlauf, regulatorische Schritte der US-Börsenaufsicht sowie den geplanten Abschluss der Equiniti-Übernahme im ersten Quartal 2027 beobachten.