Bullish-Aktie: Analyst hebt Kursziel vor Clarity-Act-Abstimmung auf 51 US-Dollar

Marktanalyse & Details

Upgrade und höheres Kursziel

Die Analysten haben ihre Einschätzung zur Bullish-Aktie von Neutral auf Buy angehoben. Gleichzeitig stieg das Kursziel von 30 auf 51 US-Dollar. Die Neubewertung basiert auf einem verbesserten Chance-Risiko-Verhältnis vor der Abstimmung des US-Senats über den Clarity Act – und soll laut Einschätzung unabhängig vom letztendlichen Ausgang der Abstimmung gelten.

Der Clarity Act soll einen neuen regulatorischen Rahmen für Kryptowährungen und digitale Vermögenswerte schaffen. Für eine Überwindung des Filibusters sind 60 Stimmen erforderlich, darunter die Unterstützung von mindestens sieben demokratischen Senatoren. Die Analysten rechnen in ihrem Basisszenario weiterhin mit einem Scheitern, sehen nach politischen Zugeständnissen bei Ethikregeln jedoch gestiegene Erfolgschancen.

Regulierung bleibt zentraler Kurstreiber

Die überarbeitete Gesetzesfassung soll unter anderem den Bundesstaaten ermöglichen, Ethikvorgaben gegenüber Bundesvertretern durchzusetzen. Zudem sieht der Kompromiss Einschränkungen bei Stablecoin-Belohnungen vor, falls Regionalbanken durch erhebliche Einlagenabflüsse belastet werden. Genau diese möglichen Einlagenverluste sind ein wesentlicher Einwand der Banken gegen die bisherige Ausgestaltung.

Für Bullish ist die Regulierung deshalb mehr als ein politisches Nebenthema: Sie könnte die Bedingungen für neue Handels- und Abwicklungsmodelle im Kryptomarkt verändern. Der Anstieg von Bitcoin auf 85.000 US-Dollar verbessert zwar das allgemeine Sentiment für digitale Vermögenswerte, ersetzt aber nicht die Prüfung der unternehmensspezifischen Ertragskraft.

Tokenisierte Aktien als langfristige Wachstumschance

Ein weiterer Teil der Investmentthese betrifft tokenisierte Aktien, deren Markteinführung ab 2027 erwartet wird. Sollte der Clarity Act scheitern, rechnen die Analysten mit einer schnellen regulatorischen Ausnahmeregelung der US-Börsenaufsicht für Innovationen. Bullish könnte dadurch zu einem der börsennotierten Unternehmen mit direktem Zugang zu diesem Markt gehören.

Nach dem geplanten Abschluss der Equiniti-Übernahme im ersten Quartal 2027 sehen die Analysten langfristig mehr als 300 Millionen US-Dollar an Synergiepotenzial. Sie bewerten Bullish damit als besonders direkte Möglichkeit, auf die Tokenisierung traditioneller Wertpapiere zu setzen.

Bewertung und Analysten-Einordnung

Bullish wird derzeit mit dem 14-Fachen des erwarteten Pro-forma-EBITDA bewertet. In dieser Betrachtung entfällt auf das Kryptogeschäft ungefähr das 20-Fache, während Equiniti mit rund dem 10-Fachen bewertet wird. Die Differenz zeigt, dass der Kapitalmarkt dem Kryptogeschäft bereits einen deutlichen Wachstumsaufschlag einräumt.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass die Bullish-Story vor allem von zwei noch nicht vollständig realisierten Katalysatoren abhängt: einer günstigeren Regulierung und der erfolgreichen Integration von Equiniti. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass das Kursziel von 51 US-Dollar nicht allein auf dem aktuellen Kryptomarkt basiert, sondern wesentlich auf künftigen Synergien und dem Aufbau eines Geschäfts mit tokenisierten Vermögenswerten. Ein Scheitern des Gesetzes könnte die Neubewertung verzögern, würde die langfristige Tokenisierungsstrategie nach Einschätzung der Analysten aber nicht vollständig beenden.

Fazit & Ausblick

Kurzfristig stehen der Ausgang der Clarity-Act-Abstimmung und die Reaktion des Kryptomarktes im Fokus. Mittelfristig wird entscheidend, ob Bullish die Equiniti-Übernahme wie geplant im ersten Quartal 2027 abschließt und die erwarteten Synergien realisiert. Die geplante Einführung tokenisierter Aktien ab 2027 bleibt damit der wichtigste langfristige Wachstumstest für die Bullish-Aktie.